天孚通信(300394)2022年年报解读：光有源器件收入的大幅增长推动公司营收的增长，净利润连续10年增长
苏州天孚光通信股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“邹支农”。公司主要从事光器件的研发、生产和销售。公司的主要产品包括光无源器件、光有源器件。
根据天孚通信2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收11.96亿元，同比增长15.89%。扣非净利润3.65亿元，同比大幅增长31.50%。天孚通信2022年年度净利润4.05亿元，业绩同比大幅增长31.24%。
光有源器件收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为光通信元器件，占比高达98.43%，其中光无源器件为第一大收入来源，占比80.23%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 光通信元器件 | 11.78亿元 | 98.43% | 51.64% |
| 其他 | 1,875.79万元 | 1.57% | 50.47% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 光无源器件 | 9.60亿元 | 80.23% | 55.01% |
| 光有源器件 | 2.18亿元 | 18.2% | 36.75% |
| 其他 | 1,875.79万元 | 1.57% | 50.47% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 外销 | 6.89亿元 | 57.56% | 51.74% |
| 内销 | 5.08亿元 | 42.44% | 51.46% |
2、光有源器件收入的大幅增长推动公司营收的增长
2022年公司营收11.96亿元，与去年同期的10.32亿元相比，增长了15.89%。
主营业务增长的原因是：
（1）光有源器件本期营收2.18亿元，去年同期为8,498.95万元，同比大幅增长了156.24%。
（2）光无源器件本期营收9.60亿元，去年同期为9.20亿元，同比小幅增长了4.33%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 光无源器件 | 9.60亿元 | 9.20亿元 | 4.33% |
| 光有源器件 | 2.18亿元 | 8,498.95万元 | 156.24% |
| 其他业务 | 1,875.79万元 | 2,735.19万元 | -31.42% |
| 合计 | 11.96亿元 | 10.32亿元 | 15.89% |
3、光有源器件毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的49.68%，同比小幅增长到了今年的51.62%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）光有源器件本期毛利率36.75%，去年同期为27.48%，同比大幅增长了9.27%。
（2）光无源器件本期毛利率55.01%，去年同期为51.16%，同比小幅增长了3.85%。
4、光有源器件毛利率持续增长
产品毛利率方面，2020-2022年光有源器件毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的23.22%，大幅增长到2022年的36.75%，2022年光无源器件毛利率为55.01%，同比小幅增加3.85个百分点。
5、海外销售增长率大幅高于国内
从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2018-2022年公司海外销售大幅增长，2018年海外销售1.47亿元，2022年增长367.15%，同期2018年国内销售2.95亿元，2022年增长71.85%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2018-2022年，国内营收占比从66.72%大幅下降到42.44%，海外营收占比从33.28%大幅增长到57.56%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从61.86%下降到51.74%。
6、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的47.74%，相较于2021年的37.22%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比18.88%，第二大客户占比11.92%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 2.26亿元 | 18.88% |
| 第二名 | 1.43亿元 | 11.92% |
| 第三名 | 8,770.46万元 | 7.33% |
| 第四名 | 7,378.04万元 | 6.17% |
| 第五名 | 4,117.10万元 | 3.44% |
| 合计 | 5.71亿元 | 47.74% |
主营业务利润同比增长
1、主营业务利润同比增长29.80%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.96亿元 | 10.32亿元 | 15.89% |
| 营业成本 | 5.79亿元 | 5.20亿元 | 11.42% |
| 销售费用 | 1,798.09万元 | 1,481.09万元 | 21.40% |
| 管理费用 | 6,259.64万元 | 6,801.73万元 | -7.97% |
| 财务费用 | -2,014.25万元 | -438.29万元 | -359.57% |
| 研发费用 | 1.23亿元 | 9,967.27万元 | 23.12% |
| 所得税费用 | 4,621.56万元 | 3,676.35万元 | 25.71% |
2022年主营业务利润为4.24亿元，去年同期为3.26亿元，同比增长29.80%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为11.96亿元，同比增长15.89%；（2）毛利率本期为51.62%，同比小幅增长1.94%。
2、营业总收入同比增加15.89%，净利润同比大幅增加31.24%
2022年，天孚通信营业总收入为11.96亿元，去年同期为10.32亿元，同比增长15.89%，净利润为4.05亿元，去年同期为3.09亿元，同比大幅增长31.24%。
本期主营业务利润4.24亿元，同比增长29.80%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2013年到2022年呈现上升趋势，从5,790.65万元增长到4.05亿元。
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