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福建高速(600033)2022年年报解读:福泉高速公路收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,净利润连续3年增长

福建发展高速公路股份有限公司于2001年上市。公司主营业务为高速公路投资、建设、收费和运营管理。主要产品为泉厦高速公路、福泉高速公路、罗宁高速公路。

根据福建高速2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收26.72亿元,同比小幅下降10.26%。扣非净利润8.30亿元,同比小幅下降3.03%。

PART 1
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福泉高速公路收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为高速公路收费,主要产品包括福泉高速公路和泉厦高速公路两项,其中福泉高速公路占比52.52%,泉厦高速公路占比42.34%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
高速公路收费 26.39亿元 98.79% 57.89%
其他业务 3,242.84万元 1.21% -18.73%
分产品 营业收入 占比 毛利率
福泉高速公路 14.03亿元 52.52% 61.08%
泉厦高速公路 11.31亿元 42.34% 59.95%
罗宁高速公路 1.05亿元 3.92% -6.93%
其他业务 3,242.84万元 1.21% -18.73%
分地区 营业收入 占比 毛利率
福建省 26.39亿元 98.79% 57.89%
其他业务 3,242.84万元 1.21% -18.73%

2、福泉高速公路收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收26.72亿元,与去年同期的29.77亿元相比,小幅下降了10.26%。

主营业务小幅下降的原因是:

(1)福泉高速公路本期营收14.03亿元,去年同期为15.84亿元,同比小幅下降了11.38%。

(2)泉厦高速公路本期营收11.31亿元,去年同期为12.44亿元,同比小幅下降了9.1%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
福泉高速公路 14.03亿元 15.84亿元 -11.38%
泉厦高速公路 11.31亿元 12.44亿元 -9.1%
罗宁高速公路 1.05亿元 1.14亿元 -8.27%
其他业务 3,242.84万元 3,504.80万元 -7.47%
合计 26.72亿元 29.77亿元 -10.26%

3、福泉高速公路毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的58.93%,同比小幅下降到了今年的56.96%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)福泉高速公路本期毛利率61.08%,去年同期为62.39%,同比下降了1.31%。

(2)罗宁高速公路本期毛利率-6.93%,去年同期为8.89%,同比大幅下降了15.82%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅下降

1、主营业务利润同比小幅下降13.86%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 26.72亿元 29.77亿元 -10.26%
营业成本 11.50亿元 12.23亿元 -5.98%
销售费用 -
管理费用 9,613.85万元 9,323.48万元 3.11%
财务费用 7,526.43万元 9,485.51万元 -20.65%
研发费用 -
所得税费用 3.48亿元 3.90亿元 -10.79%

2022年主营业务利润为13.34亿元,去年同期为15.49亿元,同比小幅下降13.86%。

主营业务利润同比小幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为26.72亿元,同比小幅下降10.26%;(2)毛利率本期为56.96%,同比小幅下降1.97%。

2、营业总收入同比小幅降低10.26%,净利润基本持平

2022年,福建高速营业总收入为26.72亿元,去年同期为29.77亿元,同比小幅下降10.26%,净利润为10.59亿元,去年同期为10.57亿元,同比基本持平。

尽管主营业务利润本期为13.34亿元,同比小幅下降13.86%,然而(1)投资收益本期为5,728.08万元,去年同期为-3,836.68万元,同比大幅增长2.49倍;(2)营业外利润本期为605.97万元,去年同期为-7,016.30万元,扭亏为盈,推动净利润同比基本持平。

净利润从2019年到2020年呈现下降趋势,从10.81亿元下降到5.78亿元,而2020年到2022年呈现上升状态,从5.78亿元增长到10.59亿元。

PART 3
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较多的金融投资

金融投资占总资产11.75%,投资主体为风险投资

在2022年年报告期末,福建高速用于金融投资的资产为19.5亿元,占总资产的11.75%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为7,502.44万元,占净利润10.59亿元的7.09%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
股权投资 22.82亿元
股票投资 16.18亿元
合计 19.5亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 7,502.44万元
合计 7,502.44万元

PART 4
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在建工程余额猛增

2022年,福建高速在建工程余额合计1.18亿元,较去年的577.80万元大幅增长。

其中,本期重要在建工程新增投入3.06亿元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,沈海高速公路福厦段、罗宁段综合提升改造工程(注)本期新增投入1.85亿元。

新立项项目

驿坂服务区建设项目

该项目为2022年新立项项目,项目预算为4.90亿元,本期投入9,790.52万元,当前项目完成情况为:未完工。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
4.90亿元 9,790.52万元 9,790.52万元 9,790.20万元 未完工

PART 5
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净现金流同比大幅增长

1、净利润基本持平,净现金流同比大幅增加20.86倍

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