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中汽股份(301215)2022年年报解读:在建工程余额猛增,资产负债率同比大幅下降

中汽研汽车试验场股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务通过构建汽车场地试验环境和试验场景,为汽车整车生产企业、汽车检测机构、汽车底盘部件系统企业以及轮胎企业等客户开展汽车研发试验、法规认证试验提供场地试验技术服务。公司主要服务包括场地试验技术服务、检测业务。

根据中汽股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收3.25亿元,同比小幅增长9.04%。扣非净利润1.16亿元,同比增长23.37%。中汽股份2022年年度净利润1.42亿元,业绩同比大幅增长37.90%。本期经营活动产生的现金流净额为1.17亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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场地试验技术服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为专业技术服务业,其中场地试验技术服务为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
专业技术服务业 2.98亿元 91.64% 74.57%
其他业务 2,713.03万元 8.36% 7.97%
分产品 营业收入 占比 毛利率
场地试验技术服务 2.98亿元 91.64% 74.57%
其他业务 2,713.03万元 8.36% 7.97%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 2.16亿元 66.51% 73.08%
华北 6,319.42万元 19.46% 75.59%
华南 2,233.40万元 6.88% -
东北 1,235.17万元 3.8% -
华中 843.78万元 2.6% -
其他业务 244.12万元 0.75% -

2、场地试验技术服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收3.25亿元,与去年同期的2.98亿元相比,小幅增长了9.04%,主要是因为场地试验技术服务本期营收2.98亿元,去年同期为2.77亿元,同比小幅增长了7.26%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
场地试验技术服务 2.98亿元 2.77亿元 7.26%
其他业务 2,713.03万元 2,033.32万元 33.43%
合计 3.25亿元 2.98亿元 9.04%

3、场地试验技术服务毛利率提升

2022年公司毛利率为69.0%,同比去年的70.09%基本持平。值得一提的是,场地试验技术服务在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2022年场地试验技术服务毛利率为74.57%,同比增加1.00个百分点。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的57.56%,相较于2021年的57.82%,基本保持平稳,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达22.07%,第二大客户占比17.58%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 7,165.11万元 22.07%
第二名 5,707.90万元 17.58%
第三名 2,088.37万元 6.43%
第四名 2,022.69万元 6.23%
第五名 1,704.30万元 5.25%
合计 1.87亿元 57.56%

PART 2
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净利润连续4年下降

1、营业总收入同比小幅增加9.04%,净利润同比大幅增加37.90%

2022年,中汽股份营业总收入为3.25亿元,去年同期为2.98亿元,同比小幅增长9.04%,净利润为1.42亿元,去年同期为1.03亿元,同比大幅增长37.90%。

本期投资收益1,470.24万元,去年同期为-2,418.98元,同比大幅增长6078.92倍;本期主营业务利润1.38亿元,同比小幅增长10.15%;本期所得税费用2,505.79万元,同比下降21.89%,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2017年到2019年呈现上升趋势,从5,308.14万元增长到1.43亿元,而2019年到2022年呈现下降状态,从1.43亿元下降到1.42亿元。

2、主营业务利润同比小幅增长10.15%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.25亿元 2.98亿元 9.04%
营业成本 1.01亿元 8,907.31万元 13.00%
销售费用 308.45万元 266.69万元 15.66%
管理费用 6,456.98万元 5,465.01万元 18.15%
财务费用 -284.45万元 452.70万元 -162.83%
研发费用 1,125.53万元 1,307.70万元 -13.93%
所得税费用 2,505.79万元 3,207.89万元 -21.89%

2022年主营业务利润为1.38亿元,去年同期为1.25亿元,同比小幅增长10.15%。

主营业务利润同比小幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
营业总收入 3.25亿元 9.04% 管理费用 6,456.98万元 18.15%
毛利率 69.00% -1.09%

PART 3
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比增加37.90%,净现金流同比大幅增加96.24%

2022年,中汽股份净利润为1.42亿元,去年同期为1.03亿元,同比大幅增长37.90%。净现金流为-376.75万元,去年同期为-1.00亿元,较去年同期大幅增长96.24%。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-11.45亿元,去年同期为-2.68亿元,同比大幅下降3.28倍,但是筹资活动产生的现金流净额本期为10.24亿元,去年同期为-1.69亿元,由负转正,推动净现金流同比大幅增长。

筹资活动现金流净额由负转正的原因是吸收投资所收到的现金本期为11.99亿元,同比增长11.99亿元。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为11.60亿元,同比增长11.60亿元;

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