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国药一致(000028)2022年年报解读:器械耗材收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,主营业务利润同比增长推动净利润同比增长

国药集团一致药业股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“中国医药集团有限公司”。公司是集制药工业、医药批发、零售连锁为一体的医药上市公司,控股股东为国药控股有限公司.

根据国药一致2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收734.43亿元,同比小幅增长7.44%。扣非净利润14.25亿元,同比小幅增长10.77%。国药一致2022年年度净利润17.72亿元,业绩同比增长15.98%。

PART 1
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器械耗材收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事医药批发、医药零售、其他,其中药品为第一大收入来源,占比84.90%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医药批发 500.34亿元 68.13% 5.96%
医药零售 229.53亿元 31.25% 25.08%
其他 4.57亿元 0.62% 40.99%
分产品 营业收入 占比 毛利率
药品 623.52亿元 84.9% 12.10%
器械耗材 87.45亿元 11.91% 12.33%
诊断试剂 12.79亿元 1.74% -
仪器设备 6.10亿元 0.83% -
其他 4.57亿元 0.62% -

2、器械耗材收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收734.43亿元,与去年同期的683.58亿元相比,小幅增长了7.44%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)器械耗材本期营收87.45亿元,去年同期为58.31亿元,同比大幅增长了49.97%。

(2)药品本期营收623.52亿元,去年同期为606.95亿元,同比增长了2.73%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
药品 623.52亿元 606.95亿元 2.73%
器械耗材 87.45亿元 58.31亿元 49.97%
其他业务 23.46亿元 18.32亿元 -
合计 734.43亿元 683.58亿元 7.44%

3、器械耗材毛利率提升

产品毛利率方面,2020-2022年药品毛利率呈下降趋势,从2020年的12.20%,下降到2022年的12.10%,2022年器械耗材毛利率为12.33%,同比大幅增加65.28%。

4、主要发展医疗机构直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为医疗机构直销,占主营业务收入的55.11%。2022年医疗机构直销营收380.84亿元,相较于去年增长8.01%,同期毛利率为6.30%,同比下降0.25个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长15.98%

本期净利润为17.72亿元,去年同期15.28亿元,同比增长15.98%。

净利润同比增长的原因是:

虽然(1)投资收益本期为1.39亿元,去年同期为2.92亿元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出5.39亿元,去年同期支出4.47亿元,同比下降。

但是(1)主营业务利润本期为21.33亿元,去年同期为18.38亿元,同比增长;(2)资产减值损失本期损失7,158.79万元,去年同期损失2.43亿元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比增长16.07%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 734.43亿元 683.58亿元 7.44%
营业成本 645.17亿元 603.39亿元 6.92%
销售费用 52.73亿元 47.53亿元 10.94%
管理费用 11.29亿元 10.46亿元 7.98%
财务费用 1.90亿元 2.12亿元 -10.81%
研发费用 906.69万元 -
所得税费用 5.39亿元 4.47亿元 20.60%

2022年年度主营业务利润为21.33亿元,去年同期为18.38亿元,同比增长16.07%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为734.43亿元,同比小幅增长7.44%;(2)毛利率本期为12.15%,同比小幅增长了0.42%。

PART 3
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商誉占有一定比重

在2022年年报告期末,企业形成的商誉为27.5亿元,占净资产的14.14%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
其他 27.5亿元
商誉总额 27.5亿元

商誉占有一定比重。

PART 4
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销售人员占比较高

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