昱能科技(688348)2022年年报解读：微型逆变器收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，净利润连续5年增长
昱能科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“LINGZHIMIN(凌志敏)”。公司专注于光伏发电新能源领域，主要从事分布式光伏发电系统中组件级电力电子设备的研发、生产及销售，主要产品包括微型逆变器、智控关断器、能量通信及监控分析系统等。
根据昱能科技2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收13.38亿元，同比大幅增长101.27%。扣非净利润3.39亿元，同比大幅增长2.51倍。昱能科技2022年年度净利润3.60亿元，业绩同比大幅增长2.49倍。本期经营活动产生的现金流净额为-3.23亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
公司的主营业务为光伏行业，其中微型逆变器为第一大收入来源，占比79.54%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 光伏行业 |
13.29亿元 |
99.31% |
39.38% |
| 其他业务 |
917.79万元 |
0.69% |
30.95% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 微型逆变器 |
10.65亿元 |
79.54% |
38.28% |
| 智控关断器 |
1.42亿元 |
10.61% |
27.24% |
| 能量通信器 |
1.05亿元 |
7.86% |
67.84% |
| 其他 |
1,382.54万元 |
1.03% |
26.24% |
| 其他业务 |
1,277.62万元 |
0.96% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 境外 |
13.03亿元 |
97.39% |
39.70% |
| 境内 |
2,572.46万元 |
1.92% |
23.21% |
| 其他业务 |
917.79万元 |
0.69% |
30.95% |
2、微型逆变器收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收13.38亿元，与去年同期的6.65亿元相比，大幅增长了101.27%，主要是因为微型逆变器本期营收10.65亿元，去年同期为5.12亿元，同比大幅增长了107.97%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 微型逆变器 |
10.65亿元 |
5.12亿元 |
107.97% |
| 智控关断器 |
1.42亿元 |
8,748.34万元 |
62.36% |
| 能量通信器 |
1.05亿元 |
5,328.39万元 |
97.36% |
| 其他 |
1,382.54万元 |
260.69万元 |
430.34% |
| 光伏发电 |
359.83万元 |
375.80万元 |
-4.25% |
| 其他业务 |
917.79万元 |
593.47万元 |
54.65% |
| 合计 |
13.38亿元 |
6.65亿元 |
101.27% |
3、微型逆变器毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的37.36%，同比小幅增长到了今年的39.32%。
（1）微型逆变器本期毛利率38.28%，去年同期为37.75%，同比增长了1.41%。
（2）智控关断器本期毛利率27.24%，去年同期为25.56%，同比小幅增长了6.57%。
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的41.33%，其中第一大客户占比15.58%，第二大客户占比10.12%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
| 客户一 |
2.07亿元 |
15.58% |
| 客户二 |
1.35亿元 |
10.12% |
| 客户三 |
8,071.26万元 |
6.07% |
| 客户四 |
6,571.37万元 |
4.94% |
| 客户五 |
6,132.47万元 |
4.61% |
| 合计 |
5.49亿元 |
41.33% |
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长2.62倍
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
13.38亿元 |
6.65亿元 |
101.27% |
| 营业成本 |
8.12亿元 |
4.17亿元 |
94.99% |
| 销售费用 |
8,533.73万元 |
5,633.45万元 |
51.48% |
| 管理费用 |
4,334.02万元 |
3,030.17万元 |
43.03% |
| 财务费用 |
-7,298.53万元 |
1,586.77万元 |
-559.96% |
| 研发费用 |
5,489.10万元 |
3,117.31万元 |
76.08% |
| 所得税费用 |
6,250.13万元 |
1,329.35万元 |
370.17% |
2022年主营业务利润为4.13亿元，去年同期为1.14亿元，同比大幅增长2.62倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为13.38亿元，同比大幅增长101.27%；（2）毛利率本期为39.32%，同比小幅增长1.96%。
2022年公司营收13.38亿元，同比大幅增长101.27%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-7,298.53万元，去年同期为1,586.77万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：
（1）汇兑净损益本期为-5,019.76万元，去年同期为1,386.86万元，同比大幅下降了近5倍。
（2）利息收入本期为2,575.55万元，去年同期为35.40万元，同比大幅增长了近72倍。
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 汇兑净损益 |
-5,019.76万元 |
1,386.86万元 |
| 减：利息收入 |
-2,575.55万元 |
-35.40万元 |
| 其他 |
296.78万元 |
235.31万元 |
| 合计 |
-7,298.53万元 |
1,586.77万元 |
2、营业总收入同比增加101.27%，净利润同比增加2.49倍
2022年，昱能科技营业总收入为13.38亿元，去年同期为6.65亿元，同比大幅增长101.27%，净利润为3.60亿元，去年同期为1.03亿元，同比大幅增长2.49倍。
