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传化智联(002010)2022年年报解读:网络货运平台业务收入的增长推动公司营收的小幅增长,其他收益同比大幅下降推动净利润同比大幅下降

传化智联股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“徐冠巨”。公司的主营业务是传化网智能物流业务与化工业务,以构建传化网智能物流服务能力作为传化智联的首要发展目标,与此同时传化化工业务作为传化智联持续发展的业务板块,持续聚焦“成为功能化学品领域的全球顶尖专家”的战略目标。

根据传化智联2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收369.98亿元,同比小幅增长4.18%。扣非净利润4.68亿元,同比大幅下降77.04%。传化智联2022年年度净利润8.15亿元,业绩同比大幅下降64.30%。

PART 1
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网络货运平台业务收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为物流,占比高达76.64%,主要产品包括网络货运平台业务、车后业务、印染助剂三项,网络货运平台业务占比54.69%,车后业务占比14.56%,印染助剂占比11.59%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
物流 282.80亿元 76.64% 5.45%
化学 86.21亿元 23.36% 20.53%
分产品 营业收入 占比 毛利率
网络货运平台业务 201.82亿元 54.69% 2.17%
车后业务 53.74亿元 14.56% 2.07%
印染助剂 42.76亿元 11.59% 25.67%
皮革化纤油剂 18.29亿元 4.96% -
顺丁橡胶 14.67亿元 3.98% 24.94%
其他业务 37.73亿元 10.22% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 182.96亿元 49.58% 12.34%
其他 130.59亿元 35.39% 5.93%
华北 32.80亿元 8.89% -
华南 22.65亿元 6.14% -

2、网络货运平台业务收入的增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收369.98亿元,与去年同期的355.12亿元相比,小幅增长了4.18%,主要是因为网络货运平台业务本期营收201.82亿元,去年同期为172.05亿元,同比增长了17.3%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
网络货运平台业务 201.82亿元 172.05亿元 17.3%
车后业务 53.74亿元 66.76亿元 -19.5%
印染助剂 42.76亿元 42.82亿元 -0.14%
顺丁橡胶 14.67亿元 11.59亿元 26.59%
智能公路港业务 12.34亿元 13.45亿元 -8.23%
物流供应链业务 10.61亿元 15.72亿元 -32.55%
其他业务 34.04亿元 32.73亿元 4.01%
合计 369.98亿元 355.12亿元 4.18%

3、印染助剂毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的10.18%,同比小幅下降到了今年的9.21%,主要是因为印染助剂本期毛利率25.67%,去年同期为27.91%,同比小幅下降了2.24%。

PART 2
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其他收益同比大幅下降推动净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅增加4.18%,净利润同比大幅降低64.31%

2022年,传化智联营业总收入为369.98亿元,去年同期为355.12亿元,同比小幅增长4.18%,净利润为8.14亿元,去年同期为22.82亿元,同比大幅下降64.31%。

尽管所得税费用本期为3.33亿元,同比大幅下降47.82%,然而其他收益本期为4.42亿元,同比大幅下降78.21%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2017年到2021年呈现上升趋势,从5.40亿元增长到22.82亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从22.82亿元下降到8.14亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 369.98亿元 355.12亿元 4.18%
营业成本 335.91亿元 318.98亿元 5.31%
销售费用 7.56亿元 7.45亿元 1.59%
管理费用 8.74亿元 9.72亿元 -10.08%
财务费用 4.46亿元 4.59亿元 -2.74%
研发费用 3.81亿元 4.29亿元 -11.35%
所得税费用 3.33亿元 6.38亿元 -47.82%

非主营业务中其他收益本期为4.42亿元,占利润总额38.53%,同比大幅下降78.21%。公允价值变动收益本期为2.39亿元,占利润总额20.87%,同比增长17.72%。信用减值损失本期为-1.83亿元,占利润总额15.99%,同比大幅下降157.63%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1.17亿元 10.22% -25.07%
公允价值变动收益 2.39亿元 20.87% 17.72%
资产减值损失 -2,165.75万元 -1.89% 17.17%
营业外收入 593.38万元 0.52% -14.47%
营业外支出 1,910.87万元 1.67% 22.67%
其他收益 4.42亿元 38.53% -78.21%
信用减值损失 -1.83亿元 -15.99% -157.63%
资产处置收益 -333.72万元 -0.29% 76.69%

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

传化智联2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2.78亿元,占归母净利润的37.27%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 2.80亿元
政府补助 9,514.87万元
其他 -9,708.45万元
合计 2.78亿元

政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为4.41亿元,其中非经常性损益的政府补助金额为9,514.87万元。

(2)本期共收到政府补助4.97亿元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 4.41亿元
其他 5,572.18万元
小计 4.97亿元

(3)本期政府补助余额还剩下8.96亿元。

扣非净利润趋势

PART 4
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偏好金融投资且金融投资收益对利润贡献大

金融投资占总资产45.14%且金融投资收益占净利润32.12%

在2022年年报告期末,传化智联用于投资的资产为185.74亿元,占总资产的45.14%。投资所产生的收益对净利润的贡献为2.62亿元,占净利润8.14亿元的32.12%。

2022年投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
投资性房地产 171.85亿元
其他 13.88亿元
合计 185.74亿元

从投资收益来源方式来看,主要来源于按公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 按公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益 2.8亿元
其他 -1,800.31万元
合计 2.62亿元

PART 5
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净现金流同比小幅下降

1、净利润同比大幅降低64.31%,净现金流同比小幅降低3.65%

2022年,传化智联净利润为8.14亿元,去年同期为22.82亿元,同比大幅下降64.31%。净现金流为3.67亿元,去年同期为3.81亿元,同比小幅下降3.65%。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-12.24亿元,去年同期为-21.13亿元,同比大幅增长42.05%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为1.03亿元,同比大幅下降91.17%,导致净现金流同比小幅下降。

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