ST实华：主营业务利润由盈转亏
ST实华2023年一季报解读
茂名石化实华股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“刘军”。公司的主营业务是石油化工产品的生产及销售经营。公司主要经营范围是生产和销售聚丙烯、液化气、烃推进剂、新型液化气、润滑油、石油制成品、塑料产品等石油化工、精细化工、塑料加工等。
2023年一季度，公司实现营业总收入12.66亿元，同比大幅下降33.81%。扣非净利润-2,965.69万元，较去年同期亏损增大。净利润-2,889.07万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.66亿元 | 19.13亿元 | -33.81% |
| 营业成本 | 12.24亿元 | 18.52亿元 | -33.90% |
| 销售费用 | 1,084.72万元 | 876.97万元 | 23.69% |
| 管理费用 | 3,661.42万元 | 2,439.40万元 | 50.10% |
| 财务费用 | 1,229.20万元 | 957.58万元 | 28.37% |
| 研发费用 | 295.38万元 | 334.29万元 | -11.64% |
| 所得税费用 | 493.73万元 | 401.05万元 | 23.11% |
2023年一季度主营业务利润为-2,382.77万元，去年同期为1,240.26万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为3.33%，同比小幅增长0.14%，不过营业总收入本期为12.66亿元，同比大幅下降33.81%，导致主营业务利润由盈转亏。
2、营业总收入同比下降33.81%，净利润亏损持续增大
2023年一季度，ST实华营业总收入为12.66亿元，去年同期为19.13亿元，同比大幅下降33.81%，净利润为-2,889.07万元，去年同期为-172.29万元，较去年同期亏损增大。
本期主营业务利润-2,382.77万元，去年同期为1,240.26万元，由盈转亏，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2014年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从1,433.60万元增长到1,550.62万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从1,550.62万元下降到-2,889.07万元。
净现金流由负转正
2023年一季度，ST实华净利润为-2,889.07万元，去年同期为-172.29万元，较去年同期亏损增大。净现金流为339.90万元，去年同期为-1,221.74万元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为7,123.34万元，同比大幅下降78.88%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-2,060.42万元，去年同期为-4.07亿元，同比大幅增长94.94%，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为696.70万元，同比大幅下降99.36%；
但是投资支付的现金本期为1,117.40万元，同比大幅下降99.25%。
同业比较情况
1、资产负债率高于行业均值
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