龙建股份(600853)2022年年报解读：建造工程项目收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，存货周转率持续上升
龙建路桥股份有限公司于1994年上市。公司主营业务为公路工程建设施工。
根据龙建股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收169.59亿元，同比小幅增长11.59%。扣非净利润3.39亿元，同比增长29.37%。龙建股份2022年年度净利润4.00亿元，业绩同比增长25.21%。
建造工程项目收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事建造工程项目、公路收费收入、设计咨询收入，其中建造工程项目为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 建造工程项目 | 162.75亿元 | 95.96% | 11.09% |
| 其他业务 | 6.08亿元 | 3.58% | 4.41% |
| 公路收费收入 | 3,903.59万元 | 0.23% | 22.51% |
| 设计咨询收入 | 3,750.06万元 | 0.22% | 47.75% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 建造工程项目 | 162.75亿元 | 95.96% | - |
| 其他业务 | 6.08亿元 | 3.58% | 4.41% |
| 公路收费收入 | 3,903.59万元 | 0.23% | - |
| 设计咨询收入 | 3,750.06万元 | 0.22% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 黑龙江省内地区 | 104.19亿元 | 61.43% | 11.44% |
| 黑龙江省外地区 | 49.87亿元 | 29.41% | 12.07% |
| 国外 | 9.45亿元 | 5.57% | 3.93% |
| 其他业务 | 6.08亿元 | 3.58% | 4.41% |
2、建造工程项目收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收169.59亿元，与去年同期的151.98亿元相比，小幅增长了11.59%，主要是因为建造工程项目本期营收162.75亿元，去年同期为145.56亿元，同比小幅增长了11.81%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 建造工程项目 | 162.75亿元 | 145.56亿元 | 11.81% |
| 公路收费收入 | 3,903.59万元 | 3,449.62万元 | 13.16% |
| 设计咨询收入 | 3,750.06万元 | 4,092.67万元 | -8.37% |
| 其他业务 | 6.08亿元 | 5.67亿元 | 7.14% |
| 合计 | 169.59亿元 | 151.98亿元 | 11.59% |
3、建造工程项目毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的12.55%，同比小幅下降到了今年的10.95%，主要是因为建造工程项目本期毛利率11.09%，去年同期为12.91%，同比小幅下降了1.82%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长42.50%，财务费用下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 169.59亿元 | 151.98亿元 | 11.59% |
| 营业成本 | 151.01亿元 | 132.90亿元 | 13.63% |
| 销售费用 | 5,709.21万元 | 4,434.08万元 | 28.76% |
| 管理费用 | 4.28亿元 | 3.74亿元 | 14.60% |
| 财务费用 | 3.07亿元 | 4.36亿元 | -29.74% |
| 研发费用 | 4.92亿元 | 6.21亿元 | -20.73% |
| 所得税费用 | 7,648.25万元 | 5,358.21万元 | 42.74% |
2022年主营业务利润为5.02亿元，去年同期为3.52亿元，同比大幅增长42.50%。
虽然毛利率本期为10.95%，同比小幅下降1.60%，不过营业总收入本期为169.59亿元，同比小幅增长11.59%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2022年公司营收169.59亿元，同比小幅增长11.59%。虽然营收在增长，但是财务费用、研发费用却在下降。
1、财务费用下降
本期财务费用为3.07亿元，同比下降29.74%。财务费用下降的原因是：虽然利息支出本期为6.66亿元，去年同期为5.21亿元，同比增长了27.86%，但是利息收入本期为4.05亿元，去年同期为1.25亿元，同比大幅增长了近2倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 6.66亿元 | 5.21亿元 |
| 减：利息收入 | -4.05亿元 | -1.25亿元 |
| 其他 | 4,512.74万元 | 4,023.06万元 |
| 合计 | 3.07亿元 | 4.36亿元 |
2、研发费用下降
本期研发费用为4.92亿元，同比下降20.73%。归因于物料、工具使用费本期为4.35亿元，去年同期为5.51亿元，同比下降了21.02%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 物料、工具使用费 | 4.35亿元 | 5.51亿元 |
| 其他 | 5,666.23万元 | 6,940.59万元 |
| 合计 | 4.92亿元 | 6.21亿元 |
2、营业总收入同比小幅增加11.59%，净利润同比增加25.22%
2022年，龙建股份营业总收入为169.59亿元，去年同期为151.98亿元，同比小幅增长11.59%，净利润为4.00亿元，去年同期为3.20亿元，同比增长25.22%。
尽管信用减值损失本期为-3,148.46万元，去年同期为717.21万元，同比大幅下降5.39倍，然而主营业务利润本期为5.02亿元，同比大幅增长42.50%，推动净利润同比增长。
净利润从2019年到2020年呈现持平趋势，从2.26亿元下降到2.23亿元，而2020年到2022年呈现上升状态，从2.23亿元增长到4.00亿元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加25.22%，净现金流同比大幅增加58.23%
2022年，龙建股份净利润为4.00亿元，去年同期为3.20亿元，同比增长25.22%。净现金流为8.91亿元，去年同期为5.63亿元，同比大幅增长58.23%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为13.14亿元，同比大幅下降53.94%，但是经营活动产生的现金流净额本期为9.98亿元，去年同期为-12.55亿元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
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