生物股份(600201)2022年年报解读：生物制药收入的下降导致公司营收的小幅下降，净利润连续3年下降
金宇生物技术股份有限公司于1999年上市。公司主要从事兽用生物制品的研发、生产与销售，产品种类涵盖猪、禽、反刍和宠物类四大系列100余种动物疫苗。公司获得了“2019中国上市公司金质量奖”、“2019蛋鸡产业替抗突出贡献奖”、“医药工业百强企业”等荣誉奖项。
根据生物股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收15.29亿元，同比小幅下降13.94%。扣非净利润1.96亿元，同比大幅下降47.08%。生物股份2022年年度净利润2.00亿元，业绩同比大幅下降48.56%。
生物制药收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为生物制药，占比高达94.94%，其中生物制药为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 生物制药 | 14.51亿元 | 94.94% | 55.42% |
| 其他业务 | 4,396.56万元 | 2.88% | 77.32% |
| 其他收入 | 3,338.34万元 | 2.18% | 15.31% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 生物制药 | 14.51亿元 | 94.94% | 55.42% |
| 其他业务 | 4,396.56万元 | 2.88% | 77.32% |
| 其他收入 | 3,338.34万元 | 2.18% | 15.31% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 14.80亿元 | 96.84% | 54.59% |
| 其他业务 | 4,835.49万元 | 3.16% | - |
2、生物制药收入的下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收15.29亿元，与去年同期的17.76亿元相比，小幅下降了13.94%，主要是因为生物制药本期营收14.51亿元，去年同期为17.17亿元，同比下降了15.47%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 生物制药 | 14.51亿元 | 17.17亿元 | -15.47% |
| 其他收入 | 3,338.34万元 | 3,669.14万元 | -9.02% |
| 其他业务 | 4,396.56万元 | 2,264.09万元 | 94.19% |
| 合计 | 15.29亿元 | 17.76亿元 | -13.94% |
3、生物制药毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的61.88%，同比小幅下降到了今年的55.17%，主要是因为生物制药本期毛利率55.42%，去年同期为62.8%，同比小幅下降了7.38%。
4、主要发展经销模式
在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的51.5%。2022年经销营收7.65亿元，相较于去年增长5.36%，同期毛利率为61.24%，同比减少4.13个百分点。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅降低13.94%，净利润同比大幅降低48.55%
2022年，生物股份营业总收入为15.29亿元，去年同期为17.76亿元，同比小幅下降13.94%，净利润为2.00亿元，去年同期为3.89亿元，同比大幅下降48.55%。
本期主营业务利润3.12亿元，同比大幅下降30.33%；本期资产减值损失-7,703.82万元，去年同期为-5,173.02万元，同比大幅下降48.92%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年到2020年呈现上升趋势，从2.27亿元增长到4.22亿元，而2020年到2022年呈现下降状态，从4.22亿元下降到2.00亿元。
2、主营业务利润同比大幅下降30.33%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.29亿元 | 17.76亿元 | -13.94% |
| 营业成本 | 6.85亿元 | 6.77亿元 | 1.20% |
| 销售费用 | 2.94亿元 | 3.67亿元 | -19.82% |
| 管理费用 | 1.27亿元 | 1.35亿元 | -5.46% |
| 财务费用 | -4,602.76万元 | -4,045.07万元 | -13.79% |
| 研发费用 | 1.34亿元 | 1.66亿元 | -19.38% |
| 所得税费用 | 4,544.30万元 | 2,426.55万元 | 87.27% |
2022年主营业务利润为3.12亿元，去年同期为4.47亿元，同比大幅下降30.33%。
虽然销售费用本期为2.94亿元，同比下降19.82%，不过营业总收入本期为15.29亿元，同比小幅下降13.94%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中资产减值损失本期为-7,703.82万元，占利润总额31.37%，同比大幅下降48.92%。其他收益本期为3,208.15万元，占利润总额13.06%，同比大幅增长64.68%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -531.06万元 | -2.16% | -182.84% |
| 公允价值变动收益 | -450.31万元 | -1.83% | -39.80% |
| 资产减值损失 | -7,703.82万元 | -31.37% | -48.92% |
| 营业外收入 | 292.22万元 | 1.19% | 45.11% |
| 营业外支出 | 1,243.62万元 | 5.06% | 265.82% |
| 其他收益 | 3,208.15万元 | 13.06% | 64.68% |
| 信用减值损失 | -169.71万元 | -0.69% | -34.45% |
| 资产处置收益 | -4.49万元 | -0.02% | 98.06% |
净现金流由负转正
1、净利润同比大幅降低48.55%，净现金流同比大幅增加160.71%
2022年，生物股份净利润为2.00亿元，去年同期为3.89亿元，同比大幅下降48.55%。净现金流为8,397.42万元，去年同期为-1.38亿元，由负转正。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-4.37亿元，去年同期为-1.23亿元，同比大幅下降2.55倍，但是投资活动产生的现金流净额本期为1.77亿元，去年同期为-5.48亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为4.01亿元，同比大幅下降45.67%；
但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为8,000.00万元，同比大幅下降91.63%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是支付其他与筹资活动有关的现金本期为3.84亿元，同比大幅增长176.23倍。
2、经营活动现金流同比大幅下降35.35%
本期经营活动现金流净额为3.45亿元，同比大幅下降35.35%。
固然本期经营性应收项目增加7,017.31万元，同比大幅下降43.91%，然而（1）本期净利润2.00亿元，同比大幅下降48.55%；（2）本期存货增加2,053.83万元，去年同期为-2,586.06万元，由负转正，导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
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