东宏股份(603856)2022年年报解读:防腐管材管件收入的大幅增长推动公司营收的增长,经营活动现金流连续6年低于净利润
山东东宏管业股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“倪立营”。公司从事各类塑料管道的研发、生产及销售,经过多年的发展,公司已经逐步成为国内塑料管道行业产品系列化,生产规模化,经营品牌化的实力企业之一。
根据东宏股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收28.52亿元,同比增长29.09%。扣非净利润1.28亿元,同比小幅增长4.51%。东宏股份2022年年度净利润1.50亿元,业绩同比小幅增长12.41%。
防腐管材管件收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为给排水用系列,占比高达60.05%,主要产品包括防腐管材管件、PE管材管件、钢丝管材管件三项,防腐管材管件占比35.90%,PE管材管件占比16.28%,钢丝管材管件占比13.18%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
给排水用系列 | 17.12亿元 | 60.05% | 22.67% |
其他业务 | 4.69亿元 | 16.45% | - |
工矿用系列 | 2.93亿元 | 10.26% | 22.43% |
热力系列 | 2.87亿元 | 10.05% | 17.57% |
燃气用系列 | 9,107.70万元 | 3.19% | 33.27% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
防腐管材管件 | 10.24亿元 | 35.9% | 18.54% |
PE管材管件 | 4.64亿元 | 16.28% | 27.73% |
其他业务 | 6.82亿元 | 23.91% | - |
钢丝管材管件 | 3.76亿元 | 13.18% | 30.20% |
保温产品 | 3.06亿元 | 10.73% | 19.42% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
华东 | 11.90亿元 | 41.74% | 22.90% |
华北 | 6.84亿元 | 23.97% | 21.50% |
其他业务 | 5.21亿元 | 18.26% | - |
西北 | 3.18亿元 | 11.17% | 21.36% |
华中 | 1.39亿元 | 4.86% | 22.88% |
2、防腐管材管件收入的大幅增长推动公司营收的增长
2022年公司营收28.51亿元,与去年同期的22.09亿元相比,增长了29.09%。
主营业务增长的原因是:
(1)防腐管材管件本期营收10.24亿元,去年同期为4.82亿元,同比大幅增长了112.46%。
(2)保温产品本期营收3.06亿元,去年同期为1.70亿元,同比大幅增长了79.95%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
防腐管材管件 | 10.24亿元 | 4.82亿元 | 112.46% |
PE管材管件 | 4.64亿元 | 4.10亿元 | 13.07% |
钢丝管材管件 | 3.76亿元 | 4.06亿元 | -7.46% |
保温产品 | 3.06亿元 | 1.70亿元 | 79.95% |
工程收入 | 1.44亿元 | 2.12亿元 | -31.76% |
PVC产品 | 9,037.36万元 | 4,424.14万元 | 104.27% |
其他管道产品 | 3,543.14万元 | 4,214.79万元 | -15.94% |
其他业务 | 4.11亿元 | 4.42亿元 | -6.99% |
合计 | 28.51亿元 | 22.09亿元 | 29.09% |
3、PE管材管件毛利率提升
2022年公司毛利率为19.34%,同比去年的19.47%基本持平。产品毛利率方面,2022年防腐管材管件毛利率为18.54%,同比增加0.28个百分点,同期PE管材管件毛利率为27.73%,同比增加4.09个百分点。
4、主要发展直销模式
在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的99.02%。2022年直销营收24.16亿元,相较于去年增长40.68%,同期毛利率为22.40%,同比下降0.39个百分点。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长48.86%,销售费用小幅下降
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 28.51亿元 | 22.09亿元 | 29.09% |
营业成本 | 23.00亿元 | 17.79亿元 | 29.30% |
销售费用 | 7,459.83万元 | 8,194.34万元 | -8.96% |
管理费用 | 8,473.90万元 | 8,753.07万元 | -3.19% |
财务费用 | 2,968.57万元 | 2,038.63万元 | 45.62% |
研发费用 | 8,479.92万元 | 5,355.49万元 | 58.34% |
所得税费用 | 2,715.44万元 | 1,610.52万元 | 68.61% |
2022年主营业务利润为2.63亿元,去年同期为1.76亿元,同比大幅增长48.86%。
虽然毛利率本期为19.34%,同比下降0.13%,不过营业总收入本期为28.51亿元,同比增长29.09%,推动主营业务利润同比大幅增长。
2022年公司营收28.51亿元,同比增长29.09%。虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。
