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科前生物(688526)2022年年报解读:在建工程余额大幅减少,猪用疫苗收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

武汉科前生物股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“陈焕春”。公司是一家专注于兽用生物制品研发、生产、销售及动物防疫技术服务的生物医药企业,主要产品是非国家强制免疫猪用疫苗和禽用疫苗。

根据科前生物2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收10.01亿元,同比小幅下降9.23%。扣非净利润3.81亿元,同比大幅下降31.26%。科前生物2022年年度净利润4.09亿元,业绩同比下降28.30%。

PART 1
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猪用疫苗收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为兽用生物制造行业,其中猪用疫苗为第一大收入来源,占比93.62%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
兽用生物制造行业 9.74亿元 97.29% 73.97%
其他业务 2,712.31万元 2.71% 60.75%
分产品 营业收入 占比 毛利率
猪用疫苗 9.37亿元 93.62% 75.31%
其他业务 2,712.31万元 2.71% 60.75%
其他 2,611.22万元 2.61% 49.36%
禽用疫苗 1,060.38万元 1.06% 16.28%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 2.47亿元 24.72% 74.38%
华中 2.15亿元 21.49% 72.44%
华南 1.93亿元 19.29% 77.46%
西南 1.25亿元 12.51% 74.97%
华北 9,157.43万元 9.15% 75.58%
其他业务 1.29亿元 12.84% -

2、猪用疫苗收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收10.01亿元,与去年同期的11.03亿元相比,小幅下降了9.22%,主要是因为猪用疫苗本期营收9.37亿元,去年同期为10.57亿元,同比小幅下降了11.3%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
猪用疫苗 9.37亿元 10.57亿元 -11.3%
其他 2,611.22万元 1,499.33万元 74.16%
禽用疫苗 1,060.38万元 1,127.89万元 -5.99%
其他业务 2,712.31万元 1,985.93万元 36.58%
合计 10.01亿元 11.03亿元 -9.22%

3、猪用疫苗毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的79.8%,同比小幅下降到了今年的73.61%,主要是因为猪用疫苗本期毛利率75.31%,去年同期为81.79%,同比小幅下降了6.48%。

4、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的36.09%,相较于2021年的30.18%,仍在小幅增长,其中第一大客户占比13.29%,第二大客户占比10.38%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 1.33亿元 13.29%
客户二 1.04亿元 10.38%
客户三 5,645.70万元 5.64%
客户四 3,830.51万元 3.83%
客户五 2,955.88万元 2.95%
合计 3.61亿元 36.09%

PART 2
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净利润同比下降但经营活动现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅降低9.23%,净利润同比降低28.30%

2022年,科前生物营业总收入为10.01亿元,去年同期为11.03亿元,同比小幅下降9.23%,净利润为4.09亿元,去年同期为5.71亿元,同比下降28.30%。

尽管所得税费用本期为5,746.07万元,同比大幅下降35.74%,然而主营业务利润本期为4.64亿元,同比下降28.59%,导致净利润同比下降。

净利润从2019年到2021年呈现上升趋势,从2.43亿元增长到5.71亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从5.71亿元下降到4.09亿元。

2、主营业务利润同比下降28.59%,研发费用增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.01亿元 11.03亿元 -9.23%
营业成本 2.64亿元 2.23亿元 18.62%
销售费用 1.60亿元 1.34亿元 19.38%
管理费用 6,682.52万元 7,490.08万元 -10.78%
财务费用 -6,342.86万元 -6,472.88万元 2.01%
研发费用 1.03亿元 8,000.28万元 28.43%
所得税费用 5,746.07万元 8,941.28万元 -35.74%

2022年主营业务利润为4.64亿元,去年同期为6.50亿元,同比下降28.59%。

主营业务利润同比下降主要是由于(1)营业总收入本期为10.01亿元,同比小幅下降9.23%;(2)销售费用本期为1.60亿元,同比增长19.38%;(3)毛利率本期为73.61%,同比小幅下降6.19%。

2022年公司营收10.01亿元,同比小幅下降9.22%。虽然营收在下降,但是研发费用、销售费用却在增长。

1、研发费用增长

本期研发费用为1.03亿元,同比增长28.43%。研发费用增长的原因是:

(1)材料费本期为4,271.16万元,去年同期为3,179.31万元,同比大幅增长了34.34%。

(2)职工薪酬本期为4,358.26万元,去年同期为3,529.28万元,同比增长了23.49%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 4,358.26万元 3,529.28万元
材料费 4,271.16万元 3,179.31万元
其他 1,645.50万元 1,291.69万元
合计 1.03亿元 8,000.28万元

2、销售费用增长

本期销售费用为1.60亿元,同比增长19.38%。销售费用增长的原因是:

(1)市场推广费本期为3,935.08万元,去年同期为2,268.67万元,同比大幅增长了73.45%。

(2)业务招待费本期为1,562.24万元,去年同期为1,107.74万元,同比大幅增长了41.03%。

(3)职工薪酬本期为8,014.87万元,去年同期为7,606.88万元,同比小幅增长了5.36%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 8,014.87万元 7,606.88万元
市场推广费 3,935.08万元 2,268.67万元
业务招待费 1,562.24万元 1,107.74万元
差旅费 1,296.56万元 1,173.99万元
其他 1,179.73万元 1,235.19万元
合计 1.60亿元 1.34亿元

PART 3
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近3年应收账款周转率呈现大幅下降

2022年,企业应收账款合计3.24亿元,占总资产的7.37%,相较于去年同期的2.68亿元增长了20.87%。

1、应收账款周转率呈大幅下降趋势

本期,企业应收账款周转率为3.39。在2020年到2022年,企业应收账款周转率从6.98大幅下降到了3.39,平均回款时间从51天增加到了106天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。

2、账龄结构稳定

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为90.73%,5.41%和3.86%。

2022年,科前生物在建工程余额合计1,699.94万元。

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