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凤凰航运(000520)2025年三季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
凤凰航运(武汉)股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“李建明”。公司的主营业务为运输业。
2025年三季度，公司实现营收5.48亿元，同比下降27.40%。扣非净利润714.57万元，扭亏为盈。凤凰航运2025年第三季度净利润-5,561.71万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比降低27.40%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，凤凰航运营业总收入为5.48亿元，去年同期为7.56亿元，同比下降27.40%，净利润为-5,561.71万元，去年同期为-2,208.29万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为713.07万元，去年同期为-2,972.61万元，扭亏为盈；
但是资产处置收益本期为-6,314.15万元，去年同期为0.00元。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.48亿元 | 7.56亿元 | -27.40% |
| 营业成本 | 5.16亿元 | 7.58亿元 | -31.92% |
| 销售费用 | 327.39万元 | 312.97万元 | 4.61% |
| 管理费用 | 1,924.90万元 | 2,112.52万元 | -8.88% |
| 财务费用 | 166.37万元 | 158.44万元 | 5.01% |
| 研发费用 | 0.00元 | - | |
| 所得税费用 | 7.85万元 | 30.47万元 | -74.24% |
2025年三季度主营业务利润为713.07万元，去年同期为-2,972.61万元，扭亏为盈。
3、非主营业务利润由盈转亏
凤凰航运2025年三季度非主营业务利润为-6,266.94万元，去年同期为794.80万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 713.07万元 | -12.82% | -2,972.61万元 | 123.99% |
| 资产处置收益 | -6,314.15万元 | 113.53% | - | |
| 其他 | 52.41万元 | -0.94% | 866.33万元 | -93.95% |
| 净利润 | -5,561.71万元 | 100.00% | -2,208.29万元 | -151.86% |
4、净现金流由负转正
2025年三季度，凤凰航运净现金流为7,611.54万元，去年同期为-45.45万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为5.63亿元，同比大幅下降32.33%；
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为5.39亿元，同比下降29.44%；（2）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为6,380.14万元，同比大幅增长352.73倍。
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