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上海九百(600838)2022年年报解读:商业收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,净利润连续4年下降

上海九百股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“上海静安区国有资产监督管理委员会”。公司是一家涉及酒类产品批发与销售、商业物业租赁管理、股权投资以及洗染服务及洗涤化工产品生产与销售等多种业态的综合性企业。其主要产品包括了洗涤用品销售、洗染服务、商业物业管理、商业零售等.

根据上海九百2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收6,854.33万元,同比大幅下降30.51%。扣非净利润4,415.66万元,同比大幅下降41.29%。上海九百2022年年度净利润5,229.97万元,业绩同比大幅下降48.95%。

PART 1
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商业收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司主要从事工业、商铺租赁、商业。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工业 2,446.89万元 35.7% 41.01%
商铺租赁 2,315.94万元 33.79% 15.27%
商业 1,735.92万元 25.33% 3.67%
其他业务 355.58万元 5.18% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
上海地区 5,554.87万元 81.04% 18.08%
上海以外地区 943.87万元 13.77% 44.13%
其他业务 355.58万元 5.19% 30.50%

2、商业收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2022年公司营收6,854.33万元,与去年同期的9,863.72万元相比,大幅下降了30.51%。

主营业务大幅下降的原因是:

(1)商业本期营收1,735.92万元,去年同期为3,527.23万元,同比大幅下降了50.79%。

(2)商铺租赁本期营收2,315.94万元,去年同期为3,019.47万元,同比下降了23.3%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
工业 2,446.89万元 3,051.83万元 -19.82%
商铺租赁 2,315.94万元 3,019.47万元 -23.3%
商业 1,735.92万元 3,527.23万元 -50.79%
其他业务 355.58万元 265.20万元 34.08%
合计 6,854.33万元 9,863.72万元 -30.51%

3、商铺租赁毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的26.49%,同比下降到了今年的22.31%。

毛利率下降的原因是:

(1)商铺租赁本期毛利率15.27%,去年同期为29.52%,同比大幅下降了14.25%。

(2)工业本期毛利率41.01%,去年同期为50.99%,同比下降了9.98%。

PART 2
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净利润连续4年下降

1、营业总收入同比下降30.51%,净利润同比下降48.95%

2022年,上海九百营业总收入为6,854.33万元,去年同期为9,863.72万元,同比大幅下降30.51%,净利润为5,229.97万元,去年同期为1.02亿元,同比大幅下降48.95%。

尽管其他收益本期为567.45万元,同比增长567.45万元,然而投资收益本期为6,954.40万元,同比大幅下降30.61%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2017年到2022年呈现下降趋势,从9,733.35万元下降到5,229.97万元。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6,854.33万元 9,863.72万元 -30.51%
营业成本 5,325.14万元 7,251.15万元 -26.56%
销售费用 1,756.67万元 2,371.28万元 -25.92%
管理费用 2,509.29万元 2,527.77万元 -0.73%
财务费用 -293.13万元 -225.02万元 -30.27%
研发费用 51.68万元 2.22万元 2226.38%
所得税费用 -

2022年主营业务利润为-2,611.03万元,去年同期为-2,249.75万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为6,854.33万元,同比大幅下降30.51%;(2)毛利率本期为22.31%,同比下降4.18%。

非主营业务中投资收益本期为6,954.40万元,占利润总额132.97%,同比大幅下降30.61%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 6,954.40万元 132.97% -30.61%
营业外收入 330.42万元 6.32% 2648.99%
营业外支出 83.56万元 1.60% -38.44%
其他收益 567.45万元 10.85% -
信用减值损失 72.29万元 1.38% 134.95%

PART 3
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较多的金融投资且金融投资收益贡献一定利润

1、金融投资占总资产19.39%且金融投资收益占净利润16.95%,投资主体为股票投资

在2022年年报告期末,上海九百用于金融投资的资产为3.02亿元,占总资产的19.39%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为886.41万元,占净利润5,229.97万元的16.95%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
东方证券 2.9亿元
其他 1,165.68万元
合计 3.02亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 886.41万元
合计 886.41万元

2、金融投资收益连续3年递增

PART 4
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偏好对外股权投资且利润倚仗对)上海久光百货有限公司投资收益

在2022年年报告期末,上海九百用于对外股权投资的资产为4.68亿元,占总资产的30.06%。对外股权投资所产生的收益为6,068万元,占净利润5,229.97万元的116.02%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
)上海九百城市广场有限公司 3.45亿元 1,114.01万元
)上海久光百货有限公司 1.1亿元 4,962.4万元
其他 1,290.23万元 -8.41万元
合计 4.68亿元 6,068万元

1、)上海九百城市广场有限公司

)上海九百城市广场有限公司业务性质为服务业。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

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