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震安科技(300767)2022年年报解读:隔震支座收入的增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润同比大幅增长

震安科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“李涛”。公司专业从事建筑减隔震技术咨询,减隔震结构分析设计,减隔震产品研发、生产、销售、检测、安装指导及更换,减隔震建筑监测,售后维护等成套解决方案的高新技术企业。主要产品有建筑隔震橡胶支座、弹性滑板支座、消能阻尼器、公路桥梁支座。

根据震安科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收8.97亿元,同比大幅增长33.85%。扣非净利润1.02亿元,同比增长26.51%。震安科技2022年年度净利润1.01亿元,业绩同比增长18.79%。

PART 1
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隔震支座收入的增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为隔震产品生产,占比高达67.41%,主要产品包括隔震支座和消能阻尼器两项,其中隔震支座占比64.04%,消能阻尼器占比31.28%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
隔震产品生产 6.05亿元 67.41% 43.17%
减震产品生产 2.81亿元 31.28% 38.25%
其他业务 1,178.51万元 1.31% 81.10%
分产品 营业收入 占比 毛利率
隔震支座 5.75亿元 64.04% 45.05%
消能阻尼器 2.81亿元 31.28% 38.25%
其他 1,515.70万元 1.69% -
弹性滑移支座 1,506.89万元 1.68% -
其他业务 1,178.51万元 1.31% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
省外 6.14亿元 68.42% -
省内 2.72亿元 30.27% -
其他业务 1,178.51万元 1.31% 81.10%

2、隔震支座收入的增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收8.97亿元,与去年同期的6.70亿元相比,大幅增长了33.85%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)隔震支座本期营收5.75亿元,去年同期为4.64亿元,同比增长了23.76%。

(2)消能阻尼器本期营收2.81亿元,去年同期为1.83亿元,同比大幅增长了52.95%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
隔震支座 5.75亿元 4.64亿元 23.76%
消能阻尼器 2.81亿元 1.83亿元 52.95%
其他业务 4,201.09万元 2,256.55万元 86.17%
合计 8.97亿元 6.70亿元 33.85%

3、消能阻尼器毛利率持续下降

2022年公司毛利率为42.21%,同比去年的41.68%基本持平。产品毛利率方面,2019-2022年消能阻尼器毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的54.75%,大幅下降到2022年的38.25%,2022年隔震支座毛利率为45.05%,同比小幅增加3.85个百分点。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的44.56%,相较于2021年的40.65%,仍在小幅增长,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达22.50%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 2.02亿元 22.50%
客户二 8,217.93万元 9.16%
客户三 6,050.70万元 6.74%
客户四 2,876.17万元 3.21%
客户五 2,649.66万元 2.95%
合计 4.00亿元 44.56%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长66.46%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.97亿元 6.70亿元 33.85%
营业成本 5.18亿元 3.91亿元 32.63%
销售费用 9,505.98万元 9,394.49万元 1.19%
管理费用 5,156.91万元 4,746.38万元 8.65%
财务费用 1,718.09万元 195.93万元 776.89%
研发费用 2,862.39万元 2,389.84万元 19.77%
所得税费用 1,919.55万元 1,292.73万元 48.49%

2022年主营业务利润为1.77亿元,去年同期为1.06亿元,同比大幅增长66.46%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为8.97亿元,同比大幅增长33.85%;(2)毛利率本期为42.21%,同比增长0.53%。

非主营业务中信用减值损失本期为-5,559.22万元,占利润总额46.20%,同比大幅下降153.73%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 120.07万元 1.00% -67.30%
资产减值损失 -339.24万元 -2.82% -502.95%
营业外收入 181.89万元 1.51% -1.54%
营业外支出 30.92万元 0.26% -24.14%
其他收益 168.70万元 1.40% -77.88%
信用减值损失 -5,559.22万元 -46.20% -153.73%
资产处置收益 -202.96万元 -1.69% -2255.07%

2、营业总收入同比大幅增加33.85%,净利润同比增加18.79%

2022年,震安科技营业总收入为8.97亿元,去年同期为6.70亿元,同比大幅增长33.85%,净利润为1.01亿元,去年同期为8,514.30万元,同比增长18.79%。

尽管信用减值损失本期为-5,559.22万元,去年同期为-2,191.01万元,同比大幅下降153.73%,然而主营业务利润本期为1.77亿元,同比大幅增长66.46%,推动净利润同比增长。

净利润从2013年到2022年呈现上升趋势,从4,416.21万元增长到1.01亿元。

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比增加18.79%,净现金流同比大幅增加2.42倍

2022年,震安科技净利润为1.01亿元,去年同期为8,514.30万元,同比增长18.79%。净现金流为1.78亿元,去年同期为-1.25亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为-3,800.61万元,去年同期为-1.83亿元,同比大幅增长79.22%;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为3.93亿元,同比大幅增长49.83%。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然偿还债务支付的现金本期为1.83亿元,同比大幅增长88.77%;

但是吸收投资所收到的现金本期为2.47亿元,同比增长2.47亿元。

2、经营活动现金流同比大幅增长79.22%

本期经营活动现金流净额为-3,800.61万元,去年同期为-1.83亿元,同比大幅增长79.22%。

固然本期经营性应付项目减少5,692.23万元,去年同期为-5,321.55万元,由负转正,然而(1)本期存货减少6,025.83万元,去年同期为-1.38亿元,由负转正;(2)本期资产减值准备5,898.46万元,同比大幅增长179.97%,推动经营活动现金流净额同比大幅增长。

PART 4
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应收账款坏账损失大幅拉低利润,近3年应收账款周转率呈现下降

2022年,企业应收账款合计8.39亿元,占总资产的32.75%,相较于去年同期的5.47亿元大幅增长了53.42%。应收账款的规模大,且相对占比较高。

1、坏账损失5,367.29万元,大幅拉低利润

2022年,企业信用减值损失5,559.22万元,导致企业净利润从盈利1.57亿元下降至盈利1.01亿元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计5,367.29万元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 1.01亿元
信用减值损失(损失以“-”号填列) -5,559.22万元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) -5,367.29万元

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计5,494.78万元,占整个应收账款坏账准备的102.38%。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 合计
应收账款坏账准备 5,494.78万元 127.50万元 5,367.29万元
合计 5,494.78万元 127.50万元 5,367.29万元

其中,按单项计提坏账准备的应收账款本期计提734.20万元,按组合计提坏账准备的应收账款本期计提4,633.08万元。

按单项计提

其中,按单项计提主要是企业对云南中渊高速公路养护工程集团有限公司,南通长城建设集团有限公司,建丰建筑科技有限公司等个别应收账款单项计提了减值准备,分别计提了299.97万元,154.62万元和149.50万元。

按单项计提坏账准备情况表


项目名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备 计提理由
云南中渊高速公路养护工程集团有限公司 299.97万元 299.97万元 预计难以收回
南通长城建设集团有限公司 154.62万元 154.62万元 预计难以收回
建丰建筑科技有限公司 344.50万元 149.50万元 预计难以收回
江苏中南建筑产业集团有限责任公司 142.32万元 142.32万元 预计难以收回
曲靖市大丰建筑工程集团有限公司 1.16万元 110.16万元 -109.00万元 预计难以收回
个旧市建筑安装有限责任公司建水分公司 65.64万元 65.64万元 预计难以收回
新疆亿垒建设工程有限公司 52.00万元 52.00万元 预计难以收回
康美中医药健康产业投资(昆明)有限公司 220.46万元 220.46万元 44.09万元 预计难以收回
云南阁瑞城市环境规划设计有限公司 99.59万元 39.84万元 预计难以收回

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