阳光电源(300274)2022年年报解读:储能系统收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润连续3年增长
阳光电源股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“曹仁贤”。公司一家专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务的高新技术企业。主要产品为光伏逆变器、风电变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏设备、智慧能源运维服务。
根据阳光电源2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收402.57亿元,同比大幅增长66.79%。扣非净利润33.86亿元,同比大幅增长153.53%。阳光电源2022年年度净利润36.96亿元,业绩同比大幅增长116.88%。
储能系统收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为光伏行业,占比高达67.68%,主要产品包括光伏逆变器等电力转换设备、新能源投资开发、储能系统三项,光伏逆变器等电力转换设备占比39.04%,新能源投资开发占比28.82%,储能系统占比25.15%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
光伏行业 | 272.46亿元 | 67.68% | 25.17% |
储能行业 | 101.26亿元 | 25.15% | 23.24% |
其他业务 | 28.85亿元 | 7.17% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
光伏逆变器等电力转换设备 | 157.17亿元 | 39.04% | 33.22% |
新能源投资开发 | 116.04亿元 | 28.82% | 11.76% |
储能系统 | 101.26亿元 | 25.15% | 23.24% |
风电变流器 | 14.61亿元 | 3.63% | - |
其他 | 7.23亿元 | 1.8% | - |
其他业务 | 6.25亿元 | 1.56% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
中国大陆(不包括中国港澳台) | 211.95亿元 | 52.65% | 22.04% |
海外地区(包括中国港澳台) | 190.62亿元 | 47.35% | 27.33% |
2、储能系统收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收402.57亿元,与去年同期的241.37亿元相比,大幅增长了66.79%。
主营业务大幅增长的原因是:
(1)储能系统本期营收101.26亿元,去年同期为31.38亿元,同比大幅增长了近2倍。
(2)光伏逆变器等电力转换设备本期营收157.17亿元,去年同期为90.51亿元,同比大幅增长了73.66%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
光伏逆变器等电力转换设备 | 157.17亿元 | 90.51亿元 | 73.66% |
新能源投资开发 | 116.04亿元 | 96.79亿元 | 19.89% |
储能系统 | 101.26亿元 | 31.38亿元 | 222.74% |
其他业务 | 28.10亿元 | 22.69亿元 | 23.8% |
合计 | 402.57亿元 | 241.37亿元 | 66.79% |
3、储能系统毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的22.25%,同比小幅增长到了今年的24.55%,主要是因为储能系统本期毛利率23.24%,去年同期为14.11%,同比大幅增长了9.13%。
4、光伏逆变器等电力转换设备毛利率持续下降
产品毛利率方面,2020-2022年光伏逆变器等电力转换设备毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的35.03%,小幅下降到2022年的33.22%,2022年新能源投资开发毛利率为11.76%,同比下降0.15个百分点。
主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长167.84%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 402.57亿元 | 241.37亿元 | 66.79% |
营业成本 | 303.76亿元 | 187.65亿元 | 61.87% |
销售费用 | 31.69亿元 | 15.83亿元 | 100.26% |
管理费用 | 6.12亿元 | 4.91亿元 | 24.69% |
财务费用 | -4.77亿元 | 2.83亿元 | -268.49% |
研发费用 | 16.92亿元 | 11.61亿元 | 45.70% |
所得税费用 | 4.39亿元 | 1.89亿元 | 132.42% |
2022年主营业务利润为47.42亿元,去年同期为17.71亿元,同比大幅增长167.84%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为402.57亿元,同比大幅增长66.79%;(2)毛利率本期为24.55%,同比小幅增长2.30%。
2022年公司营收402.57亿元,同比大幅增长66.79%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-4.77亿元,去年同期为2.83亿元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为6.65亿元,去年同期汇兑损失为1.83亿元;
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
汇兑损益 | -6.65亿元 | 1.83亿元 |
利息支出 | 2.09亿元 | 1.24亿元 |
减:利息收入 | -7,782.19万元 | -6,299.99万元 |
其他 | 5,672.97万元 | 3,876.61万元 |
合计 | -4.77亿元 | 2.83亿元 |
2、营业总收入同比增加66.79%,净利润同比增加116.87%
2022年,阳光电源营业总收入为402.57亿元,去年同期为241.37亿元,同比大幅增长66.79%,净利润为36.95亿元,去年同期为17.04亿元,同比大幅增长116.87%。
本期主营业务利润47.42亿元,同比大幅增长167.84%,是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2013年到2022年呈现上升趋势,从1.81亿元增长到36.95亿元。
净现金流由负转正
1、净利润同比增加116.87%,净现金流同比大幅增加20.07倍
2022年,阳光电源净利润为36.95亿元,去年同期为17.04亿元,同比大幅增长116.87%。净现金流为33.03亿元,去年同期为-1.73亿元,由负转正。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为17.47亿元,同比大幅下降66.27%,但是(1)投资活动产生的现金流净额本期为3.46亿元,去年同期为-37.13亿元,由负转正;(2)经营活动产生的现金流净额本期为12.10亿元,去年同期为-16.39亿元,由负转正,推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是:
虽然投资支付的现金本期为128.13亿元,同比大幅增长93.99%;
但是收回投资收到的现金本期为146.62亿元,同比大幅增长2.33倍。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:
虽然取得借款收到的现金本期为88.70亿元,同比大幅增长2.25倍;
但是(1)偿还债务支付的现金本期为56.78亿元,同比大幅增长3.18倍;(2)吸收投资所收到的现金本期为1,500.00万元,同比大幅下降99.64%。