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新联电子(002546)2022年年报解读:金融投资损失大幅降低净利润,金融投资收益减少了归母净利润的收益

南京新联电子股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“胡敏”。公司主营业务是用电信息采集系统、智能用电云服务、电力柜三大业务板块。主要产品是主站系统、专变终端、集中器、采集器、网上智能用电云服务平台建设、线下服务网点建设、用户侧设备生产及安装、电力柜。

根据新联电子2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收6.21亿元,同比大幅增长33.53%。扣非净利润9,879.86万元,同比大幅增长94.90%。新联电子2022年年度净利润860.51万元,业绩同比大幅下降96.10%。

PART 1
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采集器及终端收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为用电信息采集系统,占比高达72.91%,主要产品包括采集器及终端和电力柜两项,其中采集器及终端占比68.89%,电力柜占比16.94%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
用电信息采集系统 4.53亿元 72.91% 36.94%
机柜制造 1.05亿元 16.94% 9.06%
电能云项目 3,159.75万元 5.09% -
其他 3,139.70万元 5.06% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
采集器及终端 4.28亿元 68.89% 36.50%
电力柜 1.05亿元 16.94% 9.06%
其他 5,635.68万元 9.08% -
电能云项目 3,159.75万元 5.09% -
高低压成套设备 - 0.0% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 3.97亿元 63.89% 35.29%
华南 9,362.33万元 15.08% 26.32%
华中 6,341.00万元 10.22% 39.45%
西北 3,049.57万元 4.91% -
华北 2,060.37万元 3.32% -
其他业务 1,601.92万元 2.58% -

2、采集器及终端收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收6.21亿元,与去年同期的4.65亿元相比,大幅增长了33.53%,主要是因为采集器及终端本期营收4.28亿元,去年同期为2.54亿元,同比大幅增长了68.53%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
采集器及终端 4.28亿元 2.54亿元 68.53%
电力柜 1.05亿元 1.18亿元 -11.11%
其他业务 8,795.44万元 9,282.74万元 -5.25%
合计 6.21亿元 4.65亿元 33.53%

3、采集器及终端毛利率持续增长

2022年公司毛利率为34.45%,同比去年的33.77%基本持平。产品毛利率方面,2020-2022年采集器及终端毛利率呈小幅增长趋势,从2020年的33.79%,小幅增长到2022年的36.50%,2022年电力柜毛利率为9.06%,同比小幅增加0.84个百分点。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的42.53%,此前2019-2021年,前五大客户集中度分别为34.87%、35.34%、37.97%,总体呈增长趋势,其中第一大客户占比12.23%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 7,592.98万元 12.23%
第二名 6,190.54万元 9.97%
第三名 4,586.35万元 7.39%
第四名 4,032.46万元 6.50%
第五名 3,995.55万元 6.44%
合计 2.64亿元 42.53%

PART 2
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投资收益同比大幅下降推动净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比大幅增加33.53%,净利润同比大幅降低96.10%

2022年,新联电子营业总收入为6.21亿元,去年同期为4.65亿元,同比大幅增长33.53%,净利润为860.51万元,去年同期为2.21亿元,同比大幅下降96.10%。

尽管主营业务利润本期为1.00亿元,同比大幅增长112.75%,然而(1)投资收益本期为-1,279.57万元,去年同期为2.16亿元,同比大幅下降105.92%;(2)公允价值变动收益本期为-9,575.73万元,去年同期为-1,634.93万元,同比大幅下降4.86倍,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2018年到2021年呈现上升趋势,从1.56亿元增长到2.21亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从2.21亿元下降到860.51万元。

2、主营业务利润同比大幅增长112.75%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.21亿元 4.65亿元 33.53%
营业成本 4.07亿元 3.08亿元 32.16%
销售费用 2,255.10万元 2,164.00万元 4.21%
管理费用 3,735.24万元 3,946.02万元 -5.34%
财务费用 20.89万元 47.43万元 -55.96%
研发费用 4,589.32万元 4,282.71万元 7.16%
所得税费用 -1,293.99万元 2,842.79万元 -145.52%

2022年主营业务利润为1.00亿元,去年同期为4,702.09万元,同比大幅增长112.75%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为6.21亿元,同比大幅增长33.53%;(2)毛利率本期为34.45%,同比增长0.68%。

非主营业务中公允价值变动收益本期为-9,575.73万元,占利润总额22.09倍,同比大幅下降4.86倍。投资收益本期为-1,279.57万元,占利润总额2.95倍,同比大幅下降105.92%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -1,279.57万元 295.18% -105.92%
公允价值变动收益 -9,575.73万元 2209.02% -485.70%
资产减值损失 -325.03万元 74.98% 13.38%
营业外收入 167.36万元 -38.61% -22.89%
营业外支出 6.34万元 -1.46% -79.81%
其他收益 635.55万元 -146.61% 7.30%
信用减值损失 -53.20万元 12.27% 66.81%

PART 3
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净现金流同比大幅下降

2022年,新联电子净现金流为639.51万元,去年同期为7,713.87万元,同比大幅下降91.71%。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为1.13亿元,同比大幅增长3.03倍,但是投资活动产生的现金流净额本期为-563.58万元,去年同期为1.51亿元,由正转负,导致净现金流同比大幅下降。

投资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然投资支付的现金本期为36.28亿元,同比小幅下降14.94%;

但是收回投资收到的现金本期为35.91亿元,同比下降16.66%。

PART 4
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金融投资收益减少了归母净利润的收益

新联电子2022年的归母净利润为1,116.31万元,而非经常性损益为-8,763.55万元。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
计入非经常性损益的金融投资收益 -9,575.73万元
其他 812.18万元
合计 -8,763.55万元

计入非经常性损益的金融投资收益

1、金融投资收益占净利润-1210.8%,投资主体为理财投资

在2022年年报告期末,新联电子用于金融投资的资产为22.98亿元,占总资产的63.4%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1.04亿元,是净利润860.51万元的-12.11倍。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 21.35亿元
其他 1.62亿元
合计 22.98亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -9,575.73万元
其他 -843.31万元
合计 -1.04亿元

2、金融投资收益同比大额下降

从同期对比来看,企业的金融投资收益相比去年大幅下降了2.83亿元,增速为-158.37%。

扣非净利润趋势

PART 5
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对外股权投资损失降低净利润

在2022年年报告期末,新联电子用于对外股权投资的资产为1.08亿元,占总资产的2.98%。对外股权投资所产生的收益为-399.92万元,占净利润860.51万元的-46.47%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
南京江宁开发区锋霖创业投资合伙企业 6,577.38万元 -500.13万元
云南耀邦达电力工程有限公司 4,206.58万元 100.21万元
合计 1.08亿元 -399.92万元

1、南京江宁开发区锋霖创业投资合伙企业

南京江宁开发区锋霖创业投资合伙企业业务性质为创业、股权、实业投资。

同比上期看起来,投资损益由盈转亏。

历年投资数据


南京江宁开发区锋霖创业投资合伙企业 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 24.15 0元 -500.13万元 6,577.38万元
2021年 24.15 -370.8万元 2,261.47万元 6,504.68万元
2020年 24.15 -233.06万元 420.66万元 5,791.77万元
2019年 24.15 2,000万元 -49.72万元 5,135.53万元

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