固德威(688390)2022年年报解读:光伏储能逆变器收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,在建工程余额大幅增长
固德威技术股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“黄敏”。公司主营业务为太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售。公司的主要产品包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、智能数据采集器以及SEMS智慧能源管理系统。
根据固德威2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收47.10亿元,同比大幅增长75.88%。扣非净利润6.27亿元,同比大幅增长156.36%。固德威2022年年度净利润6.36亿元,业绩同比大幅增长128.48%。
光伏储能逆变器收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为光伏行业,主要产品包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池三项,光伏并网逆变器占比42.48%,光伏储能逆变器占比34.88%,储能电池占比13.30%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
光伏行业 | 46.90亿元 | 99.57% | 32.32% |
其他业务 | 2,040.32万元 | 0.43% | 63.96% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
光伏并网逆变器 | 20.01亿元 | 42.48% | 29.89% |
光伏储能逆变器 | 16.43亿元 | 34.88% | 44.50% |
储能电池 | 6.27亿元 | 13.3% | 17.78% |
户用系统 | 2.10亿元 | 4.45% | 10.33% |
其他产品 | 2.09亿元 | 4.45% | 25.48% |
其他业务 | 2,040.32万元 | 0.44% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
境外 | 37.42亿元 | 79.43% | 37.12% |
境内 | 9.48亿元 | 20.13% | 13.37% |
其他业务 | 2,040.32万元 | 0.43% | 63.96% |
2、光伏储能逆变器收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收47.10亿元,与去年同期的26.78亿元相比,大幅增长了75.88%。
主营业务大幅增长的原因是:
(1)光伏储能逆变器本期营收16.43亿元,去年同期为4.03亿元,同比大幅增长了近3倍。
(2)储能电池本期营收6.27亿元,去年同期为7,528.28万元,同比大幅增长了近7倍。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
光伏并网逆变器 | 20.01亿元 | 19.54亿元 | 2.38% |
光伏储能逆变器 | 16.43亿元 | - | - |
储能电池 | 6.27亿元 | - | - |
户用系统 | 2.10亿元 | 1.75亿元 | 19.83% |
其他产品 | 2.09亿元 | 5,384.36万元 | 289.06% |
储能产品 | - | 4.78亿元 | -100.0% |
其他业务 | 2,040.32万元 | 1,675.16万元 | 21.8% |
合计 | 47.10亿元 | 26.78亿元 | 75.88% |
3、海外销售增长率大幅高于国内
从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2022年公司海外销售大幅增长,2020年海外销售10.83亿元,2021年增长57.05%,2022年增长120.03%,同期2020年国内销售5.00亿元,2021年增长92.02%,2022年下降1.31%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2021-2022年,国内营收占比从36.10%大幅下降到20.22%,海外营收占比从63.90%大幅增长到79.78%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从40.33%下降到37.12%。
4、主要发展经销模式
在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的78.26%。2022年经销营收36.70亿元,相较于去年增长85.87%,同期毛利率为37.14%,同比增加1.16个百分点。
5、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的35.87%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
客户一 | 4.49亿元 | 9.54% |
客户二 | 4.35亿元 | 9.24% |
客户三 | 4.02亿元 | 8.54% |
客户七 | 2.21亿元 | 4.70% |
客户四 | 1.82亿元 | 3.85% |
合计 | 16.89亿元 | 35.87% |
主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长148.24%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 47.10亿元 | 26.78亿元 | 75.88% |
营业成本 | 31.82亿元 | 18.30亿元 | 73.84% |
销售费用 | 3.39亿元 | 2.11亿元 | 60.91% |
管理费用 | 1.97亿元 | 1.06亿元 | 85.67% |
财务费用 | -9,491.44万元 | 4,153.98万元 | -328.49% |
研发费用 | 3.48亿元 | 1.88亿元 | 84.56% |
所得税费用 | 5,383.15万元 | 1,766.13万元 | 204.80% |
2022年主营业务利润为7.27亿元,去年同期为2.93亿元,同比大幅增长148.24%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为47.10亿元,同比大幅增长75.88%;(2)毛利率本期为32.46%,同比增长0.80%。
2022年公司营收47.10亿元,同比大幅增长75.88%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-9,491.44万元,去年同期为4,153.98万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为9,511.27万元,去年同期汇兑损失为4,974.59万元;
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
汇兑损益 | -9,511.27万元 | 4,974.59万元 |
减:利息收入 | -871.77万元 | -1,154.02万元 |
其他 | 891.60万元 | 333.42万元 |
合计 | -9,491.44万元 | 4,153.98万元 |
2、营业总收入同比增加75.88%,净利润同比增加128.48%
2022年,固德威营业总收入为47.10亿元,去年同期为26.78亿元,同比大幅增长75.88%,净利润为6.36亿元,去年同期为2.78亿元,同比大幅增长128.48%。
本期主营业务利润7.27亿元,同比大幅增长148.24%,是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2013年到2022年呈现上升趋势,从-820.70万元增长到6.36亿元。
应收账款周转率下降
2022年,企业应收账款合计6.39亿元,占总资产的11.02%,相较于去年同期的3.10亿元大幅增长了105.99%。
1、应收账款周转率下降,回款周期增长
本期,企业应收账款周转率为9.92。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从11.68下降到了9.92,平均回款时间从30天增加到了36天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为96.38%,2.01%和1.61%。
存货周转率大幅下降
从2019年到2022年,收入从9.45亿元3年里,大幅增长到47.10亿元,增长率为132.75%,同时存货从1.84亿元增长到15.79亿元,增长率为252.51%,可以看出,3年内,存货的增长率远大于营业收入的增长率。
2022年企业存货周转率为2.61,在2020年到2022年固德威存货周转率从3.72下降到了2.61,存货周转天数从96天增加到了137天。2022年固德威存货余额合计15.79亿元,占总资产的27.62%,同比去年的8.55亿元大幅增长了84.64%,涨幅接近一倍。