南京医药(600713)2022年年报解读：批发收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，净现金流由正转负
南京医药股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“南京市国资委”。公司主要从事医药批发、医药零售、医药“互联网+”业务以及医药第三方物流服务。医药批发是指公司从国内外供货商采购产品，收到订单后及时安排物流配送服务，协助开展市场开发及项目推广等服务。
根据南京医药2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收502.22亿元，同比小幅增长11.30%。扣非净利润5.79亿元，同比增长26.23%。南京医药2022年年度净利润7.16亿元，业绩同比增长17.26%。本期经营活动产生的现金流净额为-6.82亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
批发收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事批发、零售、电商，其中批发为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 批发 | 476.99亿元 | 94.98% | 5.86% |
| 零售 | 20.23亿元 | 4.03% | 16.92% |
| 电商 | 3.28亿元 | 0.65% | 2.92% |
| 其他业务 | 1.71亿元 | 0.34% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 批发 | 476.99亿元 | 94.98% | - |
| 零售 | 20.23亿元 | 4.03% | - |
| 电商 | 3.28亿元 | 0.65% | - |
| 其他 | 7,281.33万元 | 0.14% | - |
| 仓储物流费 | 2,358.83万元 | 0.05% | - |
| 其他业务 | 7,466.44万元 | 0.15% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 江苏 | 269.53亿元 | 53.67% | 6.32% |
| 安徽 | 138.87亿元 | 27.65% | 6.31% |
| 湖北 | 48.39亿元 | 9.64% | 6.50% |
| 福建 | 41.78亿元 | 8.32% | 5.82% |
| 其他 | 2.17亿元 | 0.43% | 10.57% |
| 其他业务 | 1.47亿元 | 0.29% | - |
2、批发收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收502.22亿元，与去年同期的451.23亿元相比，小幅增长了11.3%，主要是因为批发本期营收476.99亿元，去年同期为424.94亿元，同比小幅增长了12.25%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 批发 | 476.99亿元 | 424.94亿元 | 12.25% |
| 零售 | 20.23亿元 | 18.48亿元 | 9.5% |
| 电商 | 3.28亿元 | 6.04亿元 | -45.61% |
| 物流服务 | 2,358.83万元 | 1,868.49万元 | 26.24% |
| 其他业务 | 1.47亿元 | 1.59亿元 | -7.3% |
| 合计 | 502.22亿元 | 451.23亿元 | 11.3% |
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 502.22亿元 | 451.23亿元 | 11.30% |
| 营业成本 | 469.62亿元 | 421.86亿元 | 11.32% |
| 销售费用 | 11.58亿元 | 10.76亿元 | 7.58% |
| 管理费用 | 4.87亿元 | 4.33亿元 | 12.50% |
| 财务费用 | 4.35亿元 | 4.42亿元 | -1.51% |
| 研发费用 | 2,743.42万元 | 2,095.76万元 | 30.90% |
| 所得税费用 | 1.90亿元 | 2.28亿元 | -16.74% |
2022年主营业务利润为10.35亿元，去年同期为8.74亿元，同比增长18.46%。
虽然毛利率本期为6.49%，同比下降0.02%，不过营业总收入本期为502.22亿元，同比小幅增长11.30%，推动主营业务利润同比增长。
净现金流由正转负
2022年，南京医药净利润为7.16亿元，去年同期为6.11亿元，同比增长17.26%。净现金流为-2.75亿元，去年同期为5.02亿元，由正转负。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为4.67亿元，同比大幅增长14.13倍，但是经营活动产生的现金流净额本期为-6.82亿元，去年同期为6.95亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为188.33亿元，同比下降24.54%；
但是偿还债务支付的现金本期为227.57亿元，同比下降18.59%。
近3年应收账款周转率呈现下降
2022年，企业应收账款合计143.31亿元，占总资产的45.28%，相较于去年同期的108.10亿元大幅增长了32.57%。应收账款的规模大，且相对占比较高。
1、应收账款周转率呈下降趋势
本期，企业应收账款周转率为4.00。在2020年到2022年，企业应收账款周转率从4.87下降到了4.00，平均回款时间从73天增加到了90天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
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