本期销售费用为7,459.83万元,同比小幅下降8.96%。销售费用小幅下降的原因是:
(1)工资及福利费本期为4,632.80万元,去年同期为5,386.92万元,同比小幅下降了14.0%。
(2)修理费本期为104.55万元,去年同期为278.57万元,同比大幅下降了62.47%。
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
工资及福利费 | 4,632.80万元 | 5,386.92万元 |
差旅费 | 1,121.83万元 | 1,041.28万元 |
投标费 | 584.54万元 | 572.17万元 |
修理费 | 104.55万元 | 278.57万元 |
其他 | 1,016.11万元 | 915.40万元 |
合计 | 7,459.83万元 | 8,194.34万元 |
非主营业务中信用减值损失本期为-9,151.40万元,占利润总额51.79%,同比大幅下降125.72%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | -137.92万元 | -0.78% | -140.67% |
资产减值损失 | -537.78万元 | -3.04% | -293.57% |
营业外收入 | 101.59万元 | 0.58% | -66.80% |
营业外支出 | 150.52万元 | 0.85% | 28.66% |
其他收益 | 1,300.37万元 | 7.36% | 45.71% |
信用减值损失 | -9,151.40万元 | -51.79% | -125.72% |
资产处置收益 | -15.95万元 | -0.09% | -136.51% |
2、营业总收入同比增加29.09%,净利润同比小幅增加12.40%
2022年,东宏股份营业总收入为28.51亿元,去年同期为22.09亿元,同比增长29.09%,净利润为1.50亿元,去年同期为1.33亿元,同比小幅增长12.40%。
尽管信用减值损失本期为-9,151.40万元,去年同期为-4,054.24万元,同比大幅下降125.72%,然而主营业务利润本期为2.63亿元,同比大幅增长48.86%,推动净利润同比小幅增长。
净利润从2014年到2019年呈现上升趋势,从8,756.58万元增长到2.01亿元,而2019年到2022年呈现下降状态,从2.01亿元下降到1.50亿元。
应收账款坏账损失大幅拉低利润,应收账款周转率增长
2022年,企业应收账款合计14.09亿元,占总资产的35.78%,相较于去年同期的12.78亿元小幅增长了10.28%。应收账款的规模大,且相对占比较高。
1、坏账损失8,977.38万元,大幅拉低利润
2022年,企业信用减值损失9,151.40万元,导致企业净利润从盈利2.41亿元下降至盈利1.50亿元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计8,977.38万元。
净利润及信用减值损失表
项目 | 合计 |
---|---|
净利润 | 1.50亿元 |
信用减值损失(损失以“-”号填列) | -9,151.40万元 |
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) | -8,977.38万元 |
企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备,合计8,620.65万元。在按组合计提坏账准备中,主要为新计提的坏账准备8,620.65万元。
坏账准备情况表
项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 合计 |
---|---|---|---|
按单项计提坏账准备 | 518.13万元 | 193.02万元 | 325.11万元 |
按组合计提坏账准备 | 8,620.65万元 | - | 8,620.65万元 |
合计 | 9,138.78万元 | 193.02万元 | 8,945.76万元 |
按单项计提
其中,按单项计提主要是企业对重庆能投渝新能源有限公司物资供应分公司计提了421.45万元的减值准备。
按单项计提坏账准备情况表
项目名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 | 计提理由 |
---|---|---|---|---|
重庆能投渝新能源有限公司物资供应分公司 | 421.45万元 | 421.45万元 | 该公司破产重整 |
按账龄计提
本期主要为1至2年新增坏账准备-189.80万元。
按组合计提坏账准备
名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 |
---|---|---|---|
1年以内 | 1.17亿元 | 1.40亿元 | -62.72万元 |
1至2年 | 378.66万元 | 2,280.98万元 | -189.80万元 |
2至3年 | 14.73万元 | 47.27万元 | -9.45万元 |
3至4年 | |||
4至5年 | |||
5年以上 | |||
合计 | 1.21亿元 | 1.63亿元 | -261.97万元 |
2、应收账款周转率增长,回款周期减少
本期,企业应收账款周转率为2.12。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从1.81增长到了2.12,平均回款时间从198天减少到了169天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。
3、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为56.99%,41.93%和1.08%。