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科华生物(002022)2022年年报解读:自产产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,存货周转率持续上升

上海科华生物工程股份有限公司于2004年上市。公司主营业务是体外诊断试剂、医疗检验仪器的研发、生产和销售。

根据科华生物2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收69.70亿元,同比大幅增长43.58%。扣非净利润9.53亿元,同比小幅增长13.97%。科华生物2022年年度净利润17.32亿元,业绩同比增长27.95%。

PART 1
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自产产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为生物制品业,主要产品包括自产产品和代理产品两项,其中自产产品占比77.34%,代理产品占比21.37%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
生物制品业 69.70亿元 100.0% 52.56%
分产品 营业收入 占比 毛利率
自产产品 53.90亿元 77.34% 62.80%
代理产品 14.90亿元 21.37% 22.43%
其他业务 8,982.73万元 1.29% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 63.06亿元 90.48% 52.34%
国外 6.63亿元 9.52% 54.66%

2、自产产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收69.70亿元,与去年同期的48.54亿元相比,大幅增长了43.58%,主要是因为自产产品本期营收53.90亿元,去年同期为27.67亿元,同比大幅增长了62.19%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
自产产品 53.90亿元 27.67亿元 62.19%
代理产品 14.90亿元 14.35亿元 2.0%
其他业务 8,982.73万元 6,667.98万元 34.71%
其他业务 - 5.86亿元 -
合计 69.70亿元 48.54亿元 43.58%

3、自产产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的54.54%,同比小幅下降到了今年的52.56%,主要是因为自产产品本期毛利率62.8%,去年同期为72.35%,同比小幅下降了7.99%。

4、自产产品毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2022年自产产品毛利率呈下降趋势,从2020年的76.90%,下降到2022年的62.80%,2022年代理产品毛利率为22.43%,同比小幅增加4.29个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长35.45%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 69.70亿元 48.54亿元 43.58%
营业成本 33.07亿元 22.07亿元 49.86%
销售费用 7.65亿元 5.16亿元 48.38%
管理费用 4.93亿元 2.94亿元 67.58%
财务费用 -8,015.45万元 4,483.83万元 -278.76%
研发费用 2.50亿元 1.48亿元 68.71%
所得税费用 3.34亿元 2.84亿元 17.72%

2022年主营业务利润为21.80亿元,去年同期为16.10亿元,同比大幅增长35.45%。

虽然毛利率本期为52.56%,同比小幅下降1.98%,不过营业总收入本期为69.70亿元,同比大幅增长43.58%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2022年公司营收69.70亿元,同比大幅增长43.58%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-8,015.45万元,去年同期为4,483.83万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为7,875.39万元,去年同期汇兑损失为2,861.42万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -7,875.39万元 2,861.42万元
减:利息收入 -4,436.40万元 -2,679.18万元
利息支出 4,005.97万元 4,014.56万元
其他 290.37万元 287.03万元
合计 -8,015.45万元 4,483.83万元

2、营业总收入同比大幅增加43.58%,净利润同比增加27.89%

2022年,科华生物营业总收入为69.70亿元,去年同期为48.54亿元,同比大幅增长43.58%,净利润为17.31亿元,去年同期为13.54亿元,同比增长27.89%。

尽管资产减值损失本期为-2.43亿元,去年同期为-1,322.48万元,同比大幅下降17.37倍,然而(1)主营业务利润本期为21.80亿元,同比大幅增长35.45%;(2)其他收益本期为1.93亿元,同比大幅增长2.34倍,推动净利润同比增长。

净利润从2013年到2019年呈现持平趋势,从3.01亿元下降到2.73亿元,而2019年到2022年呈现上升状态,从2.73亿元增长到17.31亿元。

PART 3
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净现金流由负转正

2022年,科华生物净利润为17.31亿元,去年同期为13.54亿元,同比增长27.89%。净现金流为9.71亿元,去年同期为-17.36亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为-4.08亿元,去年同期为-19.64亿元,同比大幅增长79.24%;(2)经营活动产生的现金流净额本期为21.54亿元,同比大幅增长177.77%。

PART 4
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商誉占有一定比重

在2022年年报告期末,ST科华形成的商誉为7.26亿元,占净资产的12.41%,商誉计提减值为1.1亿元,占净利润17.32亿元的6.33%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
西安天隆科技有限公司 3.91亿元
TechnogeneticsS.P.A. 1.56亿元
南京源恒生物工程有限公司 6,020.34万元
其他 1.19亿元
商誉总额 7.26亿元

商誉占有一定比重。其中,商誉的主要构成为西安天隆科技有限公司、TechnogeneticsS.P.A.和南京源恒生物工程有限公司。

PART 5
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存货周转率持续上升

从2018年到2022年,收入从19.90亿元4年里,大幅增长到69.70亿元,增长率为62.55%,同时存货从5.11亿元增长到12.66亿元,增长率为36.96%,可以看出,4年内,营业收入的增长率远大于存货的增长率。

2022年企业存货周转率为3.16,在2019年度到2022年度,企业存货周转率连续4年上升,平均回款时间从140天减少到了113天,企业存货周转能力下提升,2022年ST科华存货余额合计12.66亿元,占总资产的15.77%,同比去年的8.27亿元大幅增长了53.14%。

从存货分类来看,库存商品占存货的比例最大,达到39.03%,余额同比增长31.49%;其次,原材料占比33.79%,余额同比增长40.19%。

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