黔源电力：主营业务利润由盈转亏
黔源电力2023年一季报解读
贵州黔源电力股份有限公司于2005年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司是主营业务是水力发电站的开发、建设与经营管理，其主要产品为电力。2019年，公司技术创新成效显著，《流域水电开发水温观测及调控关键技术》成果获得中国大坝工程学会科技进步一等奖。
根据黔源电力2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收2.20亿元，同比大幅下降60.68%。扣非净利润-1,603.16万元，由盈转亏。黔源电力2023年第一季度净利润-2,378.45万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为4.36亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.20亿元 | 5.59亿元 | -60.68% |
| 营业成本 | 1.42亿元 | 2.28亿元 | -37.70% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 1,719.35万元 | 1,554.94万元 | 10.57% |
| 财务费用 | 7,941.01万元 | 1.03亿元 | -22.68% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -37.94万元 | 3,033.39万元 | -101.25% |
2023年一季度主营业务利润为-2,110.39万元，去年同期为2.06亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.20亿元，同比大幅下降60.68%；（2）毛利率本期为35.42%，同比大幅下降23.82%。
2、营业总收入同比下降60.68%，净利润由盈转亏
2023年一季度，黔源电力营业总收入为2.20亿元，去年同期为5.59亿元，同比大幅下降60.68%，净利润为-2,378.45万元，去年同期为1.68亿元，由盈转亏。
本期主营业务利润-2,110.39万元，去年同期为2.06亿元，由盈转亏，是导致净利润大幅降低的主要原因。
比率指标
1、成长能力
黔源电力的成长能力当前总评分为1.0分，在水力发电行业内的排名为 9/10，综合成长能力较差。其本期的总资产增长率为-5.8，在行业中排名第9，主营业务收入增长率为-60.68，在行业中排名第7。不仅总资产增长率在同行业中表现较差，而且主营业务收入增长率在同行业中表现不佳，总的来说成长能力表现较差。
2、运营能力
黔源电力的运营能力当前总评分为2.7分，在水力发电行业内的排名为 4/10，综合运营能力一般。其本期的应收账款周转率为3.8，在行业中排名第1，存货周转率为394.71，在行业中排名第4，总资产周转率为0.01，在行业中排名第9。其应收账款周转率在同行业中表现优秀，存货周转率在同行业中表现一般，总资产周转率在同行业中表现较差，所以综合来看运营能力表现一般。
3、偿债能力
黔源电力的偿债能力当前总评分为1.5分，在水力发电行业内的排名为 7/10，综合偿债能力不佳。其本期的流动比率为0.38，在行业中排名第7，速动比率为0.38，在行业中排名第7。不仅流动比率在同行业中表现不佳，而且速动比率在同行业中表现不佳，总的来说偿债能力表现不佳。
4、现金流
黔源电力的现金流当前总评分为4.3分，在水力发电行业内的排名为 1/10，综合现金流优秀。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为1.99，在行业中排名第1，资产的经营现金流量回报率为0.03，在行业中排名第2。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现优秀，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现良好，总的来说现金流表现优秀。
净现金流同比大幅下降
2023年一季度，黔源电力净利润为-2,378.45万元，去年同期为1.68亿元，由盈转亏。净现金流为3.14亿元，去年同期为9.40亿元，同比大幅下降66.58%。
净现金流同比大幅下降是因为筹资活动产生的现金流净额本期为-6,249.95万元，去年同期为5.85亿元，由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为3,655.00万元，同比大幅下降93.64%；
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