长源电力(000966)2022年年报解读:主营业务利润扭亏为盈,发电-电力收入的增长推动公司营收的增长
国家能源集团长源电力股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为电力、热力生产和经营。公司的主要产品为电力、热力。
根据长源电力2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收146.62亿元,同比增长20.54%。扣非净利润5,124.64万元,扭亏为盈。长源电力2022年年度净利润1.19亿元,业绩扭亏为盈。
发电-电力收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为发电-电力,占比高达91.26%,其中发电-电力为第一大收入来源。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
发电-电力 | 133.81亿元 | 91.26% | - |
发电-热力 | 10.36亿元 | 7.07% | - |
其他业务 | 2.45亿元 | 1.67% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
发电-电力 | 133.81亿元 | 91.26% | 6.49% |
发电-热力 | 10.36亿元 | 7.07% | -35.55% |
其他业务 | 2.45亿元 | 1.67% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
湖北省 | 146.62亿元 | 100.0% | 4.84% |
2、发电-电力收入的增长推动公司营收的增长
2022年公司营收146.62亿元,与去年同期的121.64亿元相比,增长了20.54%,主要是因为发电-电力本期营收133.81亿元,去年同期为110.03亿元,同比增长了21.61%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
发电-电力 | 133.81亿元 | 110.03亿元 | 21.61% |
发电-热力 | 10.36亿元 | 8.62亿元 | 20.17% |
其他业务 | 2.45亿元 | 2.99亿元 | -18.14% |
合计 | 146.62亿元 | 121.64亿元 | 20.54% |
3、发电-电力毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的1.33%,同比大幅增长到了今年的4.84%,主要是因为发电-电力本期毛利率6.49%,去年同期为1.31%,同比大幅增长了5.18%。
4、发电-热力毛利率持续下降
产品毛利率方面,2019-2022年发电-热力毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的-2.20%,大幅下降到2022年的-35.54%,2022年发电-电力毛利率为6.49%,同比大幅增加5.18个百分点。
5、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的90.69%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为94.53%、91.98%,总体呈下降趋势,公司对第一大客户(国网湖北省电力有限公司)存在一定的依赖,2022年第一大客户(国网湖北省电力有限公司)占总营收的比例高达87.48%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
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国网湖北省电力有限公司 | 128.27亿元 | 87.48% |
武汉钢铁有限公司 | 1.63亿元 | 1.11% |
荆门市中荆热能有限公司 | 1.05亿元 | 0.72% |
武汉市东西湖区能源有限公司 | 1.02亿元 | 0.70% |
中韩(武汉)石油化工有限公司 | 9,975.72万元 | 0.68% |
合计 | 132.97亿元 | 90.69% |
主营业务利润扭亏为盈
1、主营业务利润扭亏为盈,财务费用小幅下降
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 146.62亿元 | 121.64亿元 | 20.54% |
营业成本 | 139.53亿元 | 120.02亿元 | 16.25% |
销售费用 | - | ||
管理费用 | 9,812.41万元 | 1.00亿元 | -2.24% |
财务费用 | 3.25亿元 | 3.44亿元 | -5.51% |
研发费用 | 1,624.88万元 | 1,068.89万元 | 52.02% |
所得税费用 | 1.45亿元 | -1,998.00万元 | 825.57% |
2022年主营业务利润为1.84亿元,去年同期为-3.71亿元,扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为146.62亿元,同比增长20.54%;(2)毛利率本期为4.84%,同比大幅增长3.51%。
2022年公司营收146.62亿元,同比增长20.54%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为3.25亿元,同比小幅下降5.51%。归因于利息费用本期为3.23亿元,去年同期为3.39亿元,同比小幅下降了4.89%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息费用 | 3.23亿元 | 3.39亿元 |
其他 | 266.75万元 | 504.21万元 |
合计 | 3.25亿元 | 3.44亿元 |
非主营业务中资产处置收益本期为5,010.20万元,占利润总额18.96%,同比大幅增长101.47%。资产减值损失本期为-4,842.15万元,占利润总额18.33%,同比大幅下降20.03倍。营业外收入本期为3,364.64万元,占利润总额12.74%,同比大幅下降32.16%。投资收益本期为3,252.07万元,占利润总额12.31%,同比大幅下降87.90%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 3,252.07万元 | 12.31% | -87.90% |
资产减值损失 | -4,842.15万元 | -18.33% | -2002.82% |
