根据恒实科技2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收12.62亿元，同比小幅增长3.04%。扣非净利润2,946.03万元，扭亏为盈。恒实科技2022年年度净利润3,592.67万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为5,356.74万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司主要从事通信、其他、电力，主要产品包括系统集成、设计、软件开发三项，系统集成占比49.31%，设计占比24.67%，软件开发占比7.85%。

2022年公司营收12.62亿元，与去年同期的12.25亿元相比，小幅增长了3.04%，主要是因为系统集成本期营收6.23亿元，去年同期为5.70亿元，同比小幅增长了9.36%。

2022年公司毛利率从去年同期的25.91%，同比小幅下降到了今年的23.08%，主要是因为设计本期毛利率34.87%，去年同期为42.27%，同比下降了10.67%。

产品毛利率方面，2018-2022年设计毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的52.98%，大幅下降到2022年的34.87%，2022年系统集成毛利率为10.24%，同比小幅增加1.27个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的26.65%，此前2018-2021年，前五大客户集中度分别为36.54%、32.13%、30.72%、29.68%，总体呈下降趋势。

2022年，恒实科技营业总收入为12.62亿元，去年同期为12.25亿元，同比小幅增长3.04%，净利润为3,592.67万元，去年同期为-1.80亿元，扭亏为盈。

本期资产减值损失-5,703.77万元，去年同期为-2.46亿元，同比大幅增长76.86%；本期信用减值损失908.19万元，去年同期为-1,665.76万元，同比大幅增长154.52%，是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2019年到2021年呈现下降趋势，从1.72亿元下降到-1.80亿元，而2021年到2022年呈现上升状态，从-1.80亿元增长到3,592.67万元。

2022年公司营收12.62亿元，同比小幅增长3.04%。虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为7,491.37万元，同比下降15.29%。

管理费用下降的原因是：

虽然办公费本期为953.69万元，去年同期为758.72万元，同比增长了25.7%；

但是（1）股份支付本期为-576.65万元，去年同期为576.65万元，同比大幅下降了200.0%；（2）折旧费本期为552.57万元，去年同期为932.60万元，同比大幅下降了40.75%；（3）职工薪酬本期为2,695.08万元，去年同期为2,912.08万元，同比小幅下降了7.45%；

非主营业务中资产减值损失本期为-5,703.77万元，占利润总额150.06%，同比大幅增长76.86%。投资收益本期为1,533.08万元，占利润总额40.33%，同比大幅增长45.07%。其他收益本期为1,321.41万元，占利润总额34.77%，同比大幅增长44.18%。

2022年，恒实科技净利润为3,592.67万元，去年同期为-1.80亿元，扭亏为盈。净现金流为8,525.44万元，去年同期为-7,020.83万元，由负转正。

净现金流由负转正是因为筹资活动产生的现金流净额本期为9,372.95万元，去年同期为-1.01亿元，由负转正。

筹资活动现金流净额由负转正的原因是：

虽然偿还债务支付的现金本期为5.25亿元，同比小幅增长11.67%；

但是取得借款收到的现金本期为6.73亿元，同比大幅增长63.54%。

本期经营活动现金流净额为5,356.74万元，同比下降23.45%。

经营活动现金流净额同比下降原因是：

在2022年年报告期末，恒实科技用于对外股权投资的资产为9,812.66万元，占总资产的2.4%。对外股权投资所产生的收益为1,692.66万元，占净利润3,592.67万元的47.11%。

北京前景无忧电子科技有限公司业务性质为电网计费机电一体化产品。

从下表可以明显的看出，北京前景无忧电子科技有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2020年的0.97%增长至23.81%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

在2022年年报告期末，恒实科技形成的商誉为9.89亿元，占净资产的40.99%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为辽宁邮电规划设计院有限公司。

根据2022年年度报告获悉，辽宁邮电规划设计院有限公司仍有商誉现值9.89亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为5.89亿元，企业2020-2022年期末的净利润综合增长率为-46.07%且2022年末净利润为3,062.47万元，存在减值的风险且此时可能还存在应减未减的风险，需要关注。

2018年，企业斥资17.81亿元的对价收购辽宁邮电规划设计院有限公司99.85%的股份，但其99.85%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5.89亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达202.53%，形成的商誉高达11.92亿元，占当年净资产的51.14%。

辽宁邮电规划设计院成立于1993年4月10日，主营业务为通信工程勘察、设计、咨询；通信信息系统集成；计算机信息系统集成及布线；计算机软硬件开发；计算机软硬件及配套设备、电子通信设备及材料、现代化办公设备销售；通信工程承包；对外承包工程；建筑工程设计；智能建筑工程设计；送电工程、变电工程设计；建设项目环境监理；互联网信息服务（辽宁省内经营）；计算机和通信信息技术服务及维护；环境监测、评价、咨询；安全技术防范设施设计施工；物业管理；通信技术开发、咨询、服务，会议接待服务。

辽宁邮电规划设计院有限公司承诺在2016年至2018年实现业绩分别不低于10500万元、12000万元、13700万元，累计不低于3.62亿元。实际2016-2018年末产生的业绩为N/A、N/A、1.04亿元，累计1.04亿元，未完成承诺。

辽宁邮电规划设计院有限公司的历年业绩数据如下表所示：

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

辽宁邮电规划设计院有限公司的商誉减值情况如下表所示：