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国网英大(600517)2022年年报解读:电气及新材料设备收入的增长推动公司营收的小幅增长,净利润连续3年下降

国网英大股份有限公司于2003年上市。公司主要从事“金融+制造”双主业,涵盖信托,证券,期货,保理,碳资产,电力装备,公司获2019年全国电力行业设备管理创新成果二等奖、2018年度全国电力行业质量管理创新成果二等奖,入选全国工业企业知识产权运用试点企业。

根据国网英大2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收108.61亿元,同比小幅增长14.51%。扣非净利润10.82亿元,同比下降27.25%。国网英大2022年年度净利润14.93亿元,业绩同比小幅下降4.07%。

PART 1
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电气及新材料设备收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为电工电气装备制造业务,主要产品包括电气及新材料设备和信托业务两项,其中电气及新材料设备占比60.29%,信托业务占比36.82%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电工电气装备制造业务 62.93亿元 88.87% 12.17%
其他业务 7.88亿元 11.13% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
电气及新材料设备 42.69亿元 60.29% 14.21%
信托业务 26.07亿元 36.82% 85.68%
其他业务 2.04亿元 2.89% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东(电工电气装备制造业务) 27.96亿元 39.49% 11.37%
华北(信托业务) 26.07亿元 36.82% 85.68%
华中(电工电气装备制造业务) 12.31亿元 17.39% 15.75%
其他业务 4.46亿元 6.3% -

2、电气及新材料设备收入的增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收108.61亿元,与去年同期的94.85亿元相比,小幅增长了14.51%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)电气及新材料设备本期营收42.69亿元,去年同期为35.47亿元,同比增长了20.37%。

(2)基差贸易业务本期营收7.12亿元,去年同期为7,165.01万元,同比大幅增长了近9倍。

(3)低碳节能与工程服务本期营收10.18亿元,去年同期为5.13亿元,同比大幅增长了98.35%。

(4)信托业务本期营收26.07亿元,去年同期为22.52亿元,同比增长了15.8%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
电气及新材料设备 42.69亿元 35.47亿元 20.37%
信托业务 26.07亿元 22.52亿元 15.8%
证券期货业务 11.79亿元 14.89亿元 -16.84%
低碳节能与工程服务 10.18亿元 5.13亿元 98.35%
电力运维业务 10.06亿元 15.23亿元 -33.95%
基差贸易业务 7.12亿元 - -
碳资产业务 4,840.28万元 2,577.67万元 87.78%
保理业务 - 1.04亿元 -100.0%
其他业务 2,177.57万元 3,227.05万元 -32.52%
合计 108.61亿元 94.85亿元 14.51%

3、证券期货业务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的47.03%,同比小幅下降到了今年的42.27%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)证券期货业务本期毛利率7.06%,去年同期为15.18%,同比大幅下降了8.85%。

(2)电力运维业务本期毛利率15.32%,去年同期为13.92%,同比小幅增长了1.48%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比小幅增长6.54%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 108.61亿元 94.85亿元 14.51%
营业成本 62.71亿元 50.24亿元 24.81%
销售费用 1.82亿元 1.57亿元 15.84%
管理费用 11.59亿元 11.61亿元 -0.15%
财务费用 1,818.77万元 3,116.17万元 -41.64%
研发费用 2.11亿元 1.33亿元 58.93%
所得税费用 4.23亿元 4.74亿元 -10.69%

2022年主营业务利润为24.46亿元,去年同期为22.96亿元,同比小幅增长6.54%。

虽然毛利率本期为42.27%,同比小幅下降4.76%,不过营业总收入本期为108.61亿元,同比小幅增长14.51%,推动主营业务利润同比小幅增长。

2022年公司营收70.81亿元,同比增长23.95%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为1,818.77万元,同比大幅下降41.63%。财务费用大幅下降的原因是:

(1)利息收入本期为2,006.63万元,去年同期为1,226.96万元,同比大幅增长了63.55%。

(2)本期汇兑收益为210.99万元,去年同期汇兑损失为62.42万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 3,795.23万元 4,004.56万元
利息收入 -2,006.63万元 -1,226.96万元
汇兑损益 -210.99万元 62.42万元
其他 241.15万元 276.15万元
合计 1,818.77万元 3,116.17万元

非主营业务中公允价值变动收益本期为-6.84亿元,占利润总额36.54%,同比小幅下降7.63%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1.83亿元 9.79% -60.78%
公允价值变动收益 -6.84亿元 -36.54% -7.63%
资产减值损失 -2,132.73万元 -1.14% -2294.03%
营业外收入 608.02万元 0.33% -40.16%
营业外支出 2,079.19万元 1.11% 199.82%
其他收益 4,318.48万元 2.31% 73.20%
信用减值损失 -8,688.51万元 -4.64% 28.84%
汇兑收益 894.64万元 0.48% 513.25%
资产处置收益 -60.90万元 -0.03% 70.24%

2、营业总收入同比小幅增加14.51%,净利润同比小幅降低6.82%

2022年,国网英大营业总收入为108.61亿元,去年同期为94.85亿元,同比小幅增长14.51%,净利润为14.50亿元,去年同期为15.56亿元,同比小幅下降6.82%。

净利润同比小幅下降原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
投资收益 1.83亿元 -60.78% 主营业务利润 24.46亿元 6.54%
所得税费用 4.23亿元 -10.69%

净利润从2018年到2020年呈现上升趋势,从820.82万元增长到15.03亿元,而2020年到2022年呈现持平状态,从15.03亿元下降到14.50亿元。

PART 3
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净现金流同比大幅下降

1、净利润同比小幅降低6.82%,净现金流同比大幅降低72.98%

2022年,国网英大净利润为14.50亿元,去年同期为15.56亿元,同比小幅下降6.82%。净现金流为5.95亿元,去年同期为22.02亿元,同比大幅下降72.98%。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为12.87亿元,同比大幅增长68.97%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为-6.50亿元,去年同期为15.20亿元,由正转负,导致净现金流同比大幅下降。

2、经营活动现金流同比大幅增长68.97%

本期经营活动现金流净额为12.87亿元,同比大幅增长68.97%。

固然本期经营性应付项目减少13.15亿元,去年同期为-33.56亿元,由负转正,然而本期经营性应收项目减少1.50亿元,去年同期为-48.68亿元,由负转正,推动经营活动现金流净额同比大幅增长。

PART 4
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偏好金融投资但金融投资损失降低净利润

1、金融投资占总资产44.98%但金融投资收益占净利润-34.71%,各种投资类型均有参与

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