营业外收入 | 3,364.64万元 | 12.74% | -32.16% |
营业外支出 | 621.26万元 | 2.35% | -67.03% |
其他收益 | 983.15万元 | 3.72% | 28.05% |
信用减值损失 | 837.57万元 | 3.17% | 171.36% |
资产处置收益 | 5,010.20万元 | 18.96% | 101.47% |
2、营业总收入同比增加20.54%,净利润扭亏为盈
2022年,长源电力营业总收入为146.62亿元,去年同期为121.64亿元,同比增长20.54%,净利润为1.19亿元,去年同期为-3,292.80万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈原因是:
净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
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主营业务利润 | 1.84亿元 | 149.70% | 投资收益 | 3,252.07万元 | -87.90% |
所得税费用 | 1.45亿元 | 825.57% |
净利润从2017年到2020年呈现上升趋势,从-1.22亿元增长到10.00亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从10.00亿元下降到1.19亿元。
净现金流由正转负
2022年,长源电力净利润为1.19亿元,去年同期为-3,292.80万元,扭亏为盈。净现金流为-7.97亿元,去年同期为9.19亿元,由正转负。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为60.49亿元,同比大幅增长120.65%,但是投资活动产生的现金流净额本期为-75.22亿元,去年同期为-24.79亿元,同比大幅下降2.03倍,导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为83.27亿元,同比大幅增长3.79倍。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:
虽然偿还债务支付的现金本期为141.61亿元,同比小幅增长10.16%;
但是取得借款收到的现金本期为204.90亿元,同比大幅增长36.81%。
非经常性损益占本期归母净利润超50%
长源电力2022年的归母净利润主要来源于非经常性损益7,163.04万元,占归母净利润的58.32%。
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
非货币性资产交换损益 | 3,429.83万元 |
其他营业外收入与支出 | 2,682.70万元 |
非流动资产处置损益 | 1,580.37万元 |
其他 | -529.86万元 |
合计 | 7,163.04万元 |
其他营业外收入和支出
本期非经常性损益计入其他营业外收入和支出的组成如表所示:
其他营业外收入与支出具体明细
项目 | 本期发生额 | 科目 |
---|---|---|
出售碳排放配额收益 | 1,643.61万元 | 营业外收入 |
罚款利得 | 526.44万元 | 营业外收入 |
营业外收入:主要形成原因系报告期内出售碳排放配额及固定资产报废收入所致
扣非净利润趋势
对外股权投资收益贡献一定利润
在2022年年报告期末,长源电力用于对外股权投资的资产为3.71亿元,占总资产的1.2%。对外股权投资所产生的收益为3,252.07万元,占净利润1.19亿元的27.27%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益3,250.78万元和处置外股权投资的收益1.29万元。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
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武汉华工创业投资有限责任公司 | 1.35亿元 | 2,232.92万元 |
河南东升煤业有限公司 | 8,490.83万元 | 0元 |
湖北咸丰朝阳寺电业有限责任公司 | 4,993.65万元 | 588.68万元 |
湖北鹤峰桃花山水电有限责任公司 | 4,235.21万元 | 759.95万元 |
其他 | 5,849.97万元 | -330.77万元 |
合计 | 3.71亿元 | 3,250.78万元 |
1、武汉华工创业投资有限责任公司
武汉华工创业投资有限责任公司业务性质为创业投资。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
武汉华工创业投资有限责任公司 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2022年 | 23.40 | 2,232.92万元 | 1.35亿元 |
2021年 | 23.40 | 1.41亿元 | 1.13亿元 |
2020年 | 23.40 | -133.79万元 | 1.14亿元 |
2019年 | 23.40 | 777.01万元 | 1.15亿元 |
2、湖北咸丰朝阳寺电业有限责任公司
湖北咸丰朝阳寺电业有限责任公司业务性质为水利发电。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
湖北咸丰朝阳寺电业有限责任公司 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2022年 | 44.00 | 588.68万元 | 4,993.65万元 |
2021年 | 44.00 | 1,345.49万元 | 4,719.65万元 |
3、湖北鹤峰桃花山水电有限责任公司
湖北鹤峰桃花山水电有限责任公司业务性质为水利发电。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
湖北鹤峰桃花山水电有限责任公司 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2022年 | 45.00 | 759.95万元 | 4,235.21万元 |
2021年 | 45.00 | 1,467万元 | 5,554.32万元 |
4、对外股权投资收益同比去年大幅下降
从同期对比来看,企业的对外股权投资收益相比去年大幅下降了1.55亿元,增速为-82.65%。