中国铁建(601186)2022年年报解读:工程承包业务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,净现金流由负转正
中国铁建股份有限公司于2008年上市。公司主要业务为工程承包、规划设计咨询、投资运营、房地产开发、工业制造、物资物流、绿色环保、产业金融及其他新兴产业。公司具有科研、规划、勘察、设计、施工、监理、维护、运营和投融资等完善的行业产业链,具备为业主提供一站式综合服务的能力。
根据中国铁建2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收10,963.13亿元,同比小幅增长7.48%。扣非净利润241.27亿元,同比小幅增长7.69%。中国铁建2022年年度净利润317.94亿元,业绩同比小幅增长8.46%。
工程承包业务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事工程承包业务、物资物流及其他业务、工业制造业务,其中工程承包为第一大收入来源,占比85.68%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
工程承包业务 | 9,647.16亿元 | 88.0% | 8.61% |
物资物流及其他业务 | 954.99亿元 | 8.71% | 7.43% |
工业制造业务 | 247.32亿元 | 2.26% | 22.56% |
其他业务 | 113.66亿元 | 1.03% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
工程承包 | 9,393.66亿元 | 85.68% | - |
房地产开发 | 622.54亿元 | 5.68% | - |
其他 | 527.64亿元 | 4.81% | - |
工业制造 | 217.47亿元 | 1.98% | - |
勘察设计及咨询 | 201.82亿元 | 1.84% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
境内 | 10,422.34亿元 | 95.07% | 10.21% |
境外 | 540.79亿元 | 4.93% | 7.73% |
2、工程承包业务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收10,963.13亿元,与去年同期的10,200.10亿元相比,小幅增长了7.48%。
主营业务小幅增长的原因是:
(1)工程承包业务本期营收9,647.16亿元,去年同期为8,938.20亿元,同比小幅增长了7.93%。
(2)房地产开发业务本期营收622.54亿元,去年同期为506.62亿元,同比增长了22.88%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
工程承包业务 | 9,647.16亿元 | 8,938.20亿元 | 7.93% |
物资物流及其他业务 | 954.99亿元 | 1,037.23亿元 | -7.93% |
房地产开发业务 | 622.54亿元 | 506.62亿元 | 22.88% |
工业制造业务 | 247.32亿元 | 218.62亿元 | 13.13% |
规划设计咨询业务 | 202.96亿元 | 194.20亿元 | 4.51% |
分部间抵销 | -711.83亿元 | -694.78亿元 | -2.45% |
其他业务 | -711.83亿元 | -694.78亿元 | -2.45% |
合计 | 10,963.13亿元 | 10,200.10亿元 | 7.48% |
3、工程承包业务毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的9.6%,同比小幅增长到了今年的10.09%,主要是因为工程承包业务本期毛利率8.61%,去年同期为7.88%,同比小幅增长了0.73%。
4、物资物流及其他业务毛利率持续下降
值得一提的是,物资物流及其他业务在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2019-2022年物资物流及其他业务毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的12.15%,大幅下降到2022年的7.43%。2020-2022年工程承包业务毛利率呈增长趋势,从2020年的7.21%,增长到2022年的8.61%。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 10,963.13亿元 | 10,200.10亿元 | 7.48% |
营业成本 | 9,857.48亿元 | 9,221.27亿元 | 6.90% |
销售费用 | 66.42亿元 | 61.47亿元 | 8.06% |
管理费用 | 218.73亿元 | 207.42亿元 | 5.45% |
财务费用 | 35.78亿元 | 36.84亿元 | -2.86% |
研发费用 | 250.04亿元 | 202.54亿元 | 23.45% |
所得税费用 | 60.72亿元 | 58.36亿元 | 4.04% |
2022年主营业务利润为492.94亿元,去年同期为434.34亿元,同比小幅增长13.49%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为10,963.13亿元,同比小幅增长7.48%;(2)毛利率本期为10.09%,同比小幅增长0.49%。
非主营业务中信用减值损失本期为-48.88亿元,占利润总额12.92%,同比大幅增长40.95%。投资收益本期为-46.66亿元,占利润总额12.34%,同比大幅下降23.10倍。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | -46.66亿元 | -12.34% | -2310.04% |
公允价值变动收益 | -4.63亿元 | -1.22% | -90.20% |
资产减值损失 | -30.51亿元 | -8.07% | -91.93% |
营业外收入 | 11.83亿元 | 3.13% | 6.42% |
营业外支出 | 7.60亿元 | 2.01% | -1.87% |
其他收益 | 10.99亿元 | 2.91% | 3.32% |
信用减值损失 | -48.88亿元 | -12.92% | 40.95% |
资产处置收益 | 7,603.70万元 | 0.20% | -87.74% |
净现金流由负转正
2022年,中国铁建净利润为317.53亿元,去年同期为293.15亿元,同比小幅增长8.32%。净现金流为343.83亿元,去年同期为-577.72亿元,由负转正。
净现金流由负转正是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为561.35亿元,去年同期为-73.04亿元,由负转正;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为338.94亿元,同比大幅增长2.20倍。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:
虽然偿还债务支付的现金本期为2,093.64亿元,同比增长20.59%;
但是取得借款收到的现金本期为2,352.72亿元,同比大幅增长30.24%。