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航宇科技(688239)2022年年报解读:航空锻件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,在建工程余额大幅减少

贵州航宇科技发展股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“张华”。公司是一家主要从事航空难变形金属材料环形锻件研发、生产和销售的高新技术企业,主要产品为航空锻件、航天锻件、燃气轮机锻件、能源锻件。

根据航宇科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收14.54亿元,同比大幅增长51.49%。扣非净利润1.68亿元,同比大幅增长36.07%。航宇科技2022年年度净利润1.83亿元,业绩同比大幅增长31.98%。

PART 1
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航空锻件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为锻造行业,主要产品包括航空锻件和能源锻件两项,其中航空锻件占比74.66%,能源锻件占比11.98%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
锻造行业 14.21亿元 97.75% 32.74%
其他业务 3,271.69万元 2.25% 3.75%
分产品 营业收入 占比 毛利率
航空锻件 10.86亿元 74.66% -
能源锻件 1.74亿元 11.98% -
航天锻件 9,781.96万元 6.73% -
燃气轮机锻件 4,842.23万元 3.33% -
其他锻件 4,795.61万元 3.3% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 11.37亿元 78.18% -
境外 3.17亿元 21.82% -

2、航空锻件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收14.54亿元,与去年同期的9.60亿元相比,大幅增长了51.49%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)航空锻件本期营收10.86亿元,去年同期为6.69万元,同比大幅增长了62.3%。

(2)能源锻件本期营收1.74亿元,去年同期为6,456.26元,同比大幅增长了169.91%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
航空锻件 10.86亿元 6.69万元 62.3%
能源锻件 1.74亿元 6,456.26元 169.91%
航天锻件 9,781.96万元 1.50万元 -34.6%
燃气轮机锻件 4,842.23万元 3,804.51元 27.28%
其他锻件 1,523.92万元 2,214.48元 -31.18%
其他业务 3,271.69万元 9.60亿元 -96.59%
合计 14.54亿元 9.60亿元 51.49%

3、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,2022年国内销售11.04亿元,同比大幅增长1476327.86%,同期海外销售3.17亿元,同比大幅增长1623712.49%。

4、对第一大客户高度依赖

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的69.69%,相较于2021年的46.68%,仍在大幅增长,公司对第一大客户(中国航发)存在一定的依赖,2022年第一大客户(中国航发)占总营收的比例高达53.74%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
中国航发 7.81亿元 53.74%
第二名 1.12亿元 7.70%
西北有色金属研究院 4,128.56万元 2.84%
第四名 4,039.52万元 2.78%
TataGroup 3,825.68万元 2.63%
合计 10.13亿元 69.69%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长43.55%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.54亿元 9.60亿元 51.49%
营业成本 9.87亿元 6.47亿元 52.65%
销售费用 2,663.00万元 1,759.94万元 51.31%
管理费用 1.01亿元 5,836.13万元 73.09%
财务费用 2,063.69万元 1,528.89万元 34.98%
研发费用 6,863.19万元 4,863.68万元 41.11%
所得税费用 2,088.05万元 1,697.38万元 23.02%

2022年主营业务利润为2.41亿元,去年同期为1.68亿元,同比大幅增长43.55%。

虽然毛利率本期为32.09%,同比下降0.51%,不过营业总收入本期为14.54亿元,同比大幅增长51.49%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2、营业总收入同比增加51.49%,净利润同比增加31.99%

2022年,航宇科技营业总收入为14.54亿元,去年同期为9.60亿元,同比大幅增长51.49%,净利润为1.83亿元,去年同期为1.39亿元,同比大幅增长31.99%。

尽管其他收益本期为2,051.31万元,同比下降28.90%,然而主营业务利润本期为2.41亿元,同比大幅增长43.55%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2013年到2016年呈现下降趋势,从3,460.31万元下降到-4,969.63万元,而2016年到2022年呈现上升状态,从-4,969.63万元增长到1.83亿元。

PART 3
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存货跌价损失影响利润

从2018年到2022年,收入从3.33亿元4年里,大幅增长到14.54亿元,增长率为84.30%,同时存货从2.43亿元增长到7.95亿元,增长率为56.84%,可以看出,4年内,营业收入的增长率远大于存货的增长率。

2022年企业存货周转率为1.44,在2020年到2022年航宇科技存货周转率从1.26小幅提升到了1.44,存货周转天数从285天减少到了250天。2022年航宇科技存货余额合计7.95亿元,占总资产的27.84%,同比去年的5.74亿元大幅增长了38.61%。

从存货分类来看,原材料占存货的比例最大,达到39.90%,余额同比增长14.89%;其次,在产品占比28.12%,余额同比增长95.46%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
原材料 3.32亿元 824.80万元 3.24亿元
在产品 2.34亿元 1,114.04万元 2.23亿元
库存商品 1.39亿元 1,112.20万元 1.28亿元

存货跌价损失4,089.98万元,坏账损失影响利润

2022年,航宇科技资产减值损失4,104.59万元,导致企业净利润从盈利2.24亿元下降至盈利1.83亿元,其中主要是存货跌价准备减值合计4,089.98万元。

资产减值损失


项目 合计
净利润 1.83亿元
资产减值损失(损失以“-”号填列) -4,104.59万元
其中:存货跌价准备(损失以“-”号填列) -4,089.98万元

其中,在产品,库存商品,发出商品本期分别计提1,722.96万元,1,110.45万元,851.88万元。

存货跌价准备计提情况


项目名称 本期计提
在产品 1,722.96万元
库存商品 1,110.45万元
发出商品 851.88万元

目前,在产品,库存商品,发出商品的账面价值仍分别为2.23亿元,1.28亿元,6,324.69万元,应注意后续的减值风险。

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