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中元股份(300018)2022年年报解读:对外股权投资损失大幅降低净利润,主营业务利润同比大幅增长

武汉中元华电科技股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“徐军红”。公司的主营业务为智能电网业务、医疗健康业务;公司的主要产品为电力故障录波装置、时间同步装置、变电站综合自动化系统、配网自动化设备、综合能源服务、医疗信息化、体外诊断、仪器仪表装置.

根据中元股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收4.43亿元,同比小幅增长5.30%。扣非净利润1,427.61万元,同比增长26.16%。中元股份2022年年度净利润599.52万元,业绩同比大幅下降93.04%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为输配电、控制设备制造,占比高达79.55%,主要产品包括医疗信息化、医疗信息化、其他、时间同步装置四项,电力故障录波装置占比28.38%,医疗信息化占比16.84%,其他占比13.27%,时间同步装置占比12.58%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
输配电、控制设备制造 3.52亿元 79.55% 50.08%
医疗健康 9,053.92万元 20.45% 30.63%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电力故障录波装置 1.26亿元 28.38% 58.52%
医疗信息化 7,456.04万元 16.84% 24.10%
其他 5,877.69万元 13.27% -
时间同步装置 5,570.63万元 12.58% 45.23%
综合能源服务收入 3,503.31万元 7.91% -
其他业务 9,304.36万元 21.02% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 1.10亿元 24.88% 50.77%
西南 9,070.73万元 20.48% 42.14%
华南 7,621.95万元 17.21% 50.84%
华北 6,824.46万元 15.41% 46.13%
华中 5,012.48万元 11.32% 45.59%
其他业务 4,732.12万元 10.7% -

营收小幅增长

2022年公司营收4.43亿元,与去年同期的4.21亿元相比,小幅增长了5.3%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
电力故障录波装置 1.26亿元 1.20亿元 4.54%
配网自动化设备 2,759.17万元 4,317.73万元 -36.1%
体外诊断 1,576.73万元 5,011.77万元 -68.54%
其他业务 2.74亿元 2.07亿元 32.26%
合计 4.43亿元 4.21亿元 5.3%

PART 2
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净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅增加5.30%,净利润同比大幅降低92.96%

2022年,中元股份营业总收入为4.43亿元,去年同期为4.21亿元,同比小幅增长5.30%,净利润为606.13万元,去年同期为8,613.02万元,同比大幅下降92.96%。

尽管主营业务利润本期为2,413.16万元,同比大幅增长118.43%,然而(1)公允价值变动收益本期为-774.67万元,去年同期为5,457.22万元,同比大幅下降114.20%;(2)所得税费用本期为2,373.78万元,同比大幅增长3.89倍,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2019年到2021年呈现上升趋势,从4,345.58万元增长到8,613.02万元,而2021年到2022年呈现下降状态,从8,613.02万元下降到606.13万元。

2、主营业务利润同比大幅增长118.43%,销售费用小幅下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.43亿元 4.21亿元 5.30%
营业成本 2.39亿元 2.19亿元 9.02%
销售费用 5,996.87万元 6,850.99万元 -12.47%
管理费用 4,128.91万元 4,400.21万元 -6.17%
财务费用 -372.27万元 -632.50万元 41.14%
研发费用 7,790.50万元 7,986.22万元 -2.45%
所得税费用 2,373.78万元 485.61万元 388.83%

2022年主营业务利润为2,413.16万元,去年同期为1,104.79万元,同比大幅增长118.43%。

虽然毛利率本期为46.10%,同比小幅下降1.84%,不过(1)营业总收入本期为4.43亿元,同比小幅增长5.30%;(2)销售费用本期为5,996.87万元,同比小幅下降12.47%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2022年公司营收4.43亿元,同比小幅增长5.3%。虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。

本期销售费用为5,996.87万元,同比小幅下降12.47%。销售费用小幅下降的原因是:

(1)差旅费本期为375.24万元,去年同期为600.34万元,同比大幅下降了37.5%。

(2)其他本期为225.66万元,去年同期为384.87万元,同比大幅下降了41.37%。

(3)职工薪酬本期为2,950.78万元,去年同期为3,065.90万元,同比小幅下降了3.76%。

(4)咨询费本期为337.57万元,去年同期为431.65万元,同比下降了21.8%。

(5)折旧费本期为136.70万元,去年同期为225.34万元,同比大幅下降了39.34%。

(6)业务招待费本期为1,323.08万元,去年同期为1,409.72万元,同比小幅下降了6.15%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,950.78万元 3,065.90万元
业务招待费 1,323.08万元 1,409.72万元
差旅费 375.24万元 600.34万元
中标服务费 343.61万元 395.65万元
咨询费 337.57万元 431.65万元
折旧费 136.70万元 225.34万元
其他 529.90万元 722.38万元
合计 5,996.87万元 6,850.99万元

PART 3
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净现金流同比大幅增长

2022年,中元股份净利润为606.13万元,去年同期为8,613.02万元,同比大幅下降92.96%。净现金流为-4,454.38万元,去年同期为-3.00亿元,较去年同期大幅增长85.18%。

净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为-8,431.86万元,去年同期为-3.42亿元,同比大幅增长75.32%。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然投资支付的现金本期为9.79亿元,同比大幅增长104.50%;

但是收回投资收到的现金本期为8.39亿元,同比大幅增长5.36倍。

PART 4
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较多的金融投资且利润倚仗金融投资收益

1、金融投资占总资产38.87%且金融投资收益占净利润231.96%,投资主体为理财投资

在2022年年报告期末,中元股份用于金融投资的资产为5.39亿元,占总资产的38.87%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,405.98万元,是净利润606.13万元的2.32倍。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
银行理财 4.05亿元
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 1.34亿元
合计 5.39亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和权益法核算的其他非流动资产投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 1,188.55万元
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 33.64万元
投资收益 权益法核算的其他非流动资产投资收益 958.45万元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 -774.67万元
合计 1,405.98万元

2、金融投资资产连续3年递增,金融投资收益同比大额下降

从近4年来看,企业的金融投资资产持续大幅增长,由2019年的6,709.54万元大幅增长至2022年的5.39亿元,增速为704.07%。而企业的金融投资收益相比去年大幅下降了6,271.7万元,增速为-81.69%。

PART 5
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对外股权投资损失大幅降低净利润

在2022年年报告期末,中元股份用于对外股权投资的资产为841.96万元,占总资产的0.61%。对外股权投资所产生的收益为-777.07万元,占净利润606.13万元的-128.2%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-6.38万元和处置外股权投资的收益-770.69万元。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
安徽大千生物工程有限公司 702.32万元 12.6万元
其他 139.65万元 -18.98万元
合计 841.96万元 -6.38万元

处置对外股权投资产生的收益为-770.69万元,主要是广州穗华能源科技有限公司-571.02万元和安徽大千生物工程有限公司-369.85万元。

对外股权投资收益同比去年大幅下降

从近5年来看,企业的对外股权投资资产持续大幅增长,由2018年的48.04万元大幅增长至2022年的841.96万元,增长率为1652.74%。而企业的对外股权投资收益相比去年大幅下降了1,244.97万元,增速为-266.08%。

PART 6
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非经常性损益减少了归母净利润的收益

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