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闻泰科技(600745)2022年年报解读:半导体产品收入的增长推动公司营收的小幅增长,净利润连续3年下降

闻泰科技股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“张学政”。公司主要从事移动通信、半导体、电子元器件和材料等产品相关的技术研发。公司的主要产品是手机、平板电脑、笔记本电脑、服务器、汽车电子等智能终端;半导体、新型电子元器件;光学模组。

根据闻泰科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收580.79亿元,同比小幅增长10.15%。扣非净利润15.78亿元,同比下降28.33%。闻泰科技2022年年度净利润13.59亿元,业绩同比大幅下降45.93%。本期经营活动产生的现金流净额为16.62亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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半导体产品收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为产品集成业务,占比高达68.03%,主要产品包括产品集成业务分部和半导体业务分部两项,其中产品集成业务分部占比68.13%,半导体业务分部占比27.55%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
产品集成业务 395.11亿元 68.03% 8.60%
半导体 160.01亿元 27.55% 42.66%
其他业务 25.66亿元 4.42% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
产品集成业务分部 395.69亿元 68.13% -
半导体业务分部 160.01亿元 27.55% -
其他业务分部 25.08亿元 4.32% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国外 306.17亿元 52.72% 18.81%
国内 248.95亿元 42.86% 17.94%
其他业务 25.66亿元 4.42% -

2、半导体产品收入的增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收580.79亿元,与去年同期的527.29亿元相比,小幅增长了10.15%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)半导体产品本期营收152.94亿元,去年同期为130.27亿元,同比增长了17.4%。

(2)智能终端本期营收395.11亿元,去年同期为386.85亿元,同比增长了2.14%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
智能终端 395.11亿元 386.85亿元 2.14%
半导体产品 152.94亿元 130.27亿元 17.4%
其他业务 32.74亿元 10.16亿元 222.06%
合计 580.79亿元 527.29亿元 10.15%

3、半导体产品毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的16.17%,同比小幅增长到了今年的18.16%,主要是因为半导体产品本期毛利率45.53%,去年同期为39.44%,同比增长了6.09%。

4、半导体产品毛利率持续增长

产品毛利率方面,2020-2022年智能终端毛利率呈下降趋势,从2020年的12.11%,下降到2022年的8.60%,2020-2022年半导体产品毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的29.91%,大幅增长到2022年的45.53%。

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比小幅增加10.15%,净利润同比大幅降低45.88%

2022年,闻泰科技营业总收入为580.79亿元,去年同期为527.29亿元,同比小幅增长10.15%,净利润为13.60亿元,去年同期为25.13亿元,同比大幅下降45.88%。

尽管主营业务利润本期为32.15亿元,同比增长25.87%,然而(1)资产减值损失本期为-11.10亿元,去年同期为-1.32亿元,同比大幅下降7.42倍;(2)公允价值变动收益本期为-3.71亿元,去年同期为7,183.21万元,同比大幅下降6.16倍,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2018年到2020年呈现持平趋势,从7,213.97万元增长到24.60亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从24.60亿元下降到13.60亿元。

2、主营业务利润同比增长25.87%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 580.79亿元 527.29亿元 10.15%
营业成本 475.34亿元 442.00亿元 7.54%
销售费用 9.19亿元 7.60亿元 20.91%
管理费用 23.20亿元 20.26亿元 14.50%
财务费用 5.60亿元 3.82亿元 46.82%
研发费用 33.94亿元 26.89亿元 26.21%
所得税费用 7.47亿元 4.60亿元 62.59%

2022年主营业务利润为32.15亿元,去年同期为25.54亿元,同比增长25.87%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为580.79亿元,同比小幅增长10.15%;(2)毛利率本期为18.16%,同比小幅增长1.99%。

非主营业务中资产减值损失本期为-11.10亿元,占利润总额52.70%,同比大幅下降7.42倍。其他收益本期为4.36亿元,占利润总额20.70%,同比小幅增长12.28%。公允价值变动收益本期为-3.71亿元,占利润总额17.59%,同比大幅下降6.16倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 6,064.01万元 2.88% -9.70%
公允价值变动收益 -3.71亿元 -17.59% -615.94%
资产减值损失 -11.10亿元 -52.70% -742.17%
营业外收入 530.71万元 0.25% -83.85%
营业外支出 1,032.02万元 0.49% 20.84%
其他收益 4.36亿元 20.70% 12.28%
信用减值损失 -1.17亿元 -5.56% -3114.02%
资产处置收益 -152.45万元 -0.07% -188.87%

PART 3
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净现金流由正转负

2022年,闻泰科技净利润为13.60亿元,去年同期为25.13亿元,同比大幅下降45.88%。净现金流为-34.76亿元,去年同期为37.15亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为筹资活动产生的现金流净额本期为20.08亿元,同比大幅下降74.61%。

筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

1、偿还债务支付的现金本期为78.76亿元,同比大幅增长82.02%。

2、取得借款收到的现金本期为105.47亿元,同比小幅下降14.39%。

3、吸收投资所收到的现金本期为1,318.10万元,同比大幅下降98.73%。

PART 4
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金融投资损失影响净利润

金融投资收益占净利润-21.41%,各种投资类型均有参与

在2022年年报告期末,闻泰科技用于金融投资的资产为15亿元,占总资产的1.93%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-2.91亿元,占净利润13.6亿元的-21.41%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 7.08亿元
非上市公司股权投资 3.75亿元
上市公司股权投资 1.52亿元
其他 2.66亿元
合计 15亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -3.71亿元
其他 7,937.58万元
合计 -2.91亿元

PART 5
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商誉比重过高

在2022年年报告期末,闻泰科技形成的商誉为221.88亿元,占净资产的60.6%,商誉计提减值为6.06亿元,占净利润13.6亿元的44.57%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
安世控股 213.97亿元
其他 7.91亿元
商誉总额 221.88亿元

商誉比重过高。其中,商誉的主要构成为安世控股。

安世控股

(1) 收购情况

2019年,企业斥资260.9亿元的对价收购安世控股74.45%的股份,但其74.45%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅46.93亿元,也就是说这笔收购的溢价率高达455.92%,形成的商誉高达213.97亿元,占当年净资产的99.88%。

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