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普莱柯(603566)2022年年报解读:猪用疫苗收入的增长推动公司营收的小幅增长,近3年应收账款周转率呈现大幅下降

普莱柯生物工程股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“张许科”。公司主要从事兽用生物制品、化学药品及中兽药的研发、生产及销售。主要产品有动物用疫苗、抗体、高新制剂、中兽药、消毒剂等多系列产品。

根据普莱柯2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收12.30亿元,同比小幅增长11.97%。扣非净利润1.54亿元,同比下降16.57%。普莱柯2022年年度净利润1.68亿元,业绩同比大幅下降31.26%。

PART 1
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猪用疫苗收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为兽用药品,占比高达96.31%,主要产品包括猪用疫苗、禽用疫苗及抗体、化学药品三项,猪用疫苗占比37.59%,禽用疫苗及抗体占比30.71%,化学药品占比28.01%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
兽用药品 11.83亿元 96.31% 62.32%
技术许可或转让收入 3,216.00万元 2.62% -
其他业务 1,317.17万元 1.07% 10.93%
分产品 营业收入 占比 毛利率
猪用疫苗 4.62亿元 37.59% 81.50%
禽用疫苗及抗体 3.77亿元 30.71% 55.02%
化学药品 3.44亿元 28.01% 44.60%
技术许可或转让收入 3,216.00万元 2.62% -
其他业务 1,317.17万元 1.07% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 3.90亿元 31.76% 59.41%
华中 2.36亿元 19.19% 62.45%
西南 1.43亿元 11.65% 73.89%
华南 1.33亿元 10.81% 68.42%
东北 1.28亿元 10.44% 59.15%
其他业务 1.98亿元 16.15% -

2、猪用疫苗收入的增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收12.28亿元,与去年同期的10.99亿元相比,小幅增长了11.78%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)猪用疫苗本期营收4.62亿元,去年同期为3.88亿元,同比增长了19.0%。

(2)化学药品本期营收3.44亿元,去年同期为3.04亿元,同比小幅增长了13.0%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
猪用疫苗 4.62亿元 3.88亿元 19.0%
禽用疫苗及抗体 3.77亿元 3.82亿元 -1.27%
化学药品 3.44亿元 3.04亿元 13.0%
技术许可或转让收入 3,216.00万元 1,327.00万元 142.35%
其他业务 1,317.17万元 1,102.67万元 19.45%
合计 12.28亿元 10.99亿元 11.78%

3、禽用疫苗及抗体毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的65.41%,同比小幅下降到了今年的62.76%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)禽用疫苗及抗体本期毛利率55.02%,去年同期为60.98%,同比小幅下降了5.96%。

(2)猪用疫苗本期毛利率81.5%,去年同期为82.35%,同比下降了0.85%。

PART 2
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公允价值变动收益同比大幅下降推动净利润同比下降

1、营业总收入同比小幅增加11.78%,净利润同比降低28.68%

2022年,普莱柯营业总收入为12.28亿元,去年同期为10.99亿元,同比小幅增长11.78%,净利润为1.74亿元,去年同期为2.44亿元,同比下降28.68%。

尽管所得税费用本期为989.98万元,同比大幅下降75.28%,然而(1)公允价值变动收益本期为-2,556.92万元,去年同期为2,040.96万元,同比大幅下降2.25倍;(2)主营业务利润本期为2.01亿元,同比小幅下降13.15%;(3)其他收益本期为2,185.72万元,同比大幅下降46.96%,导致净利润同比下降。

净利润从2019年到2021年呈现上升趋势,从1.09亿元增长到2.44亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从2.44亿元下降到1.74亿元。

2、主营业务利润同比小幅下降13.15%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 12.28亿元 10.99亿元 11.78%
营业成本 4.57亿元 3.80亿元 20.37%
销售费用 3.65亿元 3.00亿元 21.55%
管理费用 1.05亿元 9,183.50万元 14.76%
财务费用 -407.45万元 -205.78万元 -98.01%
研发费用 9,045.51万元 8,557.23万元 5.71%
所得税费用 989.98万元 4,003.87万元 -75.28%

2022年主营业务利润为2.01亿元,去年同期为2.32亿元,同比小幅下降13.15%。

虽然营业总收入本期为12.28亿元,同比小幅增长11.78%,不过(1)销售费用本期为3.65亿元,同比增长21.55%;(2)毛利率本期为62.76%,同比小幅下降2.65%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 3
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较多的金融投资

1、金融投资占总资产24.74%

在2022年年报告期末,普莱柯用于金融投资的资产为8.4亿元,占总资产的24.74%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为20.49万元,占净利润1.74亿元的0.12%。

2、金融投资资产同比大额增长

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年增长了5.57亿元,增速为196.96%。

PART 4
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较多的对外股权投资但对外股权投资损失影响净利润

在2022年年报告期末,普莱柯用于对外股权投资的资产为2.08亿元,占总资产的6.13%。对外股权投资所产生的收益为-2,013.45万元,占净利润1.74亿元的-11.56%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
中普生物 1.64亿元 -1,421.48万元
中科基因 3,075.2万元 -59.86万元
其他 1,376.88万元 -532.11万元
合计 2.08亿元 -2,013.45万元

中普生物

中普生物业务性质为兽药、动物保健品的加工、生产、销售以及四技服务。

从下表可以明显的看出,中普生物带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。

历年投资数据


中普生物 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 46.97 4,048.93万元 -1,421.48万元 1.64亿元
2021年 46.50 0元 -559.52万元 1.37亿元
2020年 46.50 0元 -232.67万元 1.43亿元

PART 5
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净现金流由负转正

1、净利润同比降低28.68%,净现金流同比大幅增加2.40倍

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