ST柯利达(603828)2022年年报解读：公共建筑装饰工程收入的大幅下降导致公司营收的下降，净利润连续3年下降
苏州柯利达装饰股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“顾益明”。公司主营业务为建筑幕墙与建筑装饰工程的设计与施工，公司的主要产品及服务为公共建筑装饰工程，建筑幕墙工程，设计业务，EPC+PPP项目，装配式装修。
根据ST柯利达2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收20.86亿元，同比下降19.07%。扣非净利润-3.72亿元，较去年同期亏损有所减小。ST柯利达2022年年度净利润-3.45亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2021年、2022年。
公共建筑装饰工程收入的大幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为装饰装修，主要产品包括建筑幕墙工程、公共建筑装饰工程、EPC+PPP项目三项，建筑幕墙工程占比46.96%，公共建筑装饰工程占比30.57%，EPC+PPP项目占比12.91%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 装饰装修 | 20.79亿元 | 99.66% | 2.05% |
| 其他业务 | 711.90万元 | 0.34% | 59.64% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 建筑幕墙工程 | 9.80亿元 | 46.96% | -0.77% |
| 公共建筑装饰工程 | 6.38亿元 | 30.57% | 0.46% |
| EPC+PPP项目 | 2.69亿元 | 12.91% | 7.98% |
| 装配式装修 | 1.29亿元 | 6.18% | 8.67% |
| 设计业务 | 4,466.43万元 | 2.14% | 29.07% |
| 其他业务 | 2,576.70万元 | 1.24% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 江苏省内 | 10.77亿元 | 51.6% | 4.38% |
| 江苏省外 | 10.03亿元 | 48.06% | -0.45% |
| 其他业务 | 711.90万元 | 0.34% | 59.64% |
2、公共建筑装饰工程收入的大幅下降导致公司营收的下降
2022年公司营收20.86亿元，与去年同期的25.78亿元相比，下降了19.06%。
主营业务下降的原因是：
（1）公共建筑装饰工程本期营收6.38亿元，去年同期为9.57亿元，同比大幅下降了33.33%。
（2）装配式装修本期营收1.29亿元，去年同期为2.34亿元，同比大幅下降了44.81%。
（3）建筑幕墙工程本期营收9.80亿元，去年同期为10.65亿元，同比小幅下降了7.98%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 建筑幕墙工程 | 9.80亿元 | 10.65亿元 | -7.98% |
| 公共建筑装饰工程 | 6.38亿元 | 9.57亿元 | -33.33% |
| EPC+PPP项目 | 2.69亿元 | 2.50亿元 | 7.86% |
| 装配式装修 | 1.29亿元 | 2.34亿元 | -44.81% |
| 设计业务 | 4,466.43万元 | 5,966.61万元 | -25.14% |
| 基础工程建设 | 1,864.79万元 | 483.11万元 | 286.0% |
| 其他业务 | 711.90万元 | 851.34万元 | -16.38% |
| 合计 | 20.86亿元 | 25.78亿元 | -19.06% |
3、建筑幕墙工程毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的5.83%，同比大幅下降到了今年的2.25%。
毛利率大幅下降的原因是：
（1）建筑幕墙工程本期毛利率-0.77%，去年同期为3.08%，同比大幅下降了3.85%。
（2）装配式装修本期毛利率8.67%，去年同期为19.04%，同比大幅下降了10.37%。
（3）公共建筑装饰工程本期毛利率0.46%，去年同期为2.65%，同比大幅下降了2.19%。
4、建筑幕墙工程毛利率持续下降
产品毛利率方面，2018-2022年建筑幕墙工程毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的17.52%，大幅下降到2022年的-0.77%，2018-2022年公共建筑装饰工程毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的16.83%，大幅下降到2022年的0.46%。
主营业务利润亏损增大
1、财务费用大幅增长，主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.86亿元 | 25.78亿元 | -19.07% |
| 营业成本 | 20.39亿元 | 24.27亿元 | -15.98% |
| 销售费用 | 1,273.83万元 | 1,619.39万元 | -21.34% |
| 管理费用 | 9,617.92万元 | 1.15亿元 | -16.42% |
| 财务费用 | 4,419.33万元 | 3,121.57万元 | 41.57% |
| 研发费用 | 1.01亿元 | 1.17亿元 | -14.00% |
| 所得税费用 | -4,344.41万元 | -4,444.51万元 | 2.25% |
2022年主营业务利润为-2.16亿元，去年同期为-1.39亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为20.86亿元，同比下降19.07%；（2）毛利率本期为2.25%，同比大幅下降3.58%。
2022年公司营收20.86亿元，同比下降19.06%。虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
本期财务费用为4,419.33万元，同比大幅增长41.57%。财务费用大幅增长的原因如下表所示：
| 财务费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 财务费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 利息支出 | 5,882.21万元 | 3,275.02万元 | 汇兑损失 | 149.05万元 | 1,287.35万元 |
| 减：利息收入 | -1,516.38万元 | -813.85万元 |
非主营业务中资产减值损失本期为-9,898.06万元，占利润总额25.46%，同比小幅增长8.36%。信用减值损失本期为-5,947.18万元，占利润总额15.30%，同比大幅增长65.27%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -1,318.40万元 | 3.39% | 7.60% |
| 公允价值变动收益 | 186.74万元 | -0.48% | 200.00% |
| 资产减值损失 | -9,898.06万元 | 25.46% | 8.36% |
| 营业外收入 | 12.89万元 | -0.03% | -14.24% |
| 营业外支出 | 624.35万元 | -1.61% | 308.20% |
| 其他收益 | 327.80万元 | -0.84% | -83.82% |
| 信用减值损失 | -5,947.18万元 | 15.30% | 65.27% |
| 资产处置收益 | -60.40万元 | 0.16% | -613.31% |
2、营业总收入同比降低19.07%，净利润亏损有所减小
2022年，柯利达营业总收入为20.86亿元，去年同期为25.78亿元，同比下降19.07%，净利润为-3.45亿元，去年同期为-3.71亿元，较去年同期亏损有所减小。
尽管主营业务利润本期为-2.16亿元，去年同期为-1.39亿元，较去年同期亏损增大，然而信用减值损失本期为-5,947.18万元，去年同期为-1.71亿元，同比大幅增长65.27%，推动净利润亏损有所减小。
净利润从2013年到2022年呈现下降趋势，从9,693.81万元下降到-3.45亿元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅增加74.83%
2022年，柯利达净利润为-3.45亿元，去年同期为-3.71亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-1.05亿元，去年同期为-4.18亿元，较去年同期大幅增长74.83%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-2.41亿元，去年同期为-4.21亿元，同比大幅增长42.69%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为3.67亿元，同比大幅增长87.98%。
投资活动现金流净额同比大幅增长原因是：
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