华银电力(600744)2022年年报解读:归母净利润依赖于非流动资产处置损益,电力行业毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
大唐华银电力股份有限公司于1996年上市。公司主营业务为火力发电业务,同时经营水电、风电、太阳能业务以及电力销售业务。公司主要产品和服务为电力产品。
根据华银电力2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收97.02亿元,同比基本持平。扣非净利润-9.89亿元,较去年同期亏损有所减小。华银电力2022年年度净利润3,866.52万元,业绩扭亏为盈。
电力行业毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为电力行业,占比高达92.87%,其中电力行业为第一大收入来源。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
电力行业 | 90.11亿元 | 92.87% | -3.23% |
科技信息服务行业 | 3.74亿元 | 3.85% | 31.05% |
其他业务 | 2.36亿元 | 2.43% | 56.92% |
其他 | 8,044.92万元 | 0.83% | 11.01% |
商品流通行业 | 155.30万元 | 0.02% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
电力行业 | 90.11亿元 | 92.87% | -3.23% |
科技信息服务行业 | 3.74亿元 | 3.85% | 31.05% |
其他业务 | 2.36亿元 | 2.43% | 56.92% |
其他 | 8,044.92万元 | 0.83% | 11.01% |
商品流通行业 | 155.30万元 | 0.02% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
湖南地区 | 94.10亿元 | 96.99% | -2.00% |
其他业务 | 2.36亿元 | 2.43% | 56.92% |
内蒙古地区 | 5,631.51万元 | 0.58% | 40.83% |
2、电力行业毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的-12.28%,同比大幅增长到了今年的-0.32%,主要是因为电力行业本期毛利率-3.23%,去年同期为-15.39%,同比大幅增长了12.11%。
净利润连续3年增长
1、营业总收入基本持平,净利润扭亏为盈
2022年,华银电力营业总收入为97.02亿元,去年同期为96.07亿元,同比基本持平,净利润为4,153.87万元,去年同期为-22.80亿元,扭亏为盈。
本期主营业务利润-8.28亿元,去年同期为-19.35亿元,较去年同期亏损有所减小;本期投资收益7.02亿元,去年同期为-3.40亿元,同比大幅增长3.07倍,是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2018年到2022年呈现上升趋势,从5,695.45万元下降到4,153.87万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 97.02亿元 | 96.07亿元 | 0.99% |
营业成本 | 97.33亿元 | 107.87亿元 | -9.77% |
销售费用 | 958.04万元 | 1,235.80万元 | -22.48% |
管理费用 | 1.23亿元 | 1.35亿元 | -8.64% |
财务费用 | 5.61亿元 | 5.11亿元 | 9.78% |
研发费用 | 3,257.48万元 | 1,973.23万元 | 65.08% |
所得税费用 | 3,546.32万元 | 2,584.47万元 | 37.22% |
2022年公司营收97.02亿元,同比基本持平。
本期销售费用为958.04万元,同比下降22.48%。
销售费用下降的原因是:
虽然广告费本期为76.21万元,去年同期为-;
但是(1)职工薪酬本期为689.24万元,去年同期为870.31万元,同比下降了20.81%;(2)劳务费本期为20.31万元,去年同期为155.08万元,同比大幅下降了86.91%;(3)使用权资产折旧本期为26.55万元,去年同期为94.19万元,同比大幅下降了71.82%;
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 689.24万元 | 870.31万元 |
广告费 | 76.21万元 | - |
业务招待费 | 45.60万元 | 62.66万元 |
劳务费 | 20.31万元 | 155.08万元 |
使用权资产折旧 | 26.55万元 | 94.19万元 |
其他 | 100.13万元 | 53.56万元 |
合计 | 958.04万元 | 1,235.80万元 |
非主营业务中投资收益本期为7.02亿元,占利润总额9.12倍,同比大幅增长3.07倍。资产处置收益本期为1.37亿元,占利润总额178.05%,同比大幅增长88.59倍。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 7.02亿元 | 912.10% | 306.84% |
公允价值变动收益 | 22.53万元 | 0.29% | -99.72% |
资产减值损失 | -1,302.46万元 | -16.92% | - |
营业外收入 | 3,068.22万元 | 39.85% | 79.26% |
营业外支出 | 257.39万元 | 3.34% | -97.50% |
其他收益 | 5,694.68万元 | 73.96% | -3.15% |
信用减值损失 | -669.35万元 | -8.69% | 80.11% |
资产处置收益 | 1.37亿元 | 178.05% | 8859.21% |
净现金流由负转正
1、净利润扭亏为盈,净现金流同比大幅增加3.82倍
2022年,华银电力净利润为4,153.87万元,去年同期为-22.80亿元,扭亏为盈。净现金流为10.70亿元,去年同期为-3.79亿元,由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-17.75亿元,去年同期为-10.37亿元,同比大幅下降71.16%,但是(1)经营活动产生的现金流净额本期为6.08亿元,去年同期为-8.94亿元,由负转正;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为22.38亿元,同比大幅增长44.23%,推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:
虽然偿还债务支付的现金本期为120.45亿元,同比大幅增长38.30%;
但是取得借款收到的现金本期为146.19亿元,同比大幅增长33.49%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为27.80亿元,同比大幅增长140.10%。
2、经营活动现金流由负转正
本期经营活动现金流净额为6.08亿元,去年同期为-8.94亿元,由负转正。
固然本期经营性应付项目减少7.91亿元,去年同期为-11.93亿元,由负转正,然而(1)本期净利润4,153.87万元,去年同期为-22.84亿元,扭亏为盈;(2)本期经营性应收项目减少3,643.62万元,去年同期为-12.28亿元,由负转正;(3)本期存货减少4.79亿元,去年同期为-5.60亿元,由负转正,推动经营活动现金流净额由负转正。
归母净利润依赖于非流动资产处置损益
华银电力2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为2,706.15万元,非经常性损益为10.13亿元。
本期非经常性损益项目概览表:
2022年的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
非流动资产处置损益 | 9.47亿元 |
其他 | 6,607.55万元 |
合计 | 10.13亿元 |
非流动资产处置损益
本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益,金额为8.10亿元,投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益,主要是处置子公司的股权,具体信息如下表:
处置子公司收益的主要构成
子公司名称 | 股权处置价款 | 股权处置比例(%) | 股权处置方式 | 丧失控制权的时点 | 处置收益 |
---|---|---|---|---|---|
湖南大唐先一科技有限公司 | 10.36亿元 | 100 | 转让 | 2022-12-31 | 8.10亿元 |
本期以10.36亿元出售湖南大唐先一科技有限公司100%,获得收益8.10亿元,此时已完全出售该子公司股权。
扣非净利润趋势
利润倚仗对外股权投资收益
在2022年年报告期末,华银电力用于对外股权投资的资产为2.43亿元,占总资产的1.13%。对外股权投资所产生的收益为6.94亿元,占净利润4,153.87万元的1669.75%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1.16亿元和处置外股权投资的收益8.1亿元。