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安记食品(603696)2022年年报解读:净利润连续3年下降,香辛料毛利率的下降导致公司毛利率的下降

安记食品股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“林肖芳”。公司的主营业务为调味品的研发、生产和销售;调味品类主要产品包括复合调味粉、天然提取物调味料、香辛料、酱类、风味清汤等五大类500多个品种。大健康食品以5款益生菌固体饮料为主。

根据安记食品2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收5.57亿元,同比基本持平。扣非净利润2,271.69万元,同比大幅下降41.31%。安记食品2022年年度净利润1,383.56万元,业绩同比大幅下降69.52%。

PART 1
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香辛料毛利率的下降导致公司毛利率的下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为食品制造业,主要产品包括复合调味粉和香辛料两项,其中复合调味粉占比30.75%,香辛料占比4.22%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
其他业务 3.32亿元 59.59% 2.11%
食品制造业 2.25亿元 40.41% 37.21%
分产品 营业收入 占比 毛利率
其他业务 3.34亿元 59.98% -
复合调味粉 1.71亿元 30.75% 33.77%
香辛料 2,350.98万元 4.22% 45.94%
酱类调味品 2,251.20万元 4.04% 40.97%
天然提取物调味料 565.19万元 1.01% 81.65%
分地区 营业收入 占比 毛利率
其他业务 3.37亿元 60.57% -
华东 1.04亿元 18.61% 33.54%
中南 8,885.44万元 15.95% 45.85%
海外 2,002.82万元 3.59% 13.26%
西南 711.46万元 1.28% 46.51%

2、香辛料毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的21.57%,同比下降到了今年的16.3%,主要是因为香辛料本期毛利率45.94%,去年同期为46.69%,同比下降了0.75%。

3、复合调味粉毛利率持续增长

产品毛利率方面,2020-2022年复合调味粉毛利率呈增长趋势,从2020年的26.32%,增长到2022年的33.77%,2020-2022年香辛料毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的49.46%,小幅下降到2022年的45.94%。

4、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的71.94%。2022年经销营收1.62亿元,相较于去年下降14.80%,同期毛利率为41.65%,同比减少5.66个百分点。

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低69.51%

2022年,安记食品营业总收入为5.57亿元,去年同期为5.49亿元,同比基本持平,净利润为1,383.91万元,去年同期为4,539.27万元,同比大幅下降69.51%。

本期主营业务利润2,638.89万元,同比大幅下降43.03%;本期公允价值变动收益-1,102.21万元,去年同期为-193.74万元,同比大幅下降4.69倍;本期投资收益193.23万元,同比大幅下降79.50%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2019年到2020年呈现上升趋势,从4,279.70万元增长到5,281.75万元,而2020年到2022年呈现下降状态,从5,281.75万元下降到1,383.91万元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.57亿元 5.49亿元 1.50%
营业成本 4.66亿元 4.31亿元 8.32%
销售费用 3,176.89万元 3,306.98万元 -3.93%
管理费用 2,082.04万元 2,354.79万元 -11.58%
财务费用 -166.77万元 -138.56万元 -20.36%
研发费用 1,090.13万元 1,377.56万元 -20.87%
所得税费用 224.02万元 913.67万元 -75.48%

2022年公司营收5.57亿元,同比基本持平。

本期研发费用为1,090.13万元,同比下降20.87%。归因于材料本期为578.77万元,去年同期为861.56万元,同比大幅下降了32.82%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
材料 578.77万元 861.56万元
职工薪酬 302.04万元 336.74万元
其他 209.32万元 179.26万元
合计 1,090.13万元 1,377.56万元

非主营业务中公允价值变动收益本期为-1,102.21万元,占利润总额68.55%,同比大幅下降4.69倍。投资收益本期为193.23万元,占利润总额12.02%,同比大幅下降79.50%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 193.23万元 12.02% -79.50%
公允价值变动收益 -1,102.21万元 -68.55% -468.92%
资产减值损失 -174.36万元 -10.84% -875.71%
营业外收入 4.24万元 0.26% 27634.06%
营业外支出 10.98万元 0.68% 515.56%
其他收益 65.26万元 4.06% -11.97%
信用减值损失 -7.69万元 -0.48% -143.42%
资产处置收益 1.56万元 0.10% 108.75%

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比下降69.51%,净现金流同比大幅降低153.41%

2022年,安记食品净利润为1,383.91万元,去年同期为4,539.27万元,同比大幅下降69.51%。净现金流为-3,648.86万元,去年同期为6,831.77万元,由正转负。

净现金流由正转负是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为1,912.27万元,同比大幅下降81.21%;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-2,555.27万元,去年同期为2,586.48万元,由正转负。

投资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然投资支付的现金本期为3.70亿元,同比下降16.19%;

但是收回投资收到的现金本期为3.49亿元,同比下降25.61%。

2、经营活动现金流同比大幅下降81.21%

本期经营活动现金流净额为1,912.27万元,同比大幅下降81.21%。

基于(1)本期经营性应付项目减少465.71万元,去年同期为-3,065.26万元,由负转正;(2)本期净利润1,383.91万元,同比大幅下降69.51%;(3)本期经营性应收项目增加577.98万元,去年同期为-1,843.52万元,由负转正,最终导致经营活动现金流净额同比大幅下降。

PART 4
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金融投资收益减少了归母净利润的收益

安记食品2022年的归母净利润为1,383.91万元,而非经常性损益为-888.13万元。

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