安必平(688393)2022年年报解读：外购产品收入的大幅增长推动公司营收的增长，主营业务利润同比大幅下降
广州安必平医药科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“蔡向挺”。公司主要从事体外诊断试剂和仪器的研发、生产和销售。公司主要产品为体外诊断试剂及诊断仪器。
根据安必平2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收5.07亿元，同比增长15.58%。扣非净利润4,093.84万元，同比大幅下降34.79%。安必平2022年年度净利润2,933.03万元，业绩同比大幅下降61.04%。本期经营活动产生的现金流净额为971.64万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
外购产品收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为体外诊断产品，主要产品包括自产产品和外购产品两项，其中自产产品占比75.21%，外购产品占比19.48%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 体外诊断产品 | 5.05亿元 | 99.46% | 71.32% |
| 其他业务 | 276.43万元 | 0.54% | 27.01% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 自产产品 | 3.82亿元 | 75.21% | 82.08% |
| 外购产品 | 9,886.18万元 | 19.48% | 37.23% |
| 服务收入 | 2,417.62万元 | 4.76% | 40.84% |
| 其他业务 | 276.43万元 | 0.54% | 27.01% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东 | 1.66亿元 | 32.67% | 68.90% |
| 华南 | 1.42亿元 | 28.04% | 75.50% |
| 华北 | 6,929.81万元 | 13.66% | 60.17% |
| 华中 | 4,305.05万元 | 8.48% | 72.16% |
| 西南 | 3,841.81万元 | 7.57% | 76.41% |
| 其他业务 | 4,861.04万元 | 9.58% | - |
2、外购产品收入的大幅增长推动公司营收的增长
2022年公司营收5.07亿元，与去年同期的4.39亿元相比，增长了15.58%。
主营业务增长的原因是：
（1）外购产品本期营收9,886.18万元，去年同期为4,693.18万元，同比大幅增长了110.65%。
（2）自产产品本期营收3.82亿元，去年同期为3.74亿元，同比增长了2.1%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 自产产品 | 3.82亿元 | - | - |
| 外购产品 | 9,886.18万元 | - | - |
| 服务收入 | 2,417.62万元 | 1,677.95万元 | 44.08% |
| 产品销售 | - | 4.21亿元 | -100.0% |
| 其他业务 | 276.43万元 | 154.58万元 | 78.82% |
| 合计 | 5.07亿元 | 4.39亿元 | 15.58% |
3、自产产品毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的77.92%，同比小幅下降到了今年的71.08%，主要是因为自产产品本期毛利率82.08%，去年同期为84.04%，同比下降了1.96%。
4、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的58.98%。2022年直销营收2.98亿元，相较于去年增长24.62%，同期毛利率为71.85%，同比减少10.54个百分点。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比增加15.58%，净利润同比大幅降低61.04%
2022年，安必平营业总收入为5.07亿元，去年同期为4.39亿元，同比增长15.58%，净利润为2,933.03万元，去年同期为7,528.24万元，同比大幅下降61.04%。
尽管所得税费用本期为-53.92万元，去年同期为1,344.13万元，同比大幅下降104.01%，然而（1）主营业务利润本期为3,365.40万元，同比大幅下降53.31%；（2）公允价值变动收益本期为-258.52万元，去年同期为611.55万元，同比大幅下降142.27%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2016年到2020年呈现上升趋势，从4,685.96万元增长到8,362.22万元，而2020年到2022年呈现下降状态，从8,362.22万元下降到2,933.03万元。
2、主营业务利润同比大幅下降53.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.07亿元 | 4.39亿元 | 15.58% |
| 营业成本 | 1.47亿元 | 9,694.68万元 | 51.37% |
| 销售费用 | 1.86亿元 | 1.80亿元 | 3.55% |
| 管理费用 | 7,581.87万元 | 5,295.51万元 | 43.18% |
| 财务费用 | -633.54万元 | -1,179.46万元 | 46.29% |
| 研发费用 | 6,739.37万元 | 4,590.19万元 | 46.82% |
| 所得税费用 | -53.92万元 | 1,344.13万元 | -104.01% |
2022年主营业务利润为3,365.40万元，去年同期为7,207.42万元，同比大幅下降53.31%。
虽然营业总收入本期为5.07亿元，同比增长15.58%，不过（1）管理费用本期为7,581.87万元，同比大幅增长43.18%；（2）毛利率本期为71.08%，同比小幅下降6.84%，导致主营业务利润同比大幅下降。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比大幅降低61.04%，净现金流同比大幅增加69.60%
2022年，安必平净利润为2,933.03万元，去年同期为7,528.24万元，同比大幅下降61.04%。净现金流为-1.27亿元，去年同期为-4.17亿元，较去年同期大幅增长69.60%。
净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为-1.15亿元，去年同期为-4.47亿元，同比大幅增长74.27%。
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