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赣能股份(000899)2022年年报解读:电力收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,非流动资产处置损益减少了归母净利润的收益

江西赣能股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“江西省国有资产监督管理委员会”。公司主要业务为火力、水力发电。公司形成了水火并举、以电为主的发展格局,同时积极加快进军路桥等基础行业和高科技领域,实现投资领域的适度多元化。

根据赣能股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收41.43亿元,同比大幅增长53.46%。扣非净利润3,308.90万元,扭亏为盈。赣能股份2022年年度净利润1,163.02万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为2,509.48万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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电力收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为电力,占比高达98.57%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电力 40.84亿元 98.57% 9.31%
其他 5,908.17万元 1.43% -201.79%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电力 40.84亿元 98.57% 5.02%
其他 5,908.17万元 1.43% 94.26%

2、电力收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收41.43亿元,与去年同期的27.00亿元相比,大幅增长了53.46%,主要是因为电力本期营收40.84亿元,去年同期为26.16亿元,同比大幅增长了56.11%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
电力 40.84亿元 26.16亿元 56.11%
其他业务 5,908.17万元 8,370.88万元 -
合计 41.43亿元 27.00亿元 53.46%

3、电力毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的-2.15%,同比大幅增长到了今年的6.3%,主要是因为电力本期毛利率5.02%,去年同期为-5.3%,同比大幅增长194.72%。

4、对第一大客户高度依赖

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的99.18%,相较于2021年的98.33%,基本保持平稳,公司对第一大客户(国网江西省电力有限公司)存在一定的依赖,2022年第一大客户(国网江西省电力有限公司)占总营收的比例高达98.19%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
国网江西省电力有限公司 40.68亿元 98.19%
芦溪金恒环保建材有限公司 2,730.25万元 0.66%
江西晶浩光学有限公司 463.44万元 0.11%
赣浙国华(信丰)发电有限责任公司 462.55万元 0.11%
广东正恒瑞建材有限公司 443.47万元 0.11%
合计 41.09亿元 99.18%

PART 2
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净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比增加53.46%,净利润扭亏为盈

2022年年度,赣能股份营业总收入为41.43亿元,去年同期为27.00亿元,同比大幅增长53.46%,净利润为1,163.02万元,去年同期为-2.48亿元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然投资收益本期为6,472.07万元,去年同期为1.06亿元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为-3,488.08万元,去年同期为-3.28亿元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 41.43亿元 27.00亿元 53.46%
营业成本 38.82亿元 27.58亿元 40.78%
销售费用 18.16万元 28.49万元 -36.27%
管理费用 9,551.68万元 1.17亿元 -18.47%
财务费用 1.16亿元 8,625.80万元 34.20%
研发费用 6,860.58万元 4,954.40万元 38.48%
所得税费用 488.60万元 152.06万元 221.33%

2022年年度主营业务利润为-3,488.08万元,去年同期为-3.28亿元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为41.43亿元,同比大幅增长53.46%;(2)毛利率本期为6.30%,同比大幅增长了8.45%。

3、非主营业务利润同比下降

赣能股份2022年年度非主营业务利润为5,139.70万元,去年同期为6,395.98万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -3,488.08万元 -299.92% -3.28亿元 89.37%
投资收益 6,472.07万元 556.49% 1.06亿元 -39.04%
营业外支出 1,702.80万元 146.41% 1,782.99万元 -4.50%
其他 370.43万元 31.85% -628.73万元 158.92%
净利润 1,163.02万元 100.00% -2.48亿元 104.70%

4、管理费用下降

2022年公司营收41.43亿元,同比大幅增长53.46%,虽然营收在增长,但是管理费用却在下降。

本期管理费用为9,551.68万元,同比下降18.47%。归因于职工薪酬本期为5,780.39万元,去年同期为7,899.50万元,同比下降了26.83%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 5,780.39万元 7,899.50万元
招待费、办公费、差旅费等 1,319.76万元 1,594.79万元
保险费、绿化费、物业费、水电费等 1,268.99万元 1,118.49万元
其他 1,182.54万元 1,102.81万元
合计 9,551.68万元 1.17亿元

PART 3
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非流动资产处置损益减少了归母净利润的收益

赣能股份2022年的归母净利润为1,064.84万元,而非经常性损益为-2,244.06万元。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
非流动资产处置损益 -2,294.61万元
其他 50.55万元
合计 -2,244.06万元

非流动资产处置损益

本期非流动资产处置收益:固定资产报废损失以及固定资产减值准备冲销。

扣非净利润趋势

PART 4
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对外股权投资资产同比大幅增加

在2022年报告期末,赣能股份用于对外股权投资的资产为16.09亿元,对外股权投资所产生的收益为6,472.07万元,占净利润1,163.02万元的556.49%。

对外股权投资构成表


项目 2022年末资产 2022年末收益
江西昌泰高速公路有限责任公司 11.89亿元 8,905.69万元
江西核电有限公司 2.3亿元 -1,884.69万元
其他 1.91亿元 -548.93万元
合计 16.09亿元 6,472.07万元

1、江西昌泰高速公路有限责任公司

江西昌泰高速公路有限责任公司业务性质为项目融资、建设等。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


江西昌泰高速公路有限责任公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 23.33 0元 8,905.69万元 11.89亿元
2021年 23.33 0元 9,549.25万元 11亿元
2020年 23.33 0元 6,342.6万元 10.09亿元
2019年 23.33 0元 7,877.08万元 9.73亿元
2018年 23.33 0元 8,141.57万元 9.23亿元
2017年 23.33 0元 8,679.68万元 8.41亿元
2016年 23.33 0元 0元 7.68亿元
2015年 23.33 0元 4,593.48万元 7.01亿元
2014年 23.33 0元 4,893.01万元 6.76亿元
2013年 - 1,720.74万元 0元 6.43亿元
2012年 - 2,678.3万元 0元 6.25亿元

2、江西核电有限公司

江西核电有限公司业务性质为核电开发。

同比上期看起来,投资损益由盈转亏。

历年投资数据


江西核电有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 - 0元 -1,884.69万元 2.3亿元
2021年 - 0元 403.19万元 2.5亿元
2020年 20.00 0元 224.01万元 2.47亿元
2019年 20.00 0元 126.4万元 2.45亿元
2018年 20.00 520万元 102.99万元 2.44亿元
2017年 20.00 0元 35.73万元 2.38亿元
2016年 20.00 0元 0元 2.37亿元
2015年 20.00 0元 0元 2.29亿元
2014年 20.00 0元 0元 2.29亿元
2013年 20.00 3,200万元 0元 2.29亿元
2012年 20.00 4,800万元 0元 1.97亿元

3、对外股权投资资产同比去年大幅增加

从同期对比来看,企业的对外股权投资资产相比去年同期上升了16.08亿元,变化率为1043.4倍。

PART 5
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在建工程余额大幅减少

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