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之江生物(688317)2022年年报解读:分子诊断仪器收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润连续4年增长

上海之江生物科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“邵俊斌”。公司主营业务为分子诊断试剂及仪器设备的研发、生产和销售。公司在公共卫生安全和临床诊断领域为客户提供优质的产品及一站式技术服务,致力于为健康医疗事业做出贡献。

根据之江生物2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收23.26亿元,同比增长15.23%。扣非净利润7.12亿元,同比小幅下降3.23%。本期经营活动产生的现金流净额为5.85亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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分子诊断仪器收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为体外诊断行业,主要产品包括核酸检测试剂盒、其它、分子诊断仪器三项,核酸检测试剂盒占比42.14%,其它占比29.07%,分子诊断仪器占比26.06%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
体外诊断行业 22.63亿元 97.27% 51.65%
其他业务 6,358.68万元 2.73% 51.53%
分产品 营业收入 占比 毛利率
核酸检测试剂盒 9.80亿元 42.14% 52.28%
其它 6.76亿元 29.07% 64.78%
分子诊断仪器 6.06亿元 26.06% 35.98%
其他业务 6,358.68万元 2.73% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 22.05亿元 94.81% 51.04%
其他业务 6,358.68万元 2.73% 51.53%
境外 5,717.70万元 2.46% 75.10%

2、分子诊断仪器收入的大幅增长推动公司营收的增长

2022年公司营收23.26亿元,与去年同期的20.19亿元相比,增长了15.23%。

主营业务增长的原因是:

(1)分子诊断仪器本期营收6.06亿元,去年同期为3.43亿元,同比大幅增长了76.81%。

(2)其它本期营收6.76亿元,去年同期为4.76亿元,同比大幅增长了42.04%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
核酸检测试剂盒 9.80亿元 11.75亿元 -16.54%
其它 6.76亿元 4.76亿元 42.04%
分子诊断仪器 6.06亿元 3.43亿元 76.81%
其他业务 6,358.68万元 2,537.05万元 150.63%
合计 23.26亿元 20.19亿元 15.23%

3、核酸检测试剂盒毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的62.48%,同比下降到了今年的51.65%,主要是因为核酸检测试剂盒本期毛利率52.28%,去年同期为63.62%,同比下降了11.34%。

4、核酸检测试剂盒毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2022年核酸检测试剂盒毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的78.14%,大幅下降到2022年的52.28%,2020-2022年其它毛利率呈下降趋势,从2020年的82.71%,下降到2022年的64.78%。

5、海外市场大幅收窄

从地区营收情况上来看,2020-2022年公司海外销售大幅下降,2020年海外销售4.65亿元,2021年下降72.73%,2022年下降54.86%,同期2020年国内销售15.69亿元,2021年增长18.99%,2022年增长18.14%。2020-2022年,国内营收占比从77.15%大幅增长到97.47%,海外营收占比从22.85%大幅下降到2.53%,海外不仅市场销售额在大幅下降,而且毛利率也从85.97%下降到75.10%。

6、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的82.59%。2022年经销营收18.69亿元,相较于去年增长9.72%,同期毛利率为49.84%,同比减少10.55个百分点。

PART 2
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净利润连续4年增长

1、营业总收入同比增加15.23%,净利润基本持平

2022年,之江生物营业总收入为23.26亿元,去年同期为20.19亿元,同比增长15.23%,净利润为7.60亿元,去年同期为7.59亿元,同比基本持平。

尽管主营业务利润本期为8.54亿元,同比小幅下降3.28%,然而其他收益本期为6,261.71万元,同比大幅增长97.54%,推动净利润同比基本持平。

净利润从2013年到2019年呈现持平趋势,从2,958.16万元增长到5,152.18万元,而2019年到2022年呈现上升状态,从5,152.18万元增长到7.60亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 23.26亿元 20.19亿元 15.23%
营业成本 11.25亿元 7.57亿元 48.51%
销售费用 2.58亿元 2.11亿元 22.36%
管理费用 8,328.45万元 5,076.33万元 64.06%
财务费用 -1.08亿元 -241.38万元 -4361.95%
研发费用 1.05亿元 1.09亿元 -3.83%
所得税费用 1.41亿元 1.38亿元 2.44%

2022年公司营收23.26亿元,同比增长15.23%。虽然营收在增长,但是财务费用、研发费用却在下降。

1、财务收益大幅增长

本期财务费用为-1.08亿元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了4361.95%。整体来看:虽然本期汇兑损失为6,580.31万元,去年同期汇兑收益为1,385.92万元;但是利息收入本期为4,254.03万元,去年同期为1,715.97万元,同比大幅增长了147.91%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:汇兑损益 6,580.31万元 -1,385.92万元
减:利息收入 -4,254.03万元 -1,715.97万元
其他 -1.31亿元 2,860.51万元
合计 -1.08亿元 -241.38万元

2、研发费用小幅下降

本期研发费用为1.05亿元,同比小幅下降3.83%。研发费用小幅下降的原因如下表所示:


研发费用下降项 本期发生额 上期发生额 研发费用增长项 本期发生额 上期发生额
直接材料 4,235.98万元 7,260.99万元 临床试验费 1,164.62万元 294.24万元
折旧与摊销 1,020.85万元 284.11万元

PART 3
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净现金流同比大幅下降

1、净利润基本持平,净现金流同比大幅降低92.14%

2022年,之江生物净利润为7.60亿元,去年同期为7.59亿元,同比基本持平。净现金流为1.38亿元,去年同期为17.51亿元,同比大幅下降92.14%。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-7,602.05万元,去年同期为-5.19亿元,同比大幅增长85.35%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为-3.71亿元,去年同期为16.28亿元,由正转负,导致净现金流同比大幅下降。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为2.66亿元,同比小幅下降14.74%;

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