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圣湘生物(688289)2022年年报解读:诊断仪器收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润连续3年下降

圣湘生物科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“戴立忠”。公司的主营业务为以自主创新基因技术为核心,集诊断试剂和仪器的研发、生产、销售,以及第三方医学检验服务于一体的体外诊断整体解决方案。

根据圣湘生物2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收64.50亿元,同比大幅增长42.88%。扣非净利润18.34亿元,同比小幅下降14.70%。圣湘生物2022年年度净利润19.37亿元,业绩同比小幅下降13.64%。

PART 1
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诊断仪器收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为体外诊断行业,主要产品包括诊断试剂和诊断仪器两项,其中诊断试剂占比66.73%,诊断仪器占比27.35%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
体外诊断行业 63.04亿元 97.73% 59.13%
其他业务 1.47亿元 2.27% 45.89%
分产品 营业收入 占比 毛利率
诊断试剂 43.04亿元 66.73% 71.88%
诊断仪器 17.64亿元 27.35% 28.99%
检测服务 2.35亿元 3.65% 51.97%
其他业务 1.47亿元 2.27% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 58.70亿元 91.01% 57.64%
境外 4.33亿元 6.72% 79.38%
其他业务 1.47亿元 2.27% 45.89%

2、诊断仪器收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收64.50亿元,与去年同期的45.15亿元相比,大幅增长了42.88%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)诊断仪器本期营收17.64亿元,去年同期为8.51亿元,同比大幅增长了107.37%。

(2)诊断试剂本期营收43.04亿元,去年同期为33.93亿元,同比增长了26.86%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
诊断试剂 43.04亿元 33.93亿元 26.86%
诊断仪器 17.64亿元 8.51亿元 107.37%
检测服务 2.35亿元 9,792.81万元 140.46%
其他业务 1.47亿元 1.73亿元 -15.2%
合计 64.50亿元 45.15亿元 42.88%

3、诊断试剂毛利率的小幅下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的71.67%,同比下降到了今年的58.83%,主要是因为诊断试剂本期毛利率71.88%,去年同期为82.37%,同比小幅下降了10.49%。

4、诊断试剂毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2022年诊断试剂毛利率呈下降趋势,从2020年的87.41%,下降到2022年的71.88%,2020-2022年诊断仪器毛利率呈下降趋势,从2020年的37.90%,下降到2022年的28.99%。

5、国内销售大幅增长

从地区营收情况上来看,2020-2022年公司国内销售大幅增长,2020年国内销售21.73亿元,2021年增长21.28%,2022年增长122.79%,同期2020年海外销售24.25亿元,2021年下降29.63%,2022年下降74.61%。2020-2022年,国内营收占比从47.25%大幅增长到93.12%,海外营收占比从52.75%大幅下降到6.88%,海外不仅市场销售额在大幅下降,而且毛利率也从88.48%下降到79.38%。

6、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的79.56%。2022年经销营收50.15亿元,相较于去年增长51.55%,同期毛利率为58.73%,同比减少15.16个百。

PART 2
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净利润连续3年下降

2022年,圣湘生物营业总收入为64.50亿元,去年同期为45.15亿元,同比大幅增长42.88%,净利润为19.37亿元,去年同期为22.43亿元,同比小幅下降13.64%。

本期资产减值损失-2.69亿元,去年同期为-1.22万元,同比大幅下降22062.27倍;本期信用减值损失-5,347.30万元,去年同期为-1,909.17万元,同比大幅下降180.09%,是导致净利润小幅降低的主要原因。

净利润从2017年到2020年呈现上升趋势,从-1,065.33万元增长到26.17亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从26.17亿元下降到19.37亿元。

PART 3
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近3年应收账款周转率呈现大幅下降

2022年,企业应收账款合计12.76亿元,占总资产的13.91%,相较于去年同期的7.95亿元大幅增长了60.61%。

1、应收账款周转率呈大幅下降趋势

本期,企业应收账款周转率为6.23。在2020年到2022年,企业应收账款周转率从13.44大幅下降到了6.23,平均回款时间从26天增加到了57天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。

2、账龄结构稳定

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为93.68%,5.74%和0.58%。

PART 4
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存货周转率大幅提升

从2019年到2022年,收入从3.65亿元3年里,大幅增长到64.50亿元,增长率为555.11%,同时存货从6,466.32万元增长到3.55亿元,增长率为149.83%,可以看出,3年内,营业收入的增长率远大于存货的增长率。

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