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一汽解放(000800)2022年年报解读:商用车收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,归母净利润依赖于非经常性损益

一汽解放集团股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为商用车整车的研发、生产和销售。生产车型涵盖重型、中型、轻型卡车、客车,以及发动机、变速箱、车桥等核心零部件,公司拥有从毛坯原材料到核心零部件、从关键大总成到整车的完整制造体系。

根据一汽解放2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收383.32亿元,同比大幅下降61.18%。扣非净利润-17.14亿元,由盈转亏。一汽解放2022年年度净利润3.67亿元,业绩同比大幅下降90.58%。

PART 1
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商用车收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为汽车制造业,其中商用车为第一大收入来源,占比87.35%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
汽车制造业 383.32亿元 100.0% 8.03%
分产品 营业收入 占比 毛利率
商用车 334.83亿元 87.35% 6.78%
备品及其他 48.49亿元 12.65% 16.72%

2、商用车收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2022年公司营收383.32亿元,与去年同期的987.51亿元相比,大幅下降了61.18%,主要是因为商用车本期营收334.83亿元,去年同期为911.19亿元,同比大幅下降了63.25%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
商用车 334.83亿元 911.19亿元 -63.25%
备品及其他 27.59亿元 43.90亿元 -37.15%
其他业务 20.89亿元 32.42亿元 -
合计 383.32亿元 987.51亿元 -61.18%

3、商用车毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的10.07%,同比下降到了今年的8.03%,主要是因为商用车本期毛利率6.78%,去年同期为9.51%,同比下降28.71%。

PART 2
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

1、净利润同比大幅下降90.58%

本期净利润为3.67亿元,去年同期39.00亿元,同比大幅下降90.58%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然其他收益本期为16.38亿元,去年同期为3.40亿元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为-22.68亿元,去年同期为32.59亿元,由盈转亏。

净利润从2016年年度到2021年年度呈现上升趋势,从-10.03亿元增长到39.00亿元,而2021年年度到2022年年度呈现下降状态,从39.00亿元下降到3.67亿元。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 383.32亿元 987.51亿元 -61.18%
营业成本 352.52亿元 888.09亿元 -60.31%
销售费用 12.56亿元 17.54亿元 -28.41%
管理费用 20.40亿元 24.54亿元 -16.84%
财务费用 -10.53亿元 -12.21亿元 13.77%
研发费用 28.96亿元 33.29亿元 -13.02%
所得税费用 -1.85亿元 2.09亿元 -188.32%

2022年年度主营业务利润为-22.68亿元,去年同期为32.59亿元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为383.32亿元,同比大幅下降61.18%;(2)毛利率本期为8.03%,同比下降了2.04%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

一汽解放2022年年度非主营业务利润为24.50亿元,去年同期为8.50亿元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -22.68亿元 -617.10% 32.59亿元 -169.58%
投资收益 2.37亿元 64.48% 7.36亿元 -67.81%
资产减值损失 -4.24亿元 -115.47% -2.30亿元 -84.65%
营业外收入 1.54亿元 41.91% 5,527.80万元 178.59%
其他收益 16.38亿元 445.80% 3.40亿元 381.99%
资产处置收益 8.71亿元 237.05% 45.85万元 189880.37%
其他 2,748.69万元 7.48% 286.47万元 859.52%
净利润 3.67亿元 100.00% 39.00亿元 -90.58%

4、费用情况

1)销售费用下降

本期销售费用为12.56亿元,同比下降28.41%。销售费用下降的原因是:

(1)产品质量保证费本期为3.18亿元,去年同期为5.19亿元,同比大幅下降了38.72%。

(2)促销费本期为1,942.90万元,去年同期为9,065.70万元,同比大幅下降了78.57%。

(3)业务宣传费本期为4,400.35万元,去年同期为1.10亿元,同比大幅下降了59.84%。

(4)仓储费本期为1.15亿元,去年同期为1.67亿元,同比大幅下降了31.18%。

(5)广告费本期为1,987.90万元,去年同期为3,991.53万元,同比大幅下降了50.2%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 4.84亿元 5.02亿元
产品质量保证费 3.18亿元 5.19亿元
仓储费 1.15亿元 1.67亿元
差旅费 7,432.05万元 6,558.16万元
包装费 7,259.34万元 8,402.91万元
业务宣传费 4,400.35万元 1.10亿元
促销费 1,942.90万元 9,065.70万元
广告费 1,987.90万元 3,991.53万元
其他 1.09亿元 1.77亿元
合计 12.56亿元 17.54亿元

2)管理费用下降

本期管理费用为20.40亿元,同比下降16.84%。管理费用下降的原因是:

(1)固定资产修理费本期为2.12亿元,去年同期为4.21亿元,同比大幅下降了49.78%。

(2)职工薪酬本期为13.01亿元,去年同期为13.85亿元,同比小幅下降了6.06%。

(3)其他本期为2,489.72万元,去年同期为1.03亿元,同比大幅下降了75.82%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 13.01亿元 13.85亿元
固定资产修理费 2.12亿元 4.21亿元
折旧费 1.22亿元 1.03亿元
其他 4.05亿元 5.44亿元
合计 20.40亿元 24.54亿元

PART 3
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归母净利润依赖于非经常性损益

一汽解放2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为3.67亿元,非经常性损益为20.82亿元。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 16.36亿元
非流动资产处置损益 8.71亿元
其他 -4.25亿元
合计 20.82亿元

(一)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为16.30亿元。

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 16.38亿元
小计 16.38亿元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
补贴 16.30亿元

(2)本期共收到政府补助29.11亿元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 16.30亿元
本期政府补助留存计入后期利润 12.81亿元
小计 29.11亿元

(3)本期政府补助余额还剩下31.22亿元,留存计入以后年度利润。

(二)非流动资产处置损益

本期非流动资产处置损益主要是资产处置,金额为8.69亿元,非流动资产处置损益的具体构成是无形资产处置利得(损失以"-"填列)7.52亿元。

扣非净利润趋势

PART 4
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投资一汽财务有限公司43亿元,收益4亿元,占净利润97.47%

在2022年报告期末,一汽解放用于对外股权投资的资产为46.93亿元,对外股权投资所产生的收益为3.47亿元,占净利润3.67亿元的94.32%。

对外股权投资构成表


项目 2022年末资产 2022年末收益
一汽财务有限公司 42.7亿元 3.58亿元
其他 4.23亿元 -1,154.85万元
合计 46.93亿元 3.47亿元

1、一汽财务有限公司

一汽财务有限公司业务性质为金融服务。

从下表可以明显的看出,一汽财务有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况,且投资收益率由2013年的0%增长至8.25%。同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


一汽财务有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 21.84 0元 3.58亿元 42.7亿元
2021年 21.84 0元 7.36亿元 43.41亿元
2020年 21.84 7.65亿元 6.1亿元 41.21亿元
2019年 21.81 0元 4.95亿元 32.53亿元
2018年 21.81 7.03亿元 6.27亿元 27.56亿元
2017年 21.75 0元 3.43亿元 16.49亿元
2016年 21.75 0元 1.91亿元 13.44亿元
2015年 21.75 3.8亿元 1.75亿元 12.67亿元
2014年 21.75 0元 1.68亿元 8.51亿元
2013年 21.75 5,449.82万元 0元 7.49亿元

2、对外股权投资收益同比去年大幅下降

从同期对比来看,企业的对外股权投资收益相比去年同期大幅下滑了3.59亿元,变化率为-50.91%。

PART 5
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存货跌价损失严重影响利润,存货周转率下降

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