阿莱德(301419)2022年年报解读：电子导热散热器件收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长，主营业务利润同比小幅增长
上海阿莱德实业股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“张耀华”。公司的主营业务是高分子材料、改性材料产品的研发和销售。公司的主要产品分为5G相控阵天线罩、基站射频单元防护壳体、无源交叉耦合器件、EMI及IP防护橡胶产品、防水防尘呼吸阀、导热垫片、导热凝胶。
根据阿莱德2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收3.98亿元，同比小幅增长7.06%。扣非净利润7,318.08万元，同比小幅增长4.60%。阿莱德2022年年度净利润7,406.40万元，业绩同比小幅增长5.63%。本期经营活动产生的现金流净额为6,463.57万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
电子导热散热器件收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为通信设备零部件，占比高达91.46%，主要产品包括射频与防护器件、电子导热散热器件、EMI及IP防护器件三项，射频与防护器件占比48.43%，电子导热散热器件占比22.68%，EMI及IP防护器件占比20.35%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 通信设备零部件 | 3.64亿元 | 91.46% | 39.93% |
| 其他 | 3,402.33万元 | 8.54% | 15.74% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 射频与防护器件 | 1.93亿元 | 48.43% | 25.44% |
| 电子导热散热器件 | 9,038.05万元 | 22.68% | 71.39% |
| EMI及IP防护器件 | 8,108.92万元 | 20.35% | 39.37% |
| 其他 | 3,402.33万元 | 8.54% | 15.74% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国外 | 2.20亿元 | 55.11% | 38.87% |
| 国内 | 1.79亿元 | 44.89% | 36.64% |
2、电子导热散热器件收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收3.98亿元，与去年同期的3.72亿元相比，小幅增长了7.06%。
主营业务小幅增长的原因是：
（1）电子导热散热器件本期营收9,038.05万元，去年同期为6,878.79万元，同比大幅增长了31.39%。
（2）EMI及IP防护器件本期营收8,108.92万元，去年同期为7,418.27万元，同比小幅增长了9.31%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 射频与防护器件 | 1.93亿元 | 1.91亿元 | 1.3% |
| 电子导热散热器件 | 9,038.05万元 | 6,878.79万元 | 31.39% |
| EMI及IP防护器件 | 8,108.92万元 | 7,418.27万元 | 9.31% |
| 其他业务 | 3,402.33万元 | 3,871.58万元 | -12.12% |
| 合计 | 3.98亿元 | 3.72亿元 | 7.06% |
3、射频与防护器件毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的39.31%，同比小幅下降到了今年的37.87%，主要是因为射频与防护器件本期毛利率25.44%，去年同期为26.72%，同比小幅下降了4.79%。
4、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2022年国内销售1.79亿元，近2年变化基本持平，同期海外销售2.20亿元，同比大幅增长18.54%。
5、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的57.56%，其中第一大客户占比17.80%，第二大客户占比17.14%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 7,092.78万元 | 17.80% |
| 客户2 | 6,828.95万元 | 17.14% |
| 客户3 | 4,282.09万元 | 10.75% |
| 客户4 | 2,500.59万元 | 6.28% |
| 客户5 | 2,226.81万元 | 5.59% |
| 合计 | 2.29亿元 | 57.56% |
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.98亿元 | 3.72亿元 | 7.06% |
| 营业成本 | 2.48亿元 | 2.26亿元 | 9.60% |
| 销售费用 | 632.32万元 | 1,006.14万元 | -37.15% |
| 管理费用 | 3,072.14万元 | 2,188.56万元 | 40.37% |
| 财务费用 | -67.87万元 | 454.50万元 | -114.93% |
| 研发费用 | 2,668.33万元 | 2,797.92万元 | -4.63% |
| 所得税费用 | 699.02万元 | 785.79万元 | -11.04% |
2022年主营业务利润为8,543.28万元，去年同期为8,108.46万元，同比小幅增长5.36%。
主营业务利润同比小幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.98亿元 | 7.06% | 管理费用 | 3,072.14万元 | 40.37% |
| 毛利率 | 37.87% | -1.44% |
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