电声股份(300805)2022年年报解读：互动展示收入的大幅下降导致公司营收的下降，净利润连续4年下降
广东电声市场营销股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“梁定郊”。公司的主营业务是互动展示、零售终端管理、品牌传播等营销活动的策划、执行、监测、反馈服务。公司的主要产品有公司的主要服务内容包括互动展示、零售终端管理、品牌传播等。
根据电声股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收21.75亿元，同比下降23.61%。扣非净利润-1.58亿元，较去年同期亏损增大。电声股份2022年年度净利润-1.50亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2021年、2022年。
公司主要从事其他、快消品、汽车，主要产品包括零售终端管理、数字零售、品牌传播三项，零售终端管理占比42.39%，数字零售占比34.34%，品牌传播占比12.06%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 其他 |
10.22亿元 |
47.01% |
12.34% |
| 快消品 |
9.66亿元 |
44.43% |
10.90% |
| 汽车 |
1.71亿元 |
7.88% |
5.02% |
| 其他业务 |
1,468.57万元 |
0.68% |
9.01% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 零售终端管理 |
9.22亿元 |
42.39% |
8.56% |
| 数字零售 |
7.47亿元 |
34.34% |
10.89% |
| 品牌传播 |
2.62亿元 |
12.06% |
23.44% |
| 互动展示 |
2.29亿元 |
10.54% |
8.03% |
| 其他业务 |
1,468.57万元 |
0.67% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 华东地区 |
11.92亿元 |
54.82% |
11.09% |
| 华南地区 |
2.93亿元 |
13.49% |
12.06% |
| 华北地区 |
2.48亿元 |
11.43% |
8.91% |
| 华中地区 |
1.98亿元 |
9.11% |
20.68% |
| 西南地区 |
1.33亿元 |
6.1% |
17.28% |
| 其他业务 |
1.10亿元 |
5.05% |
- |
2022年公司营收21.75亿元，与去年同期的28.47亿元相比，下降了23.61%。
（1）互动展示本期营收2.29亿元，去年同期为7.80亿元，同比大幅下降了70.62%。
（2）品牌传播本期营收2.62亿元，去年同期为3.80亿元，同比大幅下降了30.93%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 零售终端管理 |
9.22亿元 |
10.03亿元 |
-8.1% |
| 数字零售 |
7.47亿元 |
6.83亿元 |
9.39% |
| 品牌传播 |
2.62亿元 |
3.80亿元 |
-30.93% |
| 互动展示 |
2.29亿元 |
7.80亿元 |
-70.62% |
| 其他业务 |
1,468.57万元 |
113.03万元 |
1199.28% |
| 合计 |
21.75亿元 |
28.47亿元 |
-23.61% |
2022年公司毛利率从去年同期的13.84%，同比下降到了今年的11.1%，主要是因为互动展示本期毛利率8.03%，去年同期为17.95%，同比大幅下降了9.92%。
值得一提的是，零售终端管理在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2019-2022年零售终端管理毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的12.29%，大幅下降到2022年的8.56%，2022年数字零售毛利率为10.89%，同比下降3.22个百分点。
在销售模式上，企业主要渠道为营销服务，占主营业务收入的65.43%。2022年营销服务营收14.13亿元，相较于去年下降34.66⑭%，同期毛利率为11.23%，同比下降2.52个百分点。
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的34.54%，相较于2021年的34.00%，基本保持平稳，其中第一大客户占比17.29%，第二大客户占比10.60%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
| 第一名 |
3.76亿元 |
17.29% |
| 第二名 |
2.30亿元 |
10.60% |
| 上汽通用汽车销售有限公司及其关联单位 |
5,346.57万元 |
2.46% |
| 玛氏食品(中国)有限公司及其关联单位 |
5,014.94万元 |
2.31% |
| 中国农垦控股上海有限公司 |
4,083.98万元 |
1.88% |
| 合计 |
7.51亿元 |
34.54% |
1、营业总收入同比降低23.61%，净利润亏损持续增大
2022年，电声股份营业总收入为21.75亿元，去年同期为28.47亿元，同比下降23.61%，净利润为-1.50亿元，去年同期为-3,430.49万元，较去年同期亏损增大。
本期主营业务利润-1.32亿元，去年同期为-4,150.93万元，较去年同期亏损增大；本期资产减值损失-1,734.86万元，去年同期为-67.31万元，同比大幅下降24.78倍，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2016年到2019年呈现上升趋势，从1.12亿元增长到2.19亿元，而2019年到2022年呈现下降状态，从2.19亿元下降到-1.50亿元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
21.75亿元 |
28.47亿元 |
-23.61% |
| 营业成本 |
19.33亿元 |
24.53亿元 |
-21.18% |
| 销售费用 |
2.20亿元 |
2.71亿元 |
-18.83% |
| 管理费用 |
1.40亿元 |
1.36亿元 |
3.07% |
| 财务费用 |
-1,790.77万元 |
-1,455.62万元 |
-23.03% |
| 研发费用 |
2,131.55万元 |
3,240.67万元 |
-34.23% |
| 所得税费用 |
282.77万元 |
-346.06万元 |
181.71% |
2022年主营业务利润为-1.32亿元，去年同期为-4,150.93万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为21.75亿元，同比下降23.61%；（2）毛利率本期为11.10%，同比下降2.74%。
2022年，企业应收账款合计7.30亿元，占总资产的32.88%，相较于去年同期的10.42亿元大幅减少了29.90%。应收账款的规模大，且相对占比较高。
本期，企业应收账款周转率为2.46。在2018年度到2022年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从138天增加到了146天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为86.97%，9.71%和3.32%。
从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2019年至2022年从95.83%持续下降到86.97%。
