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通宝能源(600780)2022年年报解读:电力收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润连续3年增长

山西通宝能源股份有限公司于1996年上市。公司主营火力发电业务、配电业务。是国内大型综合能源企业之一.

根据通宝能源2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收111.18亿元,同比大幅增长41.98%。扣非净利润8.37亿元,同比大幅增长3.99倍。通宝能源2022年年度净利润8.53亿元,业绩同比大幅增长3.65倍。

PART 1
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电力收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事配电、发电、供热,其中电力为第一大收入来源,占比98.47%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
配电 89.30亿元 80.32% 13.12%
发电 20.18亿元 18.15% 6.82%
供热 1.60亿元 1.44% -15.79%
其他业务 1,021.87万元 0.09% 57.45%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电力 109.48亿元 98.47% 11.96%
热力 1.60亿元 1.44% -15.79%
其他业务 1,021.87万元 0.09% 57.45%
分地区 营业收入 占比 毛利率
山西 111.08亿元 99.91% 11.56%
其他业务 1,021.87万元 0.09% 57.45%

2、电力收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收111.18亿元,与去年同期的78.31亿元相比,大幅增长了41.98%,主要是因为电力本期营收109.48亿元,去年同期为76.80亿元,同比大幅增长了42.55%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
电力 109.48亿元 76.80亿元 42.55%
热力 1.60亿元 1.44亿元 11.47%
其他业务 1,021.87万元 671.69万元 52.13%
合计 111.18亿元 78.31亿元 41.98%

3、电力毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的7.09%,同比大幅增长到了今年的11.6%,主要是因为电力本期毛利率11.96%,去年同期为7.13%,同比大幅增长了4.83%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长37.07倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 111.18亿元 78.31亿元 41.98%
营业成本 98.29亿元 72.76亿元 35.09%
销售费用 -
管理费用 4.77亿元 4.60亿元 3.80%
财务费用 2,678.65万元 3,926.72万元 -31.78%
研发费用 120.08万元 197.57万元 -39.22%
所得税费用 1.88亿元 1.10亿元 71.23%

2022年主营业务利润为7.24亿元,去年同期为1,902.30万元,同比大幅增长37.07倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为111.18亿元,同比大幅增长41.98%;(2)毛利率本期为11.60%,同比大幅增长4.51%。

2022年公司营收111.18亿元,同比大幅增长41.98%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为2,678.65万元,同比大幅下降31.78%。归因于利息支出本期为3,199.00万元,去年同期为4,424.80万元,同比下降了27.7%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 3,199.00万元 4,424.80万元
利息收入 -792.24万元 -654.02万元
其他 271.88万元 155.94万元
合计 2,678.65万元 3,926.72万元

非主营业务中投资收益本期为3.39亿元,占利润总额32.59%,同比增长28.89%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 3.39亿元 32.59% 28.89%
公允价值变动收益 9.05万元 0.01% -
资产减值损失 -613.74万元 -0.59% -6.11%
营业外收入 1,686.99万元 1.62% 156.09%
营业外支出 1,508.06万元 1.45% 22.00%
其他收益 1,600.49万元 1.54% 45.57%
信用减值损失 -3,482.14万元 -3.35% -394.82%
资产处置收益 4,900.85元 - 102.01%

2、营业总收入同比增加41.98%,净利润同比增加3.64倍

2022年,通宝能源营业总收入为111.18亿元,去年同期为78.31亿元,同比大幅增长41.98%,净利润为8.52亿元,去年同期为1.83亿元,同比大幅增长3.64倍。

本期主营业务利润7.24亿元,同比大幅增长37.07倍,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2017年到2022年呈现上升趋势,从7,771.52万元增长到8.52亿元。

PART 3
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较多的金融投资

金融投资占总资产5.73%,投资主体为风险投资

在2022年年报告期末,通宝能源用于金融投资的资产为5.75亿元,占总资产的5.73%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为33.77万元

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
苏晋能源控股有限公司 5.7亿元
其他 506.08万元
合计 5.75亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 24.72万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 9.05万元
合计 33.77万元

PART 4
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较多的对山西宁武榆树坡煤业有限公司投资且对山西宁武榆树坡煤业有限公司投资收益对利润贡献大

在2022年年报告期末,通宝能源用于对外股权投资的资产为7.36亿元,占总资产的7.34%。对外股权投资所产生的收益为3.39亿元,占净利润8.52亿元的39.75%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
山西宁武榆树坡煤业有限公司 7.23亿元 3.38亿元
其他 1,290.25万元 93.91万元
合计 7.36亿元 3.39亿元

1、山西宁武榆树坡煤业有限公司

山西宁武榆树坡煤业有限公司业务性质为煤炭生产。

从下表可以明显的看出,山西宁武榆树坡煤业有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况,且投资收益率由2014年的-11.03%增长至86.01%。同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


山西宁武榆树坡煤业有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2022年 23.00 3.38亿元 7.23亿元
2021年 23.00 2.51亿元 3.93亿元
2020年 23.00 3,376.45万元 1.32亿元
2019年 23.00 1,405.01万元 9,848.85万元
2018年 23.00 296.25万元 8,443.84万元
2017年 23.00 1,242.2万元 8,147.6万元
2016年 23.00 832.2万元 6,905.4万元
2015年 23.00 -1,241.38万元 6,073.2万元
2014年 23.00 -906.38万元 7,314.58万元

2、对外股权投资收益连续4年递增

从近5年来看,企业的对外股权投资资产持续增长,由2018年的9,142.43万元增长至2022年的7.36亿元,增长率为705.47%。且企业的对外股权投资收益持续大幅增长,由2018年的455.12万元大幅增长至2022年的3.39亿元,增长率为7343.23%。

PART 5
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近2年应收账款周转率呈现大幅下降

2022年,企业应收账款合计9.40亿元,占总资产的9.37%,相较于去年同期的1.75亿元增长了4.37倍。

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