新宝股份(002705)2022年年报解读:国内销售增长率大幅高于海外,净现金流由负转正
广东新宝电器股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“郭建刚”。公司是国内较早从事设计研发、生产、销售小家电产品的企业之一,主要从事小家电产品的研发、生产和销售,公司产品主要包括电热水壶、电热咖啡机、面包机、打蛋机、多士炉、搅拌机等。
根据新宝股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收136.96亿元,同比小幅下降8.16%。扣非净利润10.02亿元,同比大幅增长46.82%。新宝股份2022年年度净利润10.30亿元,业绩同比增长24.78%。本期经营活动产生的现金流净额为14.23亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
国内销售增长率大幅高于海外
1、主营业务构成
公司的主营业务为小家电行业,主要产品包括电热类厨房电器、电动类厨房电器、家居电器三项,电热类厨房电器占比48.45%,电动类厨房电器占比20.98%,家居电器占比15.10%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
小家电行业 | 134.59亿元 | 98.26% | 21.00% |
其他业务 | 2.38亿元 | 1.74% | 27.72% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
电热类厨房电器 | 66.36亿元 | 48.45% | 21.59% |
电动类厨房电器 | 28.73亿元 | 20.98% | 22.02% |
家居电器 | 20.68亿元 | 15.1% | 19.18% |
其他产品 | 18.82亿元 | 13.74% | 19.40% |
其他业务 | 2.38亿元 | 1.73% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国外销售 | 97.33亿元 | 71.06% | 18.59% |
国内销售 | 39.63亿元 | 28.94% | 27.34% |
2、电热类厨房电器收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收136.96亿元,与去年同期的149.12亿元相比,小幅下降了8.15%。
主营业务小幅下降的原因是:
(1)电热类厨房电器本期营收66.36亿元,去年同期为73.68亿元,同比小幅下降了9.93%。
(2)电动类厨房电器本期营收28.73亿元,去年同期为34.96亿元,同比下降了17.82%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
电热类厨房电器 | 66.36亿元 | 73.68亿元 | -9.93% |
电动类厨房电器 | 28.73亿元 | 34.96亿元 | -17.82% |
家居电器 | 20.68亿元 | 22.74亿元 | -9.08% |
其他产品 | 18.82亿元 | 14.82亿元 | 26.99% |
其他业务 | 2.38亿元 | 2.93亿元 | -18.82% |
合计 | 136.96亿元 | 149.12亿元 | -8.15% |
3、电热类厨房电器毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2022年公司毛利率从去年同期的17.61%,同比增长到了今年的21.12%。
毛利率增长的原因是:
(1)电热类厨房电器本期毛利率21.59%,去年同期为16.81%,同比增长了4.77%。
(2)其他产品本期毛利率19.4%,去年同期为17.56%,同比小幅增长了1.84%。
4、国内销售增长率大幅高于海外
从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2018-2022年公司国内销售大幅增长,2018年国内销售11.99亿元,2022年增长230.49%,同期2018年海外销售72.45亿元,2022年增长34.34%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2021-2022年,国内营收占比从22.05%增长到28.94%,海外营收占比从77.95%下降到71.06%,海外虽然市场销售额在大幅下降,但是毛利率却从14.73%增长到18.59%。
5、主要发展全球ODM/OEM模式
在销售模式上,企业主要渠道为全球ODM/OEM,占主营业务收入的78.96%。2022年全球ODM/OEM营收108.15亿元,相较于去年下降14.66%,同期毛利率为17.93%,同比上涨3.13个百分点。
6、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的23.24%,相较于2021年的25.11%,基本保持平稳。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
第一名 | 8.46亿元 | 6.18% |
第二名 | 8.23亿元 | 6.01% |
第三名 | 7.05亿元 | 5.14% |
第四名 | 4.12亿元 | 3.01% |
第五名 | 3.97亿元 | 2.90% |
合计 | 31.83亿元 | 23.24% |
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比小幅降低8.16%,净利润同比增加24.78%
2022年,新宝股份营业总收入为136.96亿元,去年同期为149.12亿元,同比小幅下降8.16%,净利润为10.30亿元,去年同期为8.25亿元,同比增长24.78%。
尽管投资收益本期为327.17万元,同比大幅下降97.93%,然而主营业务利润本期为13.02亿元,同比大幅增长55.58%,推动净利润同比增长。
净利润从2013年到2022年呈现上升趋势,从1.92亿元增长到10.30亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 136.96亿元 | 149.12亿元 | -8.16% |
营业成本 | 108.04亿元 | 122.87亿元 | -12.07% |
销售费用 | 4.79亿元 | 4.40亿元 | 8.98% |
管理费用 | 7.85亿元 | 7.79亿元 | 0.70% |
财务费用 | -2.52亿元 | 4,861.65万元 | -619.03% |
研发费用 | 4.79亿元 | 4.42亿元 | 8.47% |
所得税费用 | 2.27亿元 | 1.61亿元 | 40.79% |
2022年公司营收136.96亿元,同比小幅下降8.15%。虽然营收在下降,但是销售费用、研发费用却在增长。
1、研发费用小幅增长
本期研发费用为4.79亿元,同比小幅增长8.47%。研发费用小幅增长的原因是:虽然其他费用本期为7,593.83万元,去年同期为8,420.10万元,同比小幅下降了9.81%,但是人员人工费用本期为2.80亿元,去年同期为2.37亿元,同比增长了18.09%。
研发费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
人员人工费用 | 2.80亿元 | 2.37亿元 |
直接投入费用 | 1.00亿元 | 9,846.28万元 |
其他费用 | 7,593.83万元 | 8,420.10万元 |
其他 | 2,288.96万元 | 2,214.30万元 |
合计 | 4.79亿元 | 4.42亿元 |
2、销售费用小幅增长
本期销售费用为4.79亿元,同比小幅增长8.98%。销售费用小幅增长的原因是:
(1)工资及奖金本期为2.22亿元,去年同期为1.97亿元,同比小幅增长了12.88%。
(2)广告费/宣传本期为1.46亿元,去年同期为1.41亿元,同比小幅增长了3.66%。
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
工资及奖金 | 2.22亿元 | 1.97亿元 |
广告费/宣传 | 1.46亿元 | 1.41亿元 |
其他 | 1.11亿元 | 1.02亿元 |
合计 | 4.79亿元 | 4.40亿元 |