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康尼机电(603111)2022年年报解读:门系统收入的下降导致公司营收的小幅下降,存货周转率持续上升

南京康尼机电股份有限公司于2014年上市。公司主营业务为轨道交通门系统的研发、制造和销售及提供轨道交通装备配套产品与技术服务。主要包括轨道交通产品、新能源汽车零部件、传统汽车零部件。

根据康尼机电2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收32.95亿元,同比小幅下降6.53%。扣非净利润2.50亿元,同比大幅下降35.31%。康尼机电2022年年度净利润2.90亿元,业绩同比下降23.70%。

PART 1
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门系统收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为轨道交通行业,主要产品包括门系统和配件两项,其中门系统占比51.94%,配件占比10.09%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
轨道交通行业 22.42亿元 68.05% 37.11%
其他业务 10.53亿元 31.95% 21.03%
分产品 营业收入 占比 毛利率
门系统 17.11亿元 51.94% 36.44%
其他业务 11.20亿元 33.99% -
配件 3.33亿元 10.09% 52.24%
内部装饰 1.31亿元 3.98% 11.68%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 20.46亿元 62.08% 38.20%
其他业务 10.53亿元 31.95% 21.03%
境外 1.96亿元 5.96% 25.84%

2、门系统收入的下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收32.95亿元,与去年同期的35.25亿元相比,小幅下降了6.53%。

主营业务小幅下降的原因是:

(1)门系统本期营收17.11亿元,去年同期为20.77亿元,同比下降了17.62%。

(2)配件本期营收3.33亿元,去年同期为4.10亿元,同比下降了18.96%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
门系统 17.11亿元 20.77亿元 -17.62%
配件 3.33亿元 4.10亿元 -18.96%
内部装饰 1.31亿元 1.09亿元 19.97%
连接器 6,720.53万元 5,578.95万元 20.46%
其他业务 10.53亿元 8.73亿元 20.67%
合计 32.95亿元 35.25亿元 -6.53%

3、门系统毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的35.82%,同比小幅下降到了今年的31.97%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)门系统本期毛利率36.44%,去年同期为39.45%,同比小幅下降了3.02%。

(2)配件本期毛利率52.24%,去年同期为55.94%,同比小幅下降了3.7%。

PART 2
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主营业务利润同比下降

1、主营业务利润同比下降26.85%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 32.95亿元 35.25亿元 -6.53%
营业成本 22.41亿元 22.62亿元 -0.93%
销售费用 1.95亿元 2.07亿元 -5.68%
管理费用 2.95亿元 3.12亿元 -5.57%
财务费用 -2,133.23万元 1,720.61万元 -223.98%
研发费用 2.55亿元 2.85亿元 -10.41%
所得税费用 2,352.90万元 2,634.69万元 -10.70%

2022年主营业务利润为3.02亿元,去年同期为4.13亿元,同比下降26.85%。

虽然财务费用本期为-2,133.23万元,同比大幅下降2.24倍,不过营业总收入本期为32.95亿元,同比小幅下降6.53%,导致主营业务利润同比下降。

2、营业总收入同比小幅降低6.53%,净利润同比降低23.70%

2022年,康尼机电营业总收入为32.95亿元,去年同期为35.25亿元,同比小幅下降6.53%,净利润为2.91亿元,去年同期为3.81亿元,同比下降23.70%。

尽管营业外利润本期为-3,160.42万元,去年同期为-7,216.55万元,较去年同期亏损有所减小,然而主营业务利润本期为3.02亿元,同比下降26.85%,导致净利润同比下降。

净利润从2017年到2019年呈现上升趋势,从2.89亿元增长到6.67亿元,而2019年到2022年呈现下降状态,从6.67亿元下降到2.91亿元。

PART 3
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较多的金融投资

金融投资占总资产12.83%,投资主体为债券投资

在2022年年报告期末,康尼机电用于金融投资的资产为7.69亿元,占总资产的12.83%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,166.79万元,占净利润2.91亿元的7.46%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
债券投资 7.66亿元
其他 284.87万元
合计 7.69亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 1,971.77万元
其他 195.02万元
合计 2,166.79万元

PART 4
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应收账款周转率下降

2022年,企业应收账款合计16.07亿元,占总资产的26.82%,相较于去年同期的14.92亿元小幅增长了7.73%。

1、应收账款周转率下降,回款周期增长

本期,企业应收账款周转率为2.13。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从2.56下降到了2.13,平均回款时间从140天增加到了169天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。

2、账龄结构稳定

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为77.80%,15.01%和7.18%。

PART 5
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存货周转率持续上升

2022年企业存货周转率为3.91,在2019年度到2022年度,企业存货周转率连续4年上升,平均回款时间从132天减少到了92天,企业存货周转能力下提升,2022年康尼机电存货余额合计5.84亿元,占总资产的10.10%。

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