金鹰重工(301048)2022年年报解读:轨道车辆收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,存货周转率大幅提升
金鹰重型工程机械股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“中国国家铁路集团有限公司”。公司的主营业务为轨道工程装备的研发、生产、销售与维修业务。
根据金鹰重工2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收32.60亿元,同比小幅增长6.81%。扣非净利润2.95亿元,同比大幅增长57.31%。金鹰重工2022年年度净利润3.02亿元,业绩同比增长25.14%。
轨道车辆收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为轨道工程装备及货运装备行业,主要产品包括轨道车辆、轨道车辆、接触网作业车、货运装备四项,大型养路机械占比26.22%,轨道车辆占比24.32%,接触网作业车占比15.19%,货运装备占比13.40%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
轨道工程装备及货运装备行业 | 28.37亿元 | 87.01% | 16.58% |
其他业务 | 4.23亿元 | 12.99% | 25.82% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
大型养路机械 | 8.55亿元 | 26.22% | 22.36% |
轨道车辆 | 7.93亿元 | 24.32% | 11.22% |
接触网作业车 | 4.95亿元 | 15.19% | 20.75% |
货运装备 | 4.37亿元 | 13.4% | 7.08% |
配件销售 | 3.20亿元 | 9.83% | - |
其他业务 | 3.60亿元 | 11.04% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
中国大陆 | 31.95亿元 | 98.0% | 17.67% |
其他地区 | 6,525.85万元 | 2.0% | 23.39% |
2、轨道车辆收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收32.60亿元,与去年同期的30.52亿元相比,小幅增长了6.81%,主要是因为轨道车辆本期营收7.93亿元,去年同期为5.65亿元,同比大幅增长了40.25%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
大型养路机械 | 8.55亿元 | 8.20亿元 | 4.25% |
轨道车辆 | 7.93亿元 | 5.65亿元 | 40.25% |
接触网作业车 | 4.95亿元 | 7.34亿元 | -32.55% |
货运装备 | 4.37亿元 | 5.83亿元 | -25.05% |
其他业务 | 6.80亿元 | 3.50亿元 | 94.41% |
合计 | 32.60亿元 | 30.52亿元 | 6.81% |
3、大型养路机械毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的16.18%,同比小幅增长到了今年的17.78%,主要是因为大型养路机械本期毛利率22.36%,去年同期为18.3%,同比增长了4.06%。
4、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的72.61%,公司对第一大客户(中国国家铁路集团有限公司)存在一定的依赖,2022年第一大客户(中国国家铁路集团有限公司)占总营收的比例高达64.96%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
中国国家铁路集团有限公司 | 21.18亿元 | 64.96% |
客户2 | 8,802.70万元 | 2.70% |
客户3 | 6,564.57万元 | 2.01% |
客户4 | 4,805.31万元 | 1.47% |
客户5 | 4,745.60万元 | 1.46% |
合计 | 23.67亿元 | 72.61% |
主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长48.27%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 32.60亿元 | 30.52亿元 | 6.81% |
营业成本 | 26.80亿元 | 25.58亿元 | 4.77% |
销售费用 | 3,239.56万元 | 2,799.35万元 | 15.73% |
管理费用 | 5,283.42万元 | 5,470.40万元 | -3.42% |
财务费用 | -97.39万元 | 669.78万元 | -114.54% |
研发费用 | 1.09亿元 | 1.38亿元 | -20.74% |
所得税费用 | 3,797.66万元 | 3,882.17万元 | -2.18% |
2022年主营业务利润为3.69亿元,去年同期为2.49亿元,同比大幅增长48.27%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为32.60亿元,同比小幅增长6.81%;(2)毛利率本期为17.78%,同比小幅增长1.60%。
2022年公司营收32.60亿元,同比小幅增长6.81%。虽然营收在增长,但是财务费用、研发费用却在下降。
1、财务费用大幅下降
本期财务费用为-97.39万元,去年同期为669.78万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。
主要是由于:
虽然利息支出本期为676.46万元,去年同期为553.05万元,同比增长了22.31%;
但是(1)汇兑损失/(收益)本期为-546.27万元,去年同期为-78.75万元,同比大幅下降了近6倍;(2)利息收入本期为412.82万元,去年同期为201.09万元,同比大幅增长了105.29%;
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息支出 | 676.46万元 | 553.05万元 |
汇兑损失/(收益) | -546.27万元 | -78.75万元 |
利息收入 | -412.82万元 | -201.09万元 |
其他 | 185.24万元 | 396.58万元 |
合计 | -97.39万元 | 669.78万元 |
2、研发费用下降
本期研发费用为1.09亿元,同比下降20.73%。研发费用下降的原因是:虽然技术开发费本期为918.53万元,去年同期为446.51万元,同比大幅增长了105.72%,但是材料投入本期为6,159.67万元,去年同期为9,079.76万元,同比大幅下降了32.16%。
研发费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
材料投入 | 6,159.67万元 | 9,079.76万元 |
职工薪酬 | 3,181.34万元 | 3,252.62万元 |
技术开发费 | 918.53万元 | 446.51万元 |
其他 | 682.59万元 | 1,025.61万元 |
合计 | 1.09亿元 | 1.38亿元 |
2、营业总收入同比小幅增加6.81%,净利润同比增加25.14%
2022年,金鹰重工营业总收入为32.60亿元,去年同期为30.52亿元,同比小幅增长6.81%,净利润为3.02亿元,去年同期为2.41亿元,同比增长25.14%。
尽管信用减值损失本期为-863.38万元,去年同期为2,698.35万元,同比大幅下降132.00%,然而主营业务利润本期为3.69亿元,同比大幅增长48.27%,推动净利润同比增长。
净利润2017年到2022年呈现上升趋势,从8,379.88万元增长到3.02亿元。
存货周转率大幅提升
2022年企业存货周转率为2.49,在2020年到2022年金鹰重工存货周转率从1.57大幅提升到了2.49,存货周转天数从229天减少到了144天。2022年金鹰重工存货余额合计10.07亿元,占总资产的22.40%,同比去年的11.43亿元小幅下降了11.92%。