居然智家(000785)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
居然之家新零售集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“汪林朋”。公司的核心业务有两块，一块是商品销售，一块是租赁及加盟管理业务。
2025年三季度，公司实现营收91.59亿元，同比小幅下降3.38%。扣非净利润4.44亿元，同比大幅下降45.61%。居然智家2025年第三季度净利润4.02亿元，业绩同比大幅下降45.37%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低3.38%，净利润同比大幅降低45.37%
2025年三季度，居然智家营业总收入为91.59亿元，去年同期为94.79亿元，同比小幅下降3.38%，净利润为4.02亿元，去年同期为7.36亿元，同比大幅下降45.37%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）营业外利润本期为-1,135.08万元，去年同期为-1.25亿元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期支出1.48亿元，去年同期支出2.55亿元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为2.55亿元，去年同期为6.56亿元，同比大幅下降；（2）资产处置收益本期为4.32亿元，去年同期为5.99亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比大幅下降61.09%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 91.59亿元 | 94.79亿元 | -3.38% |
| 营业成本 | 71.80亿元 | 66.99亿元 | 7.19% |
| 销售费用 | 6.92亿元 | 8.41亿元 | -17.72% |
| 管理费用 | 3.09亿元 | 3.72亿元 | -17.01% |
| 财务费用 | 5.88亿元 | 7.72亿元 | -23.85% |
| 研发费用 | 2,302.54万元 | 2,548.86万元 | -9.66% |
| 所得税费用 | 1.48亿元 | 2.55亿元 | -41.86% |
2025年三季度主营业务利润为2.55亿元，去年同期为6.56亿元，同比大幅下降61.09%。
虽然财务费用本期为5.88亿元，同比下降23.85%，不过（1）营业总收入本期为91.59亿元，同比小幅下降3.38%；（2）毛利率本期为21.60%，同比下降了7.73%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比小幅下降
居然智家2025年三季度非主营业务利润为2.95亿元，去年同期为3.36亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.55亿元 | 63.42% | 6.56亿元 | -61.09% |
| 公允价值变动收益 | -4,760.14万元 | -11.84% | -1,392.07万元 | -241.95% |
| 信用减值损失 | -8,952.55万元 | -22.26% | -8,096.89万元 | -10.57% |
| 资产处置收益 | 4.32亿元 | 107.41% | 5.99亿元 | -27.88% |
| 其他 | 5,127.03万元 | 12.75% | 9,823.78万元 | -47.81% |
| 净利润 | 4.02亿元 | 100.00% | 7.36亿元 | -45.37% |
行业分析
1、行业发展趋势
居然智家属于家居建材零售及综合服务行业，涵盖家居产品零售、家装设计及供应链服务等业务。 家居建材行业近三年受房地产调控及消费升级双重影响，整体增速放缓但结构分化显著。2023年行业规模约4.2万亿元，存量房翻新及智能家居需求推动市场空间扩容，预计2025年将突破4.8万亿元。未来趋势聚焦数字化零售、全链路服务整合及绿色环保产品，头部企业通过线上线下融合提升渗透率，智能家居细分赛道年均增速超15%。
2、市场地位及占有率
居然智家为国内家居零售龙头，2024年以8.3%的市占率位列行业前三，门店覆盖超380个城市，年营收规模突破200亿元，高端定制及智能家居业务贡献超30%营收，供应链整合能力领先。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
