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原尚股份(603813)2022年年报解读:租赁服务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,在建工程余额猛增

广东原尚物流股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“余军”。公司的主营业务为汽车整机厂及其供应商提供零部件干线运输、配送、仓储、品质检验、流通加工以及包装等全方位、一体化的综合物流服务,主要产品或服务为综合物流服务、物流设备销售、保险代理、租赁服务等。

根据原尚股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收5.19亿元,同比小幅增长5.96%。扣非净利润2,152.67万元,同比下降29.97%。原尚股份2022年年度净利润3,758.72万元,业绩同比增长21.55%。本期经营活动产生的现金流净额为1.39亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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租赁服务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为供应链物流,其中综合物流服务为第一大收入来源,占比91.42%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
供应链物流 5.19亿元 100.0% 22.82%
分产品 营业收入 占比 毛利率
综合物流服务 4.75亿元 91.42% 21.89%
租赁服务 4,350.15万元 8.38% 32.17%
物流设备销售 53.66万元 0.1% 37.90%
保险代理 52.72万元 0.1% 70.32%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华南 4.26亿元 82.0% 20.17%
华中 4,444.04万元 8.56% 31.40%
华东 4,283.04万元 8.25% 41.06%
华北 301.18万元 0.58% 27.65%
西南 255.04万元 0.49% 8.07%
其他业务 66.36万元 0.12% -

2、租赁服务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收5.19亿元,与去年同期的4.90亿元相比,小幅增长了5.96%,主要是因为租赁服务本期营收4,350.15万元,去年同期为2,592.46万元,同比大幅增长了67.8%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
综合物流服务 4.75亿元 4.89亿元 -2.93%
租赁服务 4,350.15万元 - -
物流设备销售 53.66万元 36.21万元 48.2%
保险代理 52.72万元 65.16万元 -19.1%
合计 5.19亿元 4.90亿元 5.96%

3、租赁服务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的24.86%,同比小幅下降到了今年的22.82%,主要是因为租赁服务本期毛利率32.17%,去年同期为47.29%,同比大幅下降了15.12%。

PART 2
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净利润连续3年增长

1、营业总收入同比小幅增加5.96%,净利润同比增加21.55%

2022年,原尚股份营业总收入为5.19亿元,去年同期为4.90亿元,同比小幅增长5.96%,净利润为3,758.72万元,去年同期为3,092.21万元,同比增长21.55%。

尽管主营业务利润本期为2,200.34万元,同比大幅下降41.29%,然而(1)营业外利润本期为629.50万元,去年同期为-599.58万元,扭亏为盈;(2)信用减值损失本期为943.48万元,同比大幅增长84.83%,推动净利润同比增长。

净利润从2019年到2020年呈现下降趋势,从6,922.38万元下降到-1.64亿元,而2020年到2022年呈现上升状态,从-1.64亿元增长到3,758.72万元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.19亿元 4.90亿元 5.96%
营业成本 4.01亿元 3.68亿元 8.83%
销售费用 934.15万元 726.04万元 28.66%
管理费用 3,886.04万元 3,668.34万元 5.94%
财务费用 2,420.24万元 2,073.30万元 16.73%
研发费用 1,830.69万元 1,444.95万元 26.70%
所得税费用 228.24万元 557.85万元 -59.09%

非主营业务中信用减值损失本期为943.48万元,占利润总额23.66%,同比大幅增长84.83%。营业外收入本期为778.03万元,占利润总额19.51%,同比大幅增长12.52倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 98.83万元 2.48% -
公允价值变动收益 -39.97万元 -1.00% -
营业外收入 778.03万元 19.51% 1252.01%
营业外支出 148.53万元 3.73% -77.40%
其他收益 170.15万元 4.27% 202.03%
信用减值损失 943.48万元 23.66% 84.83%
资产处置收益 -15.38万元 -0.39% 76.34%

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

原尚股份2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,612.83万元,占归母净利润的42.83%。

本期归母净利润小幅增长了22.19%,而扣非归母净利润出现了负增长,主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2022 2021
归母净利润 3,765.49万元 3,081.57万元
归母净利润增速(%) 22.19 -118.82
扣非归母净利润 2,152.67万元 3,073.71万元
扣非归母净利润增速(%) -29.97 -118.55

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回 837.93万元
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 617.65万元
政府补助 160.15万元
其他 -2.91万元
合计 1,612.83万元

(一)减值准备转回

冲回利润949.03万元,收回坏账提高利润

2022年,企业信用减值冲回利润943.48万元,导致企业净利润从盈利2,815.23万元上升至盈利3,758.72万元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计949.03万元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 3,758.72万元
信用减值损失(损失以“-”号填列) 943.48万元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) 949.03万元

企业应收账款坏账损失中主要是单项计提坏账准备,合计-837.93万元。在单项计提坏账准备中,主要为坏账收回或者转回的837.93万元。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 合计
单项计提坏账准备 - 837.93万元 -837.93万元
按组合计提坏账准备 -111.09万元 - -111.09万元
合计 -111.09万元 837.93万元 -949.03万元

按账龄计提

本期主要为1年以内新增坏账准备6.27万元。

按组合计提坏账准备


名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备
1年以内 1.14亿元 1.06亿元 6.27万元
合计 1.14亿元 1.10亿元 -111.09万元

1、应收账款周转率呈大幅增长趋势

本期,企业应收账款周转率为4.71。在2020年到2022年,企业应收账款周转率从2.10大幅增长到了4.71,平均回款时间从171天减少到了76天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。

2、短期回收款占比低,账龄结构稳定

一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有37.03%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。

账龄结构


账龄 期末余额 占比
一年以内 1.14亿元 37.03%
一至三年 4,261.76万元 13.86%
三年以上 1.51亿元 49.11%

(二)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额160.15万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 160.15万元
小计 160.15万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
一次性留工补助 43.11万元
2019年高新技术企业认定通过奖励第二年区级经费 40.00万元
稳岗补贴 21.82万元

(2)本期共收到政府补助147.32万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 160.15万元
小计 160.15万元

扣非净利润趋势

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