思美传媒(002712)2022年年报解读：净利润连续6年下降，营销服务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
思美传媒股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“四川省国资委”。公司的主营业务是营销服务业务、影视内容业务和数字版权运营及服务，公司主要服务是为客户提供从品牌管理与广告创意、娱乐内容营销、数字营销、全媒体策划及代理、公关推广到效果监测的全方位整合营销服务，形成了以内容为核心的多层次产业化平台。
根据思美传媒2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收41.86亿元，同比小幅下降5.95%。扣非净利润-4.36亿元，由盈转亏。思美传媒2022年年度净利润-4.07亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2020年、2022年。
营销服务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为广告业，其中营销服务为第一大收入来源，占比97.28%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 广告业 | 41.86亿元 | 100.0% | 5.67% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 营销服务 | 40.72亿元 | 97.28% | 5.62% |
| 数字版权运营及服务 | 1.11亿元 | 2.66% | 6.05% |
| 影视内容 | 264.70万元 | 0.06% | 69.97% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内媒介 | 41.86亿元 | 100.0% | 5.67% |
2、营销服务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收41.86亿元，与去年同期的44.51亿元相比，小幅下降了5.95%，主要是因为营销服务本期营收40.72亿元，去年同期为43.11亿元，同比小幅下降了5.56%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营销服务 | 40.72亿元 | 43.11亿元 | -5.56% |
| 数字版权运营及服务 | 1.11亿元 | 1.28亿元 | -13.37% |
| 影视内容 | 264.70万元 | 1,068.26万元 | -75.22% |
| 合计 | 41.86亿元 | 44.51亿元 | -5.95% |
3、营销服务毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2022年公司毛利率从去年同期的7.2%，同比下降到了今年的5.67%，主要是因为营销服务本期毛利率5.62%，去年同期为6.97%，同比下降了1.35%。
净利润连续6年下降
1、营业总收入同比小幅降低5.95%，净利润由盈转亏
2022年，思美传媒营业总收入为41.86亿元，去年同期为44.51亿元，同比小幅下降5.95%，净利润为-4.07亿元，去年同期为6,449.53万元，由盈转亏。
本期资产减值损失-3.94亿元，同比下降-3.94亿元；本期主营业务利润-2,238.81万元，去年同期为5,359.36万元，由盈转亏，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2013年到2017年呈现上升趋势，从8,396.51万元增长到2.40亿元，而2017年到2022年呈现下降状态，从2.40亿元下降到-4.07亿元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 41.86亿元 | 44.51亿元 | -5.95% |
| 营业成本 | 39.48亿元 | 41.30亿元 | -4.40% |
| 销售费用 | 1.37亿元 | 1.37亿元 | 0.01% |
| 管理费用 | 1.01亿元 | 9,247.31万元 | 9.00% |
| 财务费用 | 731.08万元 | 1,404.16万元 | -47.94% |
| 研发费用 | 987.02万元 | 2,072.07万元 | -52.37% |
| 所得税费用 | 3,238.85万元 | 1,748.27万元 | 85.26% |
2022年主营业务利润为-2,238.81万元，去年同期为5,359.36万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为41.86亿元，同比小幅下降5.95%；（2）毛利率本期为5.67%，同比下降1.53%。
非主营业务中资产减值损失本期为-3.94亿元，占利润总额105.10%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 263.23万元 | -0.70% | -53.66% |
| 资产减值损失 | -3.94亿元 | 105.10% | - |
| 营业外收入 | 259.71万元 | -0.69% | 106.77% |
| 营业外支出 | 178.38万元 | -0.48% | 356.66% |
| 其他收益 | 3,150.76万元 | -8.41% | -12.50% |
| 信用减值损失 | 858.18万元 | -2.29% | 154.73% |
| 资产处置收益 | -203.14万元 | 0.54% | -234.52% |
净现金流由正转负
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅降低2.79倍
2022年，思美传媒净利润为-4.07亿元，去年同期为6,449.53万元，由盈转亏。净现金流为-3.91亿元，去年同期为2.19亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-3.04亿元，去年同期为1.10亿元，由正转负；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-7,633.53万元，去年同期为8,568.11万元，由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为3.35亿元，同比大幅增长67.50%。
2、取得借款收到的现金本期为2.92亿元，同比下降15.36%。
2、经营活动现金流由正转负
本期经营活动现金流净额为-3.04亿元，去年同期为1.10亿元，由正转负。
固然本期资产减值准备3.85亿元，同比大幅增长23.56倍，然而（1）本期净利润-4.07亿元，去年同期为6,449.53万元，由盈转亏；（2）本期经营性应收项目增加3.08亿元，去年同期为-6,943.65万元，由负转正，导致经营活动现金流净额由正转负。
近2年应收账款周转率呈现下降
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