武汉凡谷(002194)2022年年报解读:双工器收入的增长推动公司营收的小幅增长,净现金流同比大幅下降
武汉凡谷电子技术股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“孟庆南”。公司主要从事射频器件和射频子系统的研发、生产、销售和服务,其主要产品为滤波器、双工器、射频等子系统,应用于2G、3G、4G、5G等通信网络。
根据武汉凡谷2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收20.73亿元,同比小幅增长12.82%。扣非净利润2.62亿元,同比增长17.26%。武汉凡谷2022年年度净利润2.76亿元,业绩同比增长21.28%。本期经营活动产生的现金流净额为2.85亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
双工器收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为移动通信设备制造业,占比高达97.61%,主要产品包括双工器和滤波器两项,其中双工器占比71.64%,滤波器占比19.81%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
移动通信设备制造业 | 20.24亿元 | 97.61% | 23.14% |
其他 | 4,952.13万元 | 2.39% | 73.74% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
双工器 | 14.85亿元 | 71.64% | 24.62% |
滤波器 | 4.11亿元 | 19.81% | 18.86% |
其他 | 1.27亿元 | 6.14% | 37.53% |
射频子系统 | 4,980.80万元 | 2.4% | 27.93% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 12.47亿元 | 60.16% | 22.08% |
国外 | 8.26亿元 | 39.84% | 27.78% |
2、双工器收入的增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收20.73亿元,与去年同期的18.38亿元相比,小幅增长了12.82%,主要是因为双工器本期营收14.85亿元,去年同期为12.57亿元,同比增长了18.16%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
双工器 | 14.85亿元 | 12.57亿元 | 18.16% |
滤波器 | 4.11亿元 | 3.80亿元 | 8.07% |
射频子系统 | 4,980.80万元 | 3,981.96万元 | 25.08% |
其他业务 | 1.27亿元 | 1.61亿元 | -20.71% |
合计 | 20.73亿元 | 18.38亿元 | 12.82% |
3、滤波器毛利率持续下降
2022年公司毛利率为24.35%,同比去年的24.49%基本持平。产品毛利率方面,虽然滤波器营收额在增长,但是毛利率却在下降。2019-2022年滤波器毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的31.22%,大幅下降到2022年的18.86%,2022年双工器毛利率为24.62%,同比小幅增加1.44个百分点。
4、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2019-2022年公司海外销售大幅增长,2019年海外销售3.87亿元,2022年增长113.3%,同期2019年国内销售12.98亿元,2022年下降7.27%。2019-2022年,国内营收占比从75.76%大幅下降到58.06%,海外营收占比从24.24%大幅增长到41.94%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从32.63%下降到27.78%。
5、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的97.05%,此前2019-2021年,前五大客户集中度分别为97.66%、97.39%、97.27%,总体保持平稳趋势,公司对第一大客户(华为)存在一定的依赖,2022年第一大客户(华为)占总营收的比例高达50.41%,第二大客户占比35.99%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
华为 | 10.45亿元 | 50.41% |
第二名 | 7.46亿元 | 35.99% |
第三名 | 2.05亿元 | 9.87% |
第四名 | 1,327.61万元 | 0.64% |
第五名 | 287.55万元 | 0.14% |
合计 | 20.12亿元 | 97.05% |
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 20.73亿元 | 18.38亿元 | 12.82% |
营业成本 | 15.68亿元 | 13.87亿元 | 13.03% |
销售费用 | 1,225.60万元 | 1,306.11万元 | -6.16% |
管理费用 | 8,364.56万元 | 8,147.82万元 | 2.66% |
财务费用 | -5,983.87万元 | -3,546.21万元 | -68.74% |
研发费用 | 1.25亿元 | 1.02亿元 | 22.20% |
所得税费用 | -97.96万元 | 908.56万元 | -110.78% |
2022年主营业务利润为3.26亿元,去年同期为2.70亿元,同比增长20.88%。
虽然毛利率本期为24.35%,同比下降0.14%,不过营业总收入本期为20.73亿元,同比小幅增长12.82%,推动主营业务利润同比增长。
2022年公司营收20.73亿元,同比小幅增长12.82%。虽然营收在增长,但是财务费用、销售费用却在下降。
1、财务收益大幅增长
本期财务费用为-5,983.87万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了68.74%。重要原因在于:
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
减:利息收入 | -3,817.26万元 | -4,265.10万元 |
加:汇兑损失 | 2,484.58万元 | 569.66万元 |
其他 | -4,651.19万元 | 149.22万元 |
合计 | -5,983.87万元 | -3,546.21万元 |
2、销售费用小幅下降
本期销售费用为1,225.60万元,同比小幅下降6.16%。
销售费用小幅下降的原因是:
虽然其他本期为81.41万元,去年同期为34.10万元,同比大幅增长了138.71%;
但是(1)职工薪酬本期为919.77万元,去年同期为990.69万元,同比小幅下降了7.16%;(2)物料消耗本期为19.62万元,去年同期为85.65万元,同比大幅下降了77.09%;
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 919.77万元 | 990.69万元 |
业务招待费 | 153.83万元 | 132.04万元 |
物料消耗 | 19.62万元 | 85.65万元 |
其他 | 132.38万元 | 97.73万元 |
合计 | 1,225.60万元 | 1,306.11万元 |
较多的对外股权投资
在2022年年报告期末,武汉凡谷用于对外股权投资的资产为2.82亿元,占总资产的8.18%。对外股权投资所产生的收益为-216.53万元,占净利润2.76亿元的-0.78%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
长沙华业高创私募股权基金合伙企业(有限合伙) | 2.02亿元 | 0元 |
苏州深信华远创业投资合伙企业(有限合伙) | 8,056.04万元 | 0元 |
合计 | 2.82亿元 | 0元 |
1、长沙华业高创私募股权基金合伙企业(有限合伙)
长沙华业高创私募股权基金合伙企业业务性质为从事非上市类股权投资活动及相关咨询管理服务。
历年投资数据
长沙华业高创私募股权基金合伙企业 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2022年 | 15.31 | 0元 | 2.02亿元 |
2021年 | 15.31 | -340.55万元 | 1.03亿元 |
2、苏州深信华远创业投资合伙企业(有限合伙)
苏州深信华远创业投资合伙企业业务性质为创业投资,股权投资及咨询,企业管理及咨询。
从近几年可以明显的看出,苏州深信华远创业投资合伙企业(有限合伙)在权益法下确认的投资损益里持续增长,且投资收益率由2019年的-0.3%增长至0%。
历年投资数据
苏州深信华远创业投资合伙企业 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2022年 | 11.92 | 0元 | 0元 | 8,056.04万元 |
2021年 | 11.92 | 1,240万元 | -72.38万元 | 6,322.78万元 |
2020年 | 11.92 | 1,240万元 | -73.01万元 | 0元 |
2019年 | 20.67 | 2,480万元 | -7.32万元 | 2,472.68万元 |
净现金流同比大幅下降
1、净利润同比增加21.32%,净现金流同比大幅降低61.49%
2022年,武汉凡谷净利润为2.76亿元,去年同期为2.28亿元,同比增长21.32%。净现金流为1.36亿元,去年同期为3.52亿元,同比大幅下降61.49%。