彩虹集团(003023)2022年年报解读：家用卫生杀虫用品毛利率持续下降，净现金流由负转正
成都彩虹电器(集团)股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“刘荣富”。公司的主营业务是家用柔性取暖器具和家用卫生杀虫用品的研发、生产和销售。主要产品有家用柔性取暖器具、家用卫生杀虫用品。
根据彩虹集团2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收11.77亿元，同比基本持平。扣非净利润9,102.13万元，同比小幅下降13.31%。彩虹集团2022年年度净利润9,538.35万元，业绩同比下降17.11%。
家用卫生杀虫用品毛利率持续下降
1、主营业务构成
公司主要从事电气机械和器材制造业、化学原料和化学制品制造业、其他行业，主要产品包括家用柔性取暖系列和家用卫生杀虫用品系列两项，其中家用柔性取暖系列占比62.88%，家用卫生杀虫用品系列占比34.18%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电气机械和器材制造业 | 7.40亿元 | 62.88% | 46.33% |
| 化学原料和化学制品制造业 | 4.02亿元 | 34.18% | 40.88% |
| 其他行业 | 2,542.79万元 | 2.16% | 23.51% |
| 其他业务 | 915.37万元 | 0.78% | 28.57% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 家用柔性取暖系列 | 7.40亿元 | 62.88% | 46.33% |
| 家用卫生杀虫用品系列 | 4.02亿元 | 34.18% | 40.88% |
| 其他产品 | 2,542.79万元 | 2.16% | 23.51% |
| 其他业务 | 915.37万元 | 0.78% | 28.57% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 线上直接销售 | 3.62亿元 | 30.77% | 52.54% |
| 西南外 | 3.49亿元 | 29.62% | 37.22% |
| 四川地区 | 3.16亿元 | 26.83% | 42.48% |
| 云贵渝 | 1.41亿元 | 11.99% | 41.87% |
| 其他 | 915.37万元 | 0.78% | 28.57% |
2、家用卫生杀虫用品毛利率持续下降
2022年公司毛利率为43.84%，同比去年的43.92%基本持平。值得一提的是，家用卫生杀虫用品在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2022年家用卫生杀虫用品毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的44.01%，小幅下降到2022年的40.88%，2022年家用柔性取暖产品毛利率为46.33%，同比增加0.02个百分点。
净利润连续5年下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比降低17.11%
2022年，彩虹集团营业总收入为11.77亿元，去年同期为11.44亿元，同比基本持平，净利润为9,537.65万元，去年同期为1.15亿元，同比下降17.11%。
本期主营业务利润1.10亿元，同比小幅下降9.61%；本期信用减值损失-704.86万元，去年同期为59.05万元，同比大幅下降12.94倍；本期营业外利润-89.86万元，去年同期为256.88万元，由盈转亏，是导致净利润降低的主要原因。
净利润从2016年到2018年呈现持平趋势，从7,627.70万元增长到1.43亿元，而2018年到2022年呈现下降状态，从1.43亿元下降到9,537.65万元。
2、主营业务利润同比小幅下降9.61%，研发费用小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.77亿元 | 11.44亿元 | 2.85% |
| 营业成本 | 6.61亿元 | 6.42亿元 | 3.00% |
| 销售费用 | 2.70亿元 | 2.39亿元 | 12.92% |
| 管理费用 | 1.06亿元 | 1.09亿元 | -2.23% |
| 财务费用 | -1,455.92万元 | -1,419.45万元 | -2.57% |
| 研发费用 | 2,892.84万元 | 3,358.34万元 | -13.86% |
| 所得税费用 | 1,467.19万元 | 1,716.85万元 | -14.54% |
2022年主营业务利润为1.10亿元，去年同期为1.22亿元，同比小幅下降9.61%。
虽然营业总收入本期为11.77亿元，同比增长2.85%，不过（1）销售费用本期为2.70亿元，同比小幅增长12.92%；（2）毛利率本期为43.84%，同比下降0.08%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2022年公司营收11.77亿元，同比基本持平。
本期研发费用为2,892.84万元，同比小幅下降13.86%。研发费用小幅下降的原因是：
（1）材料费本期为554.10万元，去年同期为874.75万元，同比大幅下降了36.66%。
（2）设备购置与维护费本期为23.22万元，去年同期为80.54万元，同比大幅下降了71.17%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 研发人员薪酬 | 1,895.37万元 | 1,931.91万元 |
| 材料费 | 554.10万元 | 874.75万元 |
| 设备购置与维护费 | 23.22万元 | 80.54万元 |
| 其他 | 420.16万元 | 471.14万元 |
| 合计 | 2,892.84万元 | 3,358.34万元 |
净现金流由负转正
1、净利润同比降低17.11%，净现金流同比大幅增加139.63%
2022年，彩虹集团净利润为9,537.65万元，去年同期为1.15亿元，同比下降17.11%。净现金流为1.48亿元，去年同期为-3.72亿元，由负转正。
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