汇通集团(603176)2022年年报解读：较多的对外股权投资，建造合同收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
汇通建设集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“张忠强”。公司主要从事公路、市政、房屋建筑工程施工及相关建筑材料销售、勘察设计、试验检测。主要产品是工程施工、投资建设类项目、建筑材料销售、公路勘察设计及试验检测业务。
根据汇通集团2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收26.62亿元，同比小幅增长12.41%。扣非净利润7,069.89万元，同比小幅下降13.63%。汇通集团2022年年度净利润7,516.62万元，业绩同比小幅下降9.64%。
建造合同收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
产品方面，建造合同为第一大收入来源，占比86.68%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 建造合同 | 23.08亿元 | 86.68% | 16.85% |
| 商品销售 | 3.19亿元 | 11.98% | 11.41% |
| 基础设施运营 | 1,964.05万元 | 0.74% | 27.03% |
| 试验检测 | 873.32万元 | 0.33% | 7.53% |
| 其他业务 | 706.59万元 | 0.27% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 河北省内 | 22.43亿元 | 84.25% | 17.14% |
| 河北省外 | 4.15亿元 | 15.59% | 11.03% |
| 其他业务 | 414.05万元 | 0.16% | 45.16% |
2、建造合同收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收26.62亿元，与去年同期的23.68亿元相比，小幅增长了12.41%，主要是因为建造合同本期营收23.08亿元，去年同期为20.51亿元，同比小幅增长了12.52%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 建造合同 | 23.08亿元 | 20.51亿元 | 12.52% |
| 商品销售 | 3.19亿元 | 3.03亿元 | 5.33% |
| 基础设施运营 | 1,964.05万元 | - | - |
| 试验检测 | 873.32万元 | 561.58万元 | 55.51% |
| 设计咨询 | 292.53万元 | 648.19万元 | -54.87% |
| 其他业务 | 414.05万元 | 237.55万元 | 74.3% |
| 合计 | 26.62亿元 | 23.68亿元 | 12.41% |
3、建造合同毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的14.54%，同比小幅增长到了今年的16.23%，主要是因为建造合同本期毛利率16.85%，去年同期为14.63%，同比增长了2.22%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长35.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.62亿元 | 23.68亿元 | 12.41% |
| 营业成本 | 22.30亿元 | 20.24亿元 | 10.18% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 7,227.17万元 | 7,494.30万元 | -3.56% |
| 财务费用 | 5,255.29万元 | 3,892.96万元 | 35.00% |
| 研发费用 | 59.69万元 | - | |
| 所得税费用 | 5,393.48万元 | 5,215.66万元 | 3.41% |
2022年主营业务利润为2.98亿元，去年同期为2.20亿元，同比大幅增长35.35%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为26.62亿元，同比小幅增长12.41%；（2）毛利率本期为16.23%，同比小幅增长1.69%。
非主营业务中投资收益本期为-8,210.15万元，占利润总额63.59%，同比下降21.68%。信用减值损失本期为-7,927.09万元，占利润总额61.40%，同比大幅下降2154.29倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -8,210.15万元 | -63.59% | -21.68% |
| 资产减值损失 | -1,190.77万元 | -9.22% | 40.49% |
| 营业外收入 | 355.89万元 | 2.76% | 159.74% |
| 营业外支出 | 52.95万元 | 0.41% | -47.30% |
| 其他收益 | 114.51万元 | 0.89% | -21.91% |
| 信用减值损失 | -7,927.09万元 | -61.40% | -215429.16% |
| 资产处置收益 | 2.58万元 | 0.02% | -96.01% |
2、营业总收入同比小幅增加12.41%，净利润同比小幅降低9.63%
2022年，汇通集团营业总收入为26.62亿元，去年同期为23.68亿元，同比小幅增长12.41%，净利润为7,517.93万元，去年同期为8,318.82万元，同比小幅下降9.63%。
尽管主营业务利润本期为2.98亿元，同比大幅增长35.35%，然而信用减值损失本期为-7,927.09万元，去年同期为3.68万元，同比大幅下降2154.29倍，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2018年到2020年呈现上升趋势，从2,603.98万元增长到9,634.19万元，而2020年到2022年呈现下降状态，从9,634.19万元下降到7,517.93万元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比小幅降低9.63%，净现金流同比大幅增加2.00倍
2022年，汇通集团净利润为7,517.93万元，去年同期为8,318.82万元，同比小幅下降9.63%。净现金流为7.42亿元，去年同期为2.47亿元，同比大幅增长2.00倍。
净现金流同比大幅增长是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为7.20亿元，同比大幅增长116.45%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为2.18亿元，去年同期为-2,273.87万元，由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然吸收投资所收到的现金本期为2,449.41万元，同比大幅下降85.10%；
但是取得借款收到的现金本期为12.53亿元，同比增长28.14%。
2、经营活动现金流由负转正
本期经营活动现金流净额为2.18亿元，去年同期为-2,273.87万元，由负转正。
固然本期经营性应收项目增加7.74亿元，同比大幅增长17.81倍，然而本期经营性应付项目增加7.04亿元，去年同期为-2.00亿元，由负转正，推动经营活动现金流净额由负转正。
较多的对外股权投资但对外股权投资损失大幅降低净利润
在2022年年报告期末，汇通集团用于对外股权投资的资产为4.56亿元，占总资产的8.53%。对外股权投资所产生的收益为-8,298.36万元，占净利润7,517.93万元的-110.38%。
对外股权投资构成表
| 项目 | 金额 | 收益 |
|---|---|---|
| 河北迁曹高速公路开发有限公司 | 3.1亿元 | -5,801.35万元 |
| 河北首都新机场高速公路开发有限公司 | 1.24亿元 | -1,960.81万元 |
| 其他 | 2,205.47万元 | -25.27万元 |
| 合计 | 4.56亿元 | -7,787.44万元 |
1、河北迁曹高速公路开发有限公司
河北迁曹高速公路开发有限公司业务性质为高速公路基本建设投资。
同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。
历年投资数据
| 河北迁曹高速公路开发有限公司 | 持有股权（%）直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2022年 | 20.00 | 0元 | -5,801.35万元 | 3.1亿元 |
| 2021年 | 20.00 | 2,828.27万元 | -5,579.06万元 | 3.68亿元 |
2、河北首都新机场高速公路开发有限公司
河北首都新机场高速公路开发有限公司业务性质为高速公路基本建设投资。
同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。
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