保龄宝(002286)2022年年报解读:净利润连续3年增长,糖醇毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
保龄宝生物股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“戴斯觉”。公司是一家农副食品加工企业,从事功能糖的研发、制造及方案服务公司。产品主要包括益生元、膳食纤维、功能糖醇、新糖源、淀粉糖及动物营养六大系列,广泛应用于健康食品、功能饮品、保健医药、无抗饲料、日化等领域。
根据保龄宝2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收27.13亿元,同比基本持平。扣非净利润1.24亿元,同比下降24.52%。保龄宝2022年年度净利润1.33亿元,业绩同比大幅下降33.94%。
糖醇毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为食品制造业,占比高达99.73%,主要产品包括糖醇、糖醇、副产品及其他、果葡糖浆四项,饲料占比21.41%,糖醇占比13.10%,副产品及其他占比12.59%,果葡糖浆占比11.26%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
食品制造业 | 27.06亿元 | 99.73% | 11.55% |
服务业 | 720.07万元 | 0.27% | 2.62% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
饲料 | 5.81亿元 | 21.41% | 3.52% |
糖醇 | 3.55亿元 | 13.1% | 14.90% |
副产品及其他 | 3.41亿元 | 12.59% | 5.85% |
果葡糖浆 | 3.06亿元 | 11.26% | 7.50% |
其他淀粉糖 | 2.91亿元 | 10.73% | 15.97% |
其他业务 | 8.39亿元 | 30.91% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 18.62亿元 | 68.62% | - |
国外 | 8.51亿元 | 31.38% | - |
2、糖醇毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的13.39%,同比小幅下降到了今年的11.53%,主要是因为糖醇本期毛利率14.9%,去年同期为17.28%,同比小幅下降了13.77%。
净利润连续3年增长
1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低33.94%
2022年,保龄宝营业总收入为27.13亿元,去年同期为27.65亿元,同比基本持平,净利润为1.33亿元,去年同期为2.02亿元,同比大幅下降33.94%。
尽管所得税费用本期为2,352.09万元,同比大幅下降33.10%,然而(1)主营业务利润本期为1.47亿元,同比下降27.05%;(2)投资收益本期为331.17万元,同比大幅下降76.41%,导致净利润同比大幅下降。
净利润从2014年到2020年呈现下降趋势,从2,277.78万元增长到4,986.19万元,而2020年到2022年呈现上升状态,从4,986.19万元增长到1.33亿元。
2、主营业务利润同比下降27.05%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 27.13亿元 | 27.65亿元 | -1.89% |
营业成本 | 24.00亿元 | 23.95亿元 | 0.22% |
销售费用 | 3,679.40万元 | 3,390.91万元 | 8.51% |
管理费用 | 9,300.50万元 | 8,825.92万元 | 5.38% |
财务费用 | 1,122.26万元 | 1,715.93万元 | -34.60% |
研发费用 | 845.96万元 | 1,258.12万元 | -32.76% |
所得税费用 | 2,352.09万元 | 3,515.81万元 | -33.10% |
2022年主营业务利润为1.47亿元,去年同期为2.02亿元,同比下降27.05%。
虽然财务费用本期为1,122.26万元,同比大幅下降34.60%,不过营业总收入本期为27.13亿元,同比下降1.89%,导致主营业务利润同比下降。
较多的对外股权投资
在2022年年报告期末,保龄宝用于对外股权投资的资产为3.24亿元,占总资产的10.76%。对外股权投资所产生的收益为334.93万元,占净利润1.33亿元的2.52%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
宁波执耳创业投资合伙企业(有限合伙) | 2.38亿元 | 0元 |
山东禹城农村商业银行股份有限公司 | 8,526.33万元 | 0元 |
合计 | 3.24亿元 | 0元 |
处置对外股权投资产生的收益为120.02万元。
1、宁波执耳创业投资合伙企业(有限合伙)
宁波执耳创业投资合伙企业业务性质为创业投资及相关咨询服务。
历年投资数据
宁波执耳创业投资合伙企业 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2022年 | 47.35 | 0元 | 2.38亿元 |
2021年 | 47.35 | -173.94万元 | 1.8亿元 |
2020年 | 44.54 | 74.55万元 | 1.52亿元 |
2019年 | - | 107.88万元 | 1.51亿元 |
2018年 | 47.35 | 0元 | 1.5亿元 |
2、山东禹城农村商业银行股份有限公司
山东禹城农村商业银行股份有限公司业务性质为吸收公众存款;发放短期、中期和长期贷款;办理国内结算;办理票据承兑与贴现;代理发行、代理兑付、承销政府债券;买卖政府债券、金融债券;从事同业拆借;代理收付款项及代理保险业务;提供保管箱服务;从事银行卡业务(借记卡)。
历年投资数据
山东禹城农村商业银行股份有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2022年 | 7.08 | 0元 | 0元 | 8,526.33万元 |
2021年 | 7.08 | 0元 | 318.04万元 | 8,448.8万元 |
2020年 | 7.08 | 0元 | 285.89万元 | 8,177.4万元 |
2019年 | 7.08 | 92.43万元 | 373.56万元 | 8,401.93万元 |
2018年 | 7.01 | 0元 | 0元 | 8,276.77万元 |
2017年 | 7.01 | 0元 | 630.77万元 | 8,085.33万元 |
2016年 | 7.01 | 1,760万元 | 772.79万元 | 8,005.32万元 |
2015年 | - | 0元 | 698.42万元 | 5,658.52万元 |
2014年 | 8.21 | 0元 | 735万元 | 5,200.57万元 |
净现金流由正转负
1、净利润同比下降33.94%,净现金流同比大幅降低121.63%
2022年,保龄宝净利润为1.33亿元,去年同期为2.02亿元,同比大幅下降33.94%。净现金流为-3,571.76万元,去年同期为1.65亿元,由正转负。
净现金流由正转负是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为3,082.18万元,同比大幅下降85.06%;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为6,314.06万元,同比大幅下降53.01%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:
虽然取得借款收到的现金本期为5.44亿元,同比增长20.27%;
但是偿还债务支付的现金本期为4.36亿元,同比大幅增长46.03%。