江铃汽车(000550)2022年年报解读:连续两年依赖非经常性损益维持归母净利润收益为正,整车收入的下降导致公司营收的小幅下降
江铃汽车股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“江铃汽车集团有限公司”。公司主营业务为生产和销售商用车、SUV以及相关的零部件。主要产品包括JMC品牌轻型卡车、皮卡、轻型客车,驭胜品牌SUV,福特品牌轻客、MPV等商用车及福特品牌SUV。
根据江铃汽车2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收301.00亿元,同比小幅下降14.54%。扣非净利润-2.30亿元,由盈转亏。江铃汽车2022年年度净利润8.63亿元,业绩同比大幅增长50.28%。
公司的主营业务为汽车行业,其中销售整车为第一大收入来源,占比89.93%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
汽车行业 |
301.00亿元 |
100.0% |
14.25% |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
销售整车 |
270.69亿元 |
89.93% |
13.72% |
销售零部件 |
24.13亿元 |
8.02% |
22.42% |
其他业务 |
6.18亿元 |
2.05% |
- |
2022年公司营收301.00亿元,与去年同期的352.21亿元相比,小幅下降了14.54%,主要是因为整车本期营收270.69亿元,去年同期为323.17亿元,同比下降了16.24%。
近两年产品营收变化
名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
整车 |
270.69亿元 |
323.17亿元 |
-16.24% |
其他业务 |
30.31亿元 |
29.04亿元 |
- |
合计 |
301.00亿元 |
352.21亿元 |
-14.54% |
2022年公司毛利率为14.25%,同比去年的14.49%基本持平。值得一提的是,整车在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2020-2022年整车毛利率呈下降趋势,从2020年的16.40%,下降到2022年的13.72%。
目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的28.10%,此前2019-2021年,前五大客户集中度分别为11.11%、12.27%、15.90%,总体呈大幅增长趋势,其中第一大客户(江西江铃进出口有限责任公司)占比19.62%。
前五大客户销售情况
客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
江西江铃进出口有限责任公司 |
59.07亿元 |
19.62% |
程力专用汽车股份有限公司 |
8.23亿元 |
2.74% |
北京京铃顺汽车销售有限公司 |
6.61亿元 |
2.20% |
浙江江铃汽车销售服务有限公司 |
5.94亿元 |
1.97% |
江西江铃汽车集团改装车销售服务有限公司 |
4.73亿元 |
1.57% |
合计 |
84.59亿元 |
28.10% |
1、营业总收入同比小幅降低14.54%,净利润同比大幅增加50.28%
2022年年度,江铃汽车营业总收入为301.00亿元,去年同期为352.21亿元,同比小幅下降14.54%,净利润为8.63亿元,去年同期为5.74亿元,同比大幅增长50.28%。
虽然主营业务利润本期为-3.92亿元,去年同期为3,841.79万元,由盈转亏;
但是(1)其他收益本期为9.43亿元,去年同期为5.51亿元,同比大幅增长;(2)资产处置收益本期为3.91亿元,去年同期为1,697.70万元,同比大幅增长。
净利润从2015年年度到2018年年度呈现下降趋势,从22.22亿元下降到9,183.33万元,而2018年年度到2022年年度呈现上升状态,从9,183.33万元增长到8.63亿元。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
301.00亿元 |
352.21亿元 |
-14.54% |
营业成本 |
258.12亿元 |
301.18亿元 |
-14.30% |
销售费用 |
14.45亿元 |
15.32亿元 |
-5.67% |
管理费用 |
9.65亿元 |
11.52亿元 |
-16.27% |
财务费用 |
-1.64亿元 |
-2.96亿元 |
44.58% |
研发费用 |
14.83亿元 |
17.09亿元 |
-13.21% |
所得税费用 |
3,668.76万元 |
-1,769.45万元 |
307.34% |
2022年年度主营业务利润为-3.92亿元,去年同期为3,841.79万元,由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为301.00亿元,同比小幅下降14.54%;(2)毛利率本期为14.25%,同比有所下降了0.24%。
江铃汽车2022年年度非主营业务利润为12.92亿元,去年同期为5.18亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
-3.92亿元 |
-45.49% |
3,841.79万元 |
-1121.60% |
其他收益 |
9.43亿元 |
109.32% |
5.51亿元 |
71.18% |
资产处置收益 |
3.91亿元 |
45.36% |
1,697.70万元 |
2205.29% |
其他 |
-3,368.70万元 |
-3.90% |
-2,109.68万元 |
-59.68% |
净利润 |
8.63亿元 |
100.00% |
5.74亿元 |
50.28% |
江铃汽车近两年,归母净利润的收益主要是依赖于非经常性损益。2022年的归母净利润为9.15亿元,非经常性损益为11.45亿元。
近两年非经常性损益
日期 |
归母净利润 |
非经常性损益 |
非经常性损益主要构成 |
2022年12月31日 |
9.15亿元 |
11.45亿元 |
计入当期损益的政府补助(与公司正常经营业务密切相关,符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外) 9.43亿元、非流动资产处置损益 3.89亿元 |
2021年12月31日 |
5.74亿元 |
5.45亿元 |
计入当期损益的政府补助(与公司正常经营业务密切相关,符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外) 5.53亿元 |
2022年的非经常性损益
项目 |
金额 |
政府补助 |
9.43亿元 |
非流动资产处置损益 |
3.89亿元 |
其他 |
-1.88亿元 |
合计 |
11.45亿元